把眼光放遠一些

石侃

上周大盤連續下挫，本周二開始強勁反彈，本周四上證指數創出近19個月來的新高2397點和收盤新高2391點，本周五又沖上2400點。大盤下探時，有分析認為2391點可能是今年的頂，調整要到年底，而往下看的點位，低至2000點，甚至1900點；至于往上看的，再沒有聽說高點位，只說是慢牛行情，調整后會上2400點。本周上漲過程中，有說明年會上漲至3000點的，也有看到4000點以上的；而看空的總是看不高，總覺得大盤會沖高回落，上證指數連續四天的漲升都出乎預料，周四只是創業板和中小板收陰，看空又有了理由。這些說明，無論看多看空，對這波行情都有不斷認識的問題，或者說需要把眼光放遠一些。

由于A股市場熊了近7年，這幾年雖有過強勢反彈，但始終沒有擺脫熊市的陰影，今年再次由熊市進入牛市，也有這個問題，不僅看空的轉不過彎來，看多的也底氣不足。如果站得高一些，把眼光放遠一些，或許能看到這波行情的牛市發展趨勢。

這波牛市行情的主要動力來自改革，也就是十八屆三中全會關于改革決定貫徹實施的推動。當前我國經濟雖然處于“三期疊加”時期，但經過調整轉型升級，7.5%左右或更低一點的增長率比8%以上的高增長率更實在，更有利于就業和改善民生。這是一場經濟大變革，十八屆四中全會關于依法治國的決定進一步為這場經濟大變革提供了良好的環境和法律保證，再加上市場流動性趨向寬松，無風險利率下降，投資者的風險偏好上升，新股IPO把控適當、影響偏正面，這種經濟大變革必然會觸動A股市場發生積極的變化，一波持續數年的牛市行情不再是夢想，一定會變成現實。

這波牛市行情不可能在短期內結束，很可能會持續數年，是因為它承載的改革和創新題材都是重大的長期的。比如國企改革，才剛剛開始。又比如航天軍工院所改制、資產重組，進一步證券化。還有像推動科技創新、自貿區經驗的推廣、節能環保、新能源汽車、一帶一路、消費擴大升級、發展高鐵核電，等等。隨著“十三五規劃”的制定和實施，又會接連不斷地出現地區、行業和個股的投資與炒作題材。

這波牛市行情不僅時間長，而且惠及的范圍很廣。比如調結構，受政策扶持的個股會漲，而受政策限制、需要淘汰落后產能的也有個重組轉型的問題，也有漲升的機會。由于受熊市的影響，一些大盤低價股，如煤炭、鋼鐵股一漲，有人就認為反彈結束。結果，過了一段時間，大盤又漲起來了。這從一個側面說明，這波行情是個大行情。

對這波牛市行情看法不同，是非常自然的，因為影響行情的因素很多，行情本身也是起起伏伏的，機遇與風險并存。開始看對了，中途可能看錯了。大盤走勢看對了，個股卻看錯了。避免了一時的損失，或許又喪失了寶貴的獲利機會。美國股市牛了近五年半，由于熊市的影響，尚有約半數人與之擦肩而過。A股這波牛市行情才開始不久，因而不必太過在意一時的波動和對錯，最重要的是要不斷對這波牛市行情進行研究，改變不合時宜的認識和做法，切莫與之擦肩而過。endprint