空中加油等契機

孫宏廷

上周以來，市場出現了持續的調整，這里面有市場自身的因素，也有外圍因素的影響。一方面，10月份的新股周四開始申購，我們看到了國債回購利率又出現了飆升，說明市場對新股申購的熱情依舊較高，這樣對二級市場的走勢也會有一定的影響，這點從前幾個月的新股申購前后的走勢也可以得到印證。

另一個方面，美國和歐洲市場再次受到經濟下滑預期的影響，歐股出現較大的跌幅，對國內市場有一定的心理影響，尤其是對部分漲幅較大的題材股，影響更大。我們統計了一下，10月份以來，已經有200多家公司的股價跌幅超過10%，下跌的個股家數達到了1600家，可見市場已經處于整體調整的過程中，至于這個過程需要多久，以什么樣的方式展開，就需要我們對當前的形勢有一個綜合的分析。

雖然我們認為市場需要一個空中加油的過程，但是我們對這波調整并不擔心，反而認為是投資者難得的一次買入的機會，上證指數再回到2000點概率已經不大了。看著上證雖然漲了400點，但很多大盤權重股的漲幅連10%都不到，所以基本上，上證的調整空間是不大的，下方在2270點有一個跳空缺口，而2250點附近是成交密集區，所以我們主觀的認為，這波的調整幅度應該就在上述點位之間。

投資者平時看的最多的應該是大盤的日線圖，而如果我們看上證指數月線圖的話，一定會發現不少東西。我們把最近的K線組合和2005年的K線組合來做一個對比，5月線和10月線金叉，10月線和20月線金叉后，指數有一個回落，然后突破60月線后一輪牛市正式確立。目前60月線的位置在2430點，這也是這波行情走到2390點后出現回落的原因，在這里需要一個緩沖，需要一個空中加油才能突破，一旦突破，指數向上挑戰2600點不是夢。

除了傳統的技術分析，我們還有數據來支持我們的判斷。自5月份以來，持股市值在10萬～50萬元、50萬～100萬元、100萬～500萬元以及500萬～1000萬元的賬戶數大幅增加，9月末較4月底的增幅依次高達18.02%、30.57%、35.04%和37.58%。而股市大戶同樣如此，持股市值在1000萬至1億元的賬戶數今年4月僅有29836戶，7月末則增加至34828戶，9月末就突破了4萬戶，達到40204戶，5個月時間增加了34.75%。

近期券商的開戶數也在持續升高，已經創了10年以來的新高，而基金開戶數則是創了08年以來的新高，說明場外資金進入市場的速度在加快。另外，保險、企業年金、QFII等各路資金也在躍躍欲試，尤其是今年以來私募基金的大力發展，帶來了可觀的資金，融資融券的余額也在不斷攀升，這些都是A股市場未來可持續走高的原動力。投資者應該利用好這次空中加油的契機，開始布局2015年的投資，分享指數再次上漲的成果。