頁巖氣概念股遇寒流 買入前先看業績支撐

林蔓

日前，有消息稱，頁巖氣第三輪招標計劃將于明年初啟動，目前正等待國土部批復。然而，與前兩輪招標時高漲的熱情相比，本次招標卻隱現絲絲寒意。

首先是近期傳出中石油與荷蘭皇家殼牌有限公司（殼牌）擬縮減四川合作項目規模的消息。而在此前召開的“十三五”能源規劃工作會議上，國家能源局局長吳新雄透露：到2020年，計劃頁巖氣和煤層氣產量均達到300億立方米，比2012年能源局制定頁巖氣發展規劃時提出的600-1000億立方米目標下調了一半。

頁巖氣板塊的利空消息并非空穴來風。長期以來，盡管頁巖氣的勘探、開采等工作進行得如火如荼，但主動權一直掌握在中石油等能源國企手中，民營企業幾乎沒有優勢。另外，近期的油價下跌，對清潔能源行業也帶來了不小的沖擊。

對此，有業內人士指出，頁巖氣概念股中，僅靠概念炒作的個股或遭遇股價的滑鐵盧。因此，投資者在配置相關個股時，需考慮其業績的支撐力度。

招標在即 民營企業熱情降溫

本次頁巖氣招標前夕，相關民企熱情卻慢慢冷卻。據調查，多數民資采取了觀望態度。而這一狀況的產生，來源于能源國企巨頭在頁巖氣項目中近乎壟斷的地位。

記者從曾經負責頁巖氣招標工作的相關負責人處了解到，第二輪最初參加招標的企業中，大約有三分之一的企業屬于民營，而一部分發電企業和煤炭企業為謀求轉型，也積極參與了招標。然而第二輪19個區塊對應的中標企業中，除了央企和地方國企外，僅有兩家為民營企業。

據了解，為了吸引更多投資者積極加入，國土資源部計劃在第三輪招標中計劃把四川、重慶以及湖北等地的一些資源儲量頗豐富的區塊拿出來進行招標。“但我并不覺得這一舉措能夠改變國企獨占鰲頭的現狀。”該名工作人員如是說。

頁巖氣項目的高成本和高技術要求是導致民企止步的重要原因之一。記者了解到，高額的投資在很大程度上取決于區塊“好壞”和勘探開發的技術成熟度，短期內難以降下來。前兩輪招標區塊資源稟賦不夠好，導致一些有開發資質和實力的企業采取觀望態度，也是導致頁巖氣開發進度緩慢的原因之一。政府雖然出臺了對頁巖氣每立方米0.4元的補貼措施，對于開發企業來說，礦井能夠產出足夠的氣，才有利可圖，而如果出氣量不夠，前期勘探打井的成本則“打水漂”。

技術方面，一直以來，我國的頁巖氣開采等技術，都是從國外引進的，不但引入成本高企，由于對技術掌握不成熟導致未知因素出現，更是耗費了巨大成本。同樣鉆探一口單井，美國的成本僅需3000萬元左右，我國就要近億元。因此，在頁巖氣開發上，實力雄厚的“兩桶油”自然成為主力，其他企業卻往往因為高難度、高投入、高成本而被擋在門外。基于這種種差異，很多業內人士也提出質疑：無論是產量還是價格，中國或許不能復制美國頁巖氣“神話”。

油價下跌，清潔能源行業發展受阻

近期，紐約油價和布倫特油價上周五的最新收盤價分別為每桶81美元和86美元，相比今年6月的高點——每桶107美元和115美元，兩者的跌幅約為25%。國際油價一路走低，帶來了國內成品油價格史上首次“六連跌”。

中國企業投資協會金融委員會副秘書長韓曉平指出，油價下跌是一把“雙刃劍”，可能近期是有利的，而長遠看，對可持續發展、對節能減排等還是埋上了一個不利的因素。

民生證券一位資深分析師認為，從整體上看，油價下跌將給整個石化產業鏈帶來壓力。不過，隨著油價下跌，油品需求也會有所增長。而在替代能源方面，煤炭、天然氣、頁巖氣所受沖擊比較大；此外，對光伏、風電等新能源也會形成一定的拖累。

頁巖氣績優股值得配置

本次頁巖氣板塊的寒流讓對相關個股帶來較大程度的打壓。根據wind資訊的統計，今年十月份，26只頁巖氣概念股中，有15只個股的股價出現不同程度的下滑，與年初全線飄紅的情景大相徑庭。因此，在概念受到熱捧時，業績的支撐依然不可或缺。

海默科技（300084）：公司上半年業績增長符合年初預期，整體業績貢獻則以油氣銷售為主。2012年，公司參股丹佛盆地Niobrara頁巖油項目10%權益，重在學習非常規油氣開發技術和管理經驗；2013年收購Permian盆地Irion縣1112英畝小區塊進行獨立作業，實踐為主，目前處于評價井開發階段；2014年再次出手收購Permian盆地Howard縣凈面積為5712.56英畝的油氣區塊租約100%的工作權益，預計未來將在前次小區塊鍛煉的基礎上正式開啟獨立作業。公司從學習到實踐，非常規油氣開發戰略穩步推進，值得看好。

杰瑞股份（002353）：受益中國加大非常規油氣開發、油服體系向市場化改革，公司中長期成長前景樂觀。能源新產業將推動未來增速。內需方面，加大非常規油氣開發是中國未來能源投資是必然趨勢，公司目前布局鉆井設備，將充分受益國內需求，設備收入成長空間非常可觀。外需方面，公司將承接國際中低端石油裝備產能轉移、中國油公司海外作業需求，國外市場的發展空間巨大。endprint