移動互聯(lián)并購趨理性

《中國經(jīng)濟信息》綜合報道

2014年第三季度，中國移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)融資總額高達4.25億美元，融資規(guī)模大幅反彈，但網(wǎng)并購熱潮漸退，市場趨于理性。

近日，復星集團CEO梁信軍在內(nèi)部講話中明確指出，下一個十年，中國的經(jīng)濟會從小體量的高速增長過度到大體量的高速增長，復興在中國應該堅定不移的投資和中產(chǎn)階級生活方式關聯(lián)的產(chǎn)業(yè)，其中投資移動互聯(lián)網(wǎng)是這一戰(zhàn)略組成的重要部分。

作為中國創(chuàng)投的領軍企業(yè)，復星集團的戰(zhàn)略很大程度上代表著創(chuàng)投行業(yè)的趨向。2014年第三季度，中國VC/PE市場投資穩(wěn)中有升，其中，移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)投資率先恢復活躍，且呈現(xiàn)出新的亮點。

投資數(shù)量大增

根據(jù)ChinaVenture投中集團旗下金融數(shù)據(jù)產(chǎn)品CV Source統(tǒng)計顯示，2014年第三季度，中國移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)共披露66起融資案例，融資總額高達4.25億美元，融資規(guī)模大幅反彈。資本市場方面，國內(nèi)電商巨頭阿里巴巴赴美上市，募資規(guī)模達創(chuàng)紀錄的250億美元。在此背景下，移動互聯(lián)網(wǎng)公司融資呈現(xiàn)觸底反彈的趨勢，而VC/PE機構(gòu)也寄希望通過并購渠道實現(xiàn)退出。

根據(jù)ChinaVenture投中集團旗下金融數(shù)據(jù)產(chǎn)品CVSource統(tǒng)計顯示，2014年第三季度，中國移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)共披露66起融資案例，融資總額達4.25億美元，融資案例數(shù)量較第二季度大幅增加，而投資金額也大幅反彈。究其原因，主要是由于移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)處于發(fā)展初期，各細分領域均有廣闊挖掘空間，因此，整個行業(yè)的投資隨著市場環(huán)境的回暖率先恢復。

從細分行業(yè)來看，ChinaVenture投中集團將移動互聯(lián)網(wǎng)分為基礎應用、工具性應用、社交娛樂應用、生活服務應用、手機游戲、移動電子商務、移動營銷等七個細分行業(yè)，今年二季度披露的66起案例共涉及6個細分行業(yè)，各細分行業(yè)投資活躍度存在較大差異。

上述細分行業(yè)中，披露案例數(shù)量最多的是社交娛樂應用行業(yè)，共披露21起，平均融資規(guī)模在700萬美元左右。其中，Nice獲得B輪融資，總額超過2000萬美元，由經(jīng)緯中國和晨興資本領投；另一款社交娛樂應用Blink在二季度完成1000萬元的A輪融資之后，本季度又獲得紅杉中國2000萬美元B輪融資，引起市場關注。這兩款社交娛樂類應用都獲得了國內(nèi)知名風投的青睞。

春雨掌上醫(yī)生獲得中金資本、淡馬錫高達5000萬美元的C輪融資為第三季度國內(nèi)移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)VC/PE融資規(guī)模之最，北京春雨天下軟件有限公司成立于2011年夏，致力于利用移動互聯(lián)網(wǎng)的科技手段幫助人們掌握健康、延緩衰老、治療病痛。春雨掌上醫(yī)生是一款讓用戶自診+問診的手機客戶端。用戶可以通過春雨掌上醫(yī)生，免費查詢自己有可能罹患的疾病，免費向?qū)I(yè)醫(yī)生提問。

此外，基礎應用服務商--個信互動（北京）網(wǎng)絡科技有限公司宣布完成高達3000萬美元的B輪融資，由賽富基金和中經(jīng)合聯(lián)合投資；專注于廣告營銷領域的移動互聯(lián)網(wǎng)公司上海有的放矢廣告有限公司獲得約2000萬美元B輪融資，投資方未披露；另有工具類應用領域的深圳市金蝶隨手網(wǎng)科技有限公司（旗下產(chǎn)品有隨手記和卡牛）獲得約2000萬美元投資的C輪融資，此次融資由昆仲資本、紅杉中國領投資。

截至2014年5月底，中國移動互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)已達到8.57億戶，占互聯(lián)網(wǎng)總用戶量的80%。移動互聯(lián)網(wǎng)上網(wǎng)流量成倍增趨勢，2014年1月-2014年5月同比增長高達52%。預計到2017年，全球移動互聯(lián)網(wǎng)收入將在2013年的基礎上實現(xiàn)3倍以上的增長，總規(guī)模達到7000億美元，其中亞洲市場的移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達到2300億元。

對于未來投資趨勢，投資者看到移動互聯(lián)網(wǎng)的價值并不限于自身，除了手機游戲自身變現(xiàn)和廣告等傳統(tǒng)盈利模式，移動電子商務，在線旅游，移動游戲、支付、廣告、金融等新興領域的價值開始顯現(xiàn)。在如此大的市場前景下，資本市場早已從年前的等風來轉(zhuǎn)為四下出擊，源源不斷的資金注入也為開發(fā)者帶來了充足的后勁。

并購市場趨于理性

2014年移動互聯(lián)網(wǎng)并購熱潮漸退，上半年并購市場宣布交易規(guī)模達到15億美元，而第三季度并購市場宣布交易規(guī)模僅有2億美元。在經(jīng)過二季度并購市場宣布交易高峰，三季度宣布并購交易數(shù)量趨于平穩(wěn)，且宣布并購金額回落，同比2013年同期有極大跌幅，根據(jù)CVSource投中數(shù)據(jù)終端顯示，2014年三季度移動互聯(lián)網(wǎng)并購市場宣布交易25起，與上季度基本持平，披露交易規(guī)模2億美元，環(huán)比下降超過80%。

完成交易方面，2014年三季度移動互聯(lián)網(wǎng)并購市場完成交易規(guī)模大幅回落。根據(jù)CV Source投中數(shù)據(jù)終端顯示，2014年三季度移動互聯(lián)網(wǎng)并購市場完成交易規(guī)模為4700萬美元，環(huán)比下降93.3%，完成交易案例數(shù)量5起，環(huán)比下降28.6%。整體來看，三季度移動互聯(lián)網(wǎng)并購市場完成交易案例單筆平均規(guī)模不到1000萬美元。

第三季度移動互聯(lián)網(wǎng)并購市場處于回落狀態(tài)，究其原因，相較上一季度手機游戲的行業(yè)并購呈現(xiàn)井噴狀態(tài)第三季度有所放緩，一方面，手機游戲行業(yè)并購趨于理性，大規(guī)模收購行為逐漸消退；另一方面，市場上優(yōu)秀的手機游戲團隊已經(jīng)難以尋找。中國移動互聯(lián)網(wǎng)市場仍處于發(fā)展初期，市場環(huán)境正在歷經(jīng)改變。年底將至，各大互聯(lián)網(wǎng)公司即將交出全年的運營成績單，因而移動終端、產(chǎn)品、推廣模式等都會有新亮點，與此同時，大流量消費時代也將重塑移動互聯(lián)網(wǎng)用戶的使用習慣，給移動互聯(lián)網(wǎng)市場帶來更多發(fā)展空間。

從具體案例來看，2014年三季度移動互聯(lián)網(wǎng)并購案例中規(guī)模最大的為北京百納信息技術有限公司以9100萬美元被收購51%的股權。社交娛樂類應用細分行業(yè)的并購也是第三季度主要并購案例，除創(chuàng)夢天地的增資以外，北京掌上明珠信息技術有限公司和北京無限天機科技發(fā)展有限公司兩家手機游戲公司相繼被收購部分股權，可以看出手機游戲企業(yè)仍是移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的并購交易熱點。