指基牛經(jīng)理之融通王建強(qiáng)：現(xiàn)在是未來(lái)十年中布局指基的最佳時(shí)期

羅雪峰

我們已經(jīng)熬過(guò)股市最為艱難的下降期，現(xiàn)在是未來(lái)10年中最好的投資布局階段。通過(guò)融通旗下指基，投資人可以分享這一長(zhǎng)期投資盛宴

“牛市買(mǎi)指基，指基看融通。”這句順口溜正在為不少投資人所熟知。

相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，融通基金公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“融通”）旗下指基中，除了融通創(chuàng)業(yè)板指數(shù)位列今年上半年普通場(chǎng)外指數(shù)基金漲幅第一外，另一只指基融通深證100也以111億元凈值、23.31%相對(duì)首募年化增長(zhǎng)率位居《投資者報(bào)》“指基牛公司單只航母”前十。并且，融通指基還是當(dāng)前市場(chǎng)上分紅次數(shù)最多的產(chǎn)品之一。

那么，融通在發(fā)展壯大指基方面有何訣竅？相關(guān)基金經(jīng)理對(duì)后市藍(lán)籌及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)作何判斷？融通指基在牛市中總能領(lǐng)跑的原因何在？《投資者報(bào)》記者日前帶著上述問(wèn)題對(duì)融通深證100同時(shí)也是融通創(chuàng)業(yè)板指數(shù)增強(qiáng)的基金經(jīng)理王建強(qiáng)進(jìn)行了采訪。

“對(duì)于股票市場(chǎng)而言，我們已經(jīng)熬過(guò)了最為艱難的下降期，目前處于拐點(diǎn)期，個(gè)人認(rèn)為是未來(lái)10年中最好的投資布局的時(shí)候。”王建強(qiáng)如是說(shuō)。

融通深證100十年規(guī)模增加26倍

《投資者報(bào)》：融通深證100指數(shù)基金于2003年成立時(shí)首募份額僅僅4.8億份，但截至今年6月30日，其規(guī)模已發(fā)展到130億份。作為主要投資于深證100指數(shù)成份股和債券的指數(shù)基金，融通深證規(guī)模突飛猛進(jìn)的主要原因何在？

王建強(qiáng)：融通深證100規(guī)模增長(zhǎng)得益于深證100指數(shù)良好的收益性、公司的定投和持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)策略。

首先是業(yè)績(jī)好。2006年融通深證100全年回報(bào)117.23%。2007年全年回報(bào)151.54%，在17只指數(shù)基金中排名第3；在84只股票基金中排名15。到了2009年情況也同樣如此，2009年融通深證100凈值增長(zhǎng)率為103.78%，在257只股票型基金中排名第9，在指數(shù)基金中排名第一（非ETF型）。

其次是高度重視基金定投。從2006年年底開(kāi)始，融通基金在行業(yè)內(nèi)率先將基金定投放在營(yíng)銷(xiāo)工作的首位。伴隨著定投戶(hù)數(shù)增長(zhǎng)，融通深證100份額也出現(xiàn)了高速增長(zhǎng)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2007年4月初，融通深證100有效定投戶(hù)數(shù)突破了10萬(wàn)戶(hù)，在這一期間有38個(gè)交易日都呈凈申購(gòu)趨勢(shì)，平均每個(gè)交易日份額增長(zhǎng)1.4億份。

此外，融通多年來(lái)還一直堅(jiān)持持續(xù)分紅和透明管理。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，僅僅是2006年底至2007年7月12日期間，融通深證100 就分紅10次，累計(jì)每份分紅1.01元，是當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上分紅最多的基金之一。同時(shí)，公司開(kāi)展了指數(shù)基金巡回講座為代表的透明化管理，增強(qiáng)投資者信心。

應(yīng)加大藍(lán)籌指數(shù)配置比例

《投資者報(bào)》：作為融通深證100的管理人，您對(duì)深證100指數(shù)后市持什么樣的判斷？作為持有人，又應(yīng)當(dāng)采用什么樣的操作策略？

王建強(qiáng)：2013年3月份以來(lái)，整個(gè)股票市場(chǎng)出現(xiàn)的一種趨勢(shì)是小市值成長(zhǎng)股和價(jià)值藍(lán)籌走勢(shì)大幅度分離。成長(zhǎng)股走出非常強(qiáng)的上漲趨勢(shì)，但是藍(lán)籌股基本上保持水平小幅波動(dòng)。

但這一分離的趨勢(shì)在2015年將有可能收斂。主要原因在于兩點(diǎn)：第一是從系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的角度來(lái)看，三中全會(huì)以來(lái)所推進(jìn)的整體改革的規(guī)劃和相關(guān)政策降低了整個(gè)經(jīng)濟(jì)體的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的可能性，四中全會(huì)將更加確定這一趨勢(shì)，在2015年各種改革政策將會(huì)比2014年更值得期待。藍(lán)籌股整體低估值水平所蘊(yùn)含的對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償在2015年隨著風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂(yōu)的逐步釋放將會(huì)得到提升，這是藍(lán)籌指數(shù)和市場(chǎng)整體走勢(shì)穩(wěn)步向上的基石；第二是從產(chǎn)業(yè)資本和經(jīng)濟(jì)體本身轉(zhuǎn)型需求的角度來(lái)看，指數(shù)成份中的上市公司都是行業(yè)中資質(zhì)優(yōu)良、管理先進(jìn)的公司，在未來(lái)轉(zhuǎn)型中的并購(gòu)浪潮中將占據(jù)行業(yè)整合和新業(yè)務(wù)擴(kuò)張的優(yōu)勢(shì)地位，在地方國(guó)資的兼并中也將獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

綜上所述，我們大膽地判斷，目前以深證100為代表的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股或處于風(fēng)險(xiǎn)底和預(yù)期底，在未來(lái)將有較大的改善空間。

創(chuàng)業(yè)板未來(lái)仍值得期待

《投資者報(bào)》：您管理的另一只指基融通創(chuàng)業(yè)板指數(shù)增強(qiáng)近兩年也表現(xiàn)優(yōu)異。其階段漲幅為99.37%，在524只同類(lèi)產(chǎn)品中排名第七。取得如此好成績(jī)后，您對(duì)創(chuàng)業(yè)板后市又做何判斷？對(duì)于持有人又有何好的操作建議？

王建強(qiáng)：創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能取得較好的回報(bào)的原因主要還是在于其代表的成長(zhǎng)資產(chǎn)在過(guò)去兩年的過(guò)程中受益于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的構(gòu)建、完善和需求爆發(fā)階段帶來(lái)的一系列行業(yè)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型以及證券市場(chǎng)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的提高。

個(gè)人認(rèn)為，雖然目前階段成長(zhǎng)股的整體估值水平較高，其代表的市場(chǎng)預(yù)期水平提升過(guò)快，但是對(duì)于成長(zhǎng)股整體而言，并不存在毀滅性泡沫，創(chuàng)業(yè)板總市值水平目前在22000億，流通市值在13400億，對(duì)于整個(gè)經(jīng)濟(jì)體重最活躍的部分，目前的市值水平和未來(lái)的成長(zhǎng)空間仍然值得期待。

牛市中總有融通指基領(lǐng)跑

《投資者報(bào)》：在牛市中，融通旗下指數(shù)基金表現(xiàn)出色，總有業(yè)績(jī)領(lǐng)先的基金。2006年、至2007年融通深證100、融通巨潮100收益率均翻倍；2009年融通深證100凈值增長(zhǎng)率為103.78%，在257只股票型基金中排名第9，在指數(shù)基金中排名第一（非ETF型）。2013年融通創(chuàng)業(yè)板指基回報(bào)率更是達(dá)到75.62%，排名前三。請(qǐng)您談?wù)勁Ｊ兄锌傆腥谕ㄖ富I(lǐng)跑的原因。

王建強(qiáng)：融通是行業(yè)最早做指基的公司之一，這方面的管理經(jīng)驗(yàn)極為豐富，先發(fā)優(yōu)勢(shì)也較為鮮明。截至目前，公司擁有4只指數(shù)基金產(chǎn)品，資產(chǎn)管理規(guī)模132億元，是國(guó)內(nèi)指數(shù)基金管理規(guī)模前十大基金公司。

此外，融通指基是目前市場(chǎng)上分紅紀(jì)錄最好的產(chǎn)品之一。以融通巨潮100、融通深證100為例，其成立以來(lái)累計(jì)分紅分別為20次、19次，是市場(chǎng)上分紅次數(shù)最多的指數(shù)基金。實(shí)際上，盡管從長(zhǎng)期來(lái)看，指數(shù)是上漲的，但指數(shù)不可能總是上漲，所以通過(guò)在市場(chǎng)高位兌現(xiàn)盈利進(jìn)行分紅，能有效減少熊市階段的損失，保住牛市勝利果實(shí)。■