員工持股計劃獲熱捧 重點關注伊利及平安

于凡

作為能有效提高核心員工工作積極性、防止人才流失的管理模式，A股上市公司股權激勵經歷了從新生到相對常態化的過程。進入2014年以來，股權激勵方案更是扎堆涌現，值得注意的是6月以來，伴隨著證監會發布《關于上市公司實施員工持股計劃試點的指導意見》的推出，員工持股計劃成為一批上市公司采用的全新激勵工具，近期包括伊利股份（600887）、中國平安（601318）在內的眾多上市公司先后發布了員工持股計劃，這也使得資本市場對于員工持股和股權激勵關注度快速上升。

股權激勵方案激增

10月以來，伴隨著三季報的發布，兩市扎推推出股權激勵方案成了一道獨特的風景，截至10月29日，已有15家上市公司在10月公布了股權激勵方案，而全年來看今年的股權激勵則呈現明顯激增態勢。Wind數據統計顯示，41家公司發布了各自的股權激勵預案；151家公司先后實施了各自的股權激勵事項；此外，21家公司的股權激勵事宜在今年或已得到國資委的核準，或得到公司股東大會的審核通過，均正在順利推進中。相較之下，2013年全年A股市場有參與股權激勵事項記錄的上市公司總數也不過142家，2014年股權激勵明顯激增。

具體來看，在年內高調宣布推出股權激勵方案的公司中，從激勵股份數額占總股數的占比來看，鄂武商A（000501）于9月23日推出的預案手筆最大，公司擬授予激勵對象的股份高達8603.7萬股，占總股本的4.91%。而今年2月上市的新股海天味業（603288）的激勵最為袖珍，8月該公司提出擬向激勵對象授予658萬股，約占當時總股本的0.44%。

業內人士指出，今年以來國內經濟增速有所回落，A股上市公司的業績分化加劇，部分上市公司希望通過股權激勵的方式顯示出對未來經營的信心，穩定投資者情緒。同時部分上市公司希望借助股權激勵這把“金手銬”留住有意跳槽的重要技術、管理人員，“當然還有部分上市公司希望借股權激勵預案對股價形成正面刺激。”該人士分析到。

事實上，雖然今年上市公司推出的股權激勵方案明顯增多，但從推出預案的上市公司具體業績要求來看，個別公司的股權激勵“紅包”要落袋為安較為不易。10月28日，恒星科技（002132）出爐股權激勵草案，擬向公司高管以及核心技術人員、中層管理人員等推出880萬股限制性股票。值得注意的是，其解鎖門檻卻并不低，3期解鎖對應條件分別為：以2013年凈利潤為基數，2014年、2015年、2016年凈利潤增長分別不低于100%、120%、240%。回查公司財報可知，恒星科技2012年凈利潤2037萬元，同比下滑71.44%；2013年凈利潤3139萬元，同比增長54.11%；而根據其三季度報告，公司預計2014年1月至12月歸屬于上市公司股東的凈利潤變動幅度為20%-70%，這遠低于股權激勵計劃中對2014年業績增長100%的要求。endprint