孫正義的收購戰

本刊記者 胡荻

目標：T-Mobile

2014年3月中旬，擁有184億美元資產的日本首富孫正義在接受美國PBS采訪時表示，如果他旗下的美國第四大電信公司Sprint收購美國第三大電信公司T-Mobile的交易能獲得美國監管機構批準的話，他將會用“大規模的價格戰”來與分別是美國電信巨頭的美國電話電報公司（AT&T）和威瑞森電信（Verizon）展開市場爭奪戰。

盡管掌控Sprint的孫正義和Sprint的CEO丹·漢斯（Dan Hesse）都表示了對T-Mobile濃厚的興趣，但是，即便T-Mobile樂意接受被Sprint收購，能否得到美國監管機構的美國司法部和聯邦通訊委員會（FCC）的批準卻是決定孫正義的“移動互聯網帝國”美國版圖拓展無法逾越的“墻”。

早在2014年1月，孫正義就與丹·漢斯一同與美國司法部的相關官員舉行了一次不能算是成功的會談。

在那次會談中，美國司法部官員暗示美國監管當局無意改變目前美國的四大通訊企業在美國市場上的競爭格局。與此同時，美國司法部相關官員也表示了他們對孫正義在2013年7月11日以201億美元的代價完成對Sprint的收購后不久就試圖將美國第四大移動電信商T-Mobile并入麾下的計劃不能不表示出他們的擔憂。

尤其是在孫正義毫不掩飾地表達若能成功購得T-Mobile，他將在美國展開“大規模的價格戰”的競爭策略，無法不使得美國司法部和聯邦通訊委員會擔心孫正義的“大規模價格戰”之后，孫正義的“移動互聯網帝國”對于美國本土的電信行業形成壟斷的可能。

孫正義說“我們需要一定的規模，但一旦我們有足夠的規模，必然會導致決一雌雄，”孫正義在接受羅斯的采訪時說，這一檔節目在美國全國播出，“這是一場三巨頭的重量級斗爭。如果我要打一場真正的戰斗，我就會選擇更大規模的價格戰，技術戰。”

要知道正是因為AT&T對電信行業的壟斷將會產生的不利于電信行業發展及消費者消費能力因為AT&T的壟斷而導致的價格上漲，美國政府才于1984年對AT&T進行了干預，干預的結果就是AT&T根據美國反壟斷法的規定被分拆。

有觀察人士認為，孫正義試圖通過已被其兼并的美國第四大電信公司Sprint完成對美國第三大電信公司T-Mobile的收購，進而通過“大規模價格戰”奪取AT&T和Verizon的市場份額的計劃顯然是其成為美國第一大電信公司的一個步驟。

雖然從短期來看，美國的消費者會得益于一場即將發生的“大規模價格戰”。

但是，一旦孫正義的企圖得逞，他和他的軟銀集團(Soft bank)對美國電信行業與消費者的威脅卻也是不難想見的。

美國司法部和聯邦通訊委員會表示出的擔憂及根據美國聯邦法律阻止孫正義的企圖的考慮不能不說是沒有道理的。

因為就在2008年，孫正義通過其耗費巨資收購的日本第三大移動電信商“沃達豐日本”通過“大規模價格戰”和其他“組合拳”很快就將當時排名第一大和第二大的日本移動電信商拋在了后面。

收購者 孫正義

2006年4月27日，孫正義以118億美元的代價收購了日本第三大移動運營商“沃達豐日本”，并更名為“軟銀移動”(Soft bank)。

將“沃達豐日本”收入囊中的孫正義需要沃達豐日本盡快產生巨額利潤來消化他為這一收購而借的債務。而要獲得更多的利潤則必須使得沃達豐日本重新具有盈利的能力。

沃達豐日本重新盈利的策略便是與日本第一大電信商和日本第二大電信商NTT DOCOMO和KDDI大打價格戰。

價格戰確實為孫正義的“軟銀移動”奪取了NTT DOCOMO和KDDI的一些市場份額，但是，要從根本上撼動這兩家日本移動電信巨頭，孫正義的“軟銀移動”還有一段路得走。

2006年6月，孫正義的機會來了。

當時，喬布斯的蘋果手機正計劃進入日本市場。

最先與喬布斯的蘋果公司接觸的并不是孫正義，而是NTT DOCOMO和KDDI。

“蘋果開出了答應DoCoMo銷售iPhone的條件，要求DoCoMo開放NTT實驗室的所有專利。我們不可能做到這一點。”一位前NTT DOCOMO管理人員回憶說。

NTT DOCOMO研究所是日本最大的研究機構，研究所如何對待所擁有的技術，甚至可以影響整個國家的競爭力。正因為如此，NTT DOCOMO完全不會考慮向一家外資企業公開其所有專利，即便是當時風靡全球的iPhone。

除此之外，蘋果公司的條件還包括iPhone進入日本后的銷量與銷售價格。

相關的談判直到2008年7月iPhone正式登陸日本前才中斷。中斷的原因自然是因為蘋果公司的條件對于NTT DOCOMO來說難以接受，尤其是要求其對蘋果公司公開其所有專利的部分。

與蘋果公司展開談判的當然不只是NTT DOCOMO，作為日本第二大移動電信商的KDDI也在與蘋果公司進行著相關的談判，但是，蘋果公司同樣的條件在NTT DOCOMO那里沒有得到滿足，在KDDI公司那里也被拒絕了。

沒有拒絕蘋果公司要求對其公開所有專利的孫正義理所當然地獲得了iPhone在日本的銷售權。

孫正義回來回憶說，自己與喬布斯甚至沒有談及iPhone在日本的銷售價格和銷量。

獲得iPhone日本銷售權的孫正義并沒有因為iPhone的風靡全球就可以坐收漁利。

相反的是他必須改變日本人業已形成的手機使用習慣，因為在當時習慣了i-mode手機的日本消費者對iPhone并不是很熱衷。當時的時尚翻蓋功能手機已經能滿足他們網購、閱讀、支付和看電視的需求。已經有很時尚的手機可以滿足自己的各項需要的情況下，為什么要改變呢？為什么要學習如何人機交互呢？

如何才能將iPhone賣給不想改變使用習慣的日本消費者呢？

孫正義在授意他的軟銀集團展開鋪天蓋地的銷售攻勢的同時，他自己也進入營業廳去推銷。他帶著一大批培訓人員，手把手地教他們“抓到”的日本人學習如何使用iPhone。

僅僅是教會被“抓到”的日本人如何使用iPhone并不能完成交易，更何況孫正義和他的部屬總不能硬從客人的錢包里掏出錢來完成“交易”。

怎么辦？

孫正義的價格戰直截了當，讓顧客難以拒絕——無需首付，直接0元購機。

所謂0元購買iPhone，其實就是直接送給顧客一臺iPhone。

送出iPhone自然不意味著iPhone就占領了日本的手機市場。要真正抓住那些得到售價僅0元的iPhone手機的顧客還需要結合日本人使用手機的習慣與需要，為此，孫正義的軟銀集團同步推出了一批由自己開發的手機用戶常用的APP。

即便做了這些也還不足以留住那些0元購機的顧客，因為當時的“軟銀移動”的基站與NTT DOCOMO和KDDI仍然是不可同日而語——軟銀的信號是當時日本三大移動電信運營商里最差的。沒有網絡的支持怎么可能留住拿著iPhone無法上網的人呢？

要加強在網絡基站方面的建設，就必須投入大量的資金，而負債收購“沃達豐日本”的孫正義還沒有從“沃達豐日本”獲得利潤，自然要再投入巨資去做全覆蓋的基站鋪設是不現實的。實際上，當時以NTT DOCOMO和KDDI的資金狀況，它們要在基站鋪設上擊垮孫正義的“軟銀移動”仍然是輕而易舉的。

放棄全覆蓋基站鋪設的孫正義決定暫時不考慮遠郊的基站建設，他要求“軟銀移動”將優先的資金投入到增加城市的基站上去。

很快，“軟銀移動”在商場、便利店和麥當勞布設了大量的Wi-Fi熱點。

這個策略很快就奏效了，大量的年輕人和家庭主婦迅速成為了iPhone的消費者。

2012年，“軟銀移動”的用戶數量就從孫正義收購沃達豐日本時的1500萬增加到3100萬。

即便如此，“軟銀移動”要成為日本移動網絡的No.1仍然需要更多的市場份額。

為此，2013年1月孫正義完成了對當時的日本第四大手機營運商eAccess的收購。這項收購耗資23億美元。

就在完成對eAccess收購的同時，孫正義對美國第三大電信運營商Sprint Nextel的關注已經上升到洽談收購對方的階段。

當時想要將Sprint Nextel收入旗下的可不僅僅是孫正義和他的軟銀集團。

美國衛星電視巨頭Dish同樣表示出了濃厚的興趣，并于同年4月向Sprint Nextel提出了收購要約。

Dish的競購對于孫正義來說顯然不是一個輕松的話題，以至于在Dish發出對Sprint Nextel的收購要約后，孫正義和他的同事們計劃啟動“B計劃”——退而求其次收購美國第四大移動電信運營商T-Mobile 。

當然，收購的談判并未因為Dish的強力介入而終止，提高收購的報價自然也是順理成章。當孫正義給出的最后收購報價高達201億美元時，Dish選擇退出競購而不是繼續加價“競拍”。

盡管到目前為止孫正義的軟銀集團尚未完成對這家“突擊”美國移動互聯網市場的“突擊隊”的整合，但絲毫不妨礙孫正義與他已為之投入資金高達216億美元的美國“突擊隊” Sprint向美國第四大移動電信商T-Mobile發出收購要約。

與2006年收購“沃達豐日本”時不同的是：計劃收購T-Mobile的孫正義的周圍已不乏銀行家在等著向他提供收購所需的資金。

美國司法部和美國聯邦通訊委員會自然也注意到一個事實：到2013年晚些時候，孫正義“軟銀移動”已超越NTT DOCOMO和KDDI而成為日本最大的手機運營商。

而孫正義的日本經驗一旦用到美國，作為美國監管機構的美國司法部和聯邦通訊委員會在對孫正義和他的軟銀集團美國子公司Sprint收購T-Mobile案上的擔憂轉換為具體的阻止后，孫正義與丹·漢斯能否最終完成對T-Mobile的收購現在仍然是個謎。

有一點可以確定的是，如果孫正義與丹·漢斯的收購T-Mobile得以實現的話，孫正義的軟銀集團將因此成為全球第二大移動互聯網企業。

距離孫正義的“移動互聯網帝國”的完成似乎只需要兩步。

5月6日開始的“全球移動互聯網大會”中誰能取代意欲締造全球移動互聯網帝國的軟銀集團？

尋找10億美元公司

在完全市場化經濟北美布局和與當地的移動電信商角力的同時，孫正義也沒有忘記要在全球最大的市場——中國，布下自己的“棋子”。

作為“棋子”的軟銀中國資本(SBCVC)成立于2000年，該公司作為軟銀集團下屬的軟銀金融集團。

在中國，軟銀中國的任務并非像軟銀集團在日本本土及北美一樣通過大舉收購所在國的次重量級的移動電信商，而后對所在國的第一大和第二大移動電信商實施“大規模的價格戰”沖擊對手并奪取其市場份額。

由于受限于中國政府的電信政策，孫正義的軟銀中國無法通過收購中國大陸地區的電信營運商的方式展開軟銀集團的“移動互聯網帝國”的中國戰。

但是，中國市場這一“大蛋糕”仍然對孫正義和他的軟銀集團充滿了吸引力。截止到目前為止，孫正義的軟銀集團在中國的子公司“軟銀中國”仍然只能扮演投資商的角色。

在2000年10月，孫正義通過摩根斯坦利亞洲公司的一位資深分析師在北京約見了包括阿里巴巴負責人馬云在內的多家中國大陸地區的互聯網的CEO。

孫正義能給每位期待獲得軟銀集團投資的中國互聯網CEO的時間是20分鐘。

當馬云才說了分6分鐘的時候孫正義便打斷了他，隨即做出了決定：“我決定投資你的公司。”

二十多天后，孫正義在東京告訴趕來的馬云，軟銀集團將投資3000萬美元獲得阿里巴巴30%的股份。渴望獲得二期融資的阿里巴巴CEO馬云自然不會拒絕這個投資金額和股份比例的要求。

但是，馬云從繁華的東京回到中國大陸后，他意識到30%的股份被孫正義所擁有的情況下，自己在公司的話語權可能會因此受到削弱，馬云反悔了。

反悔了的馬云當然還有機會在孫正義的軟銀集團如期履行其投資義務和獲得并行使其在阿里巴巴董事會的權利前做出一些反應。

作為反應的方式就是——馬云告訴孫正義：“根據我們的思路，我們需要的是2000萬（美元）。”看好阿里巴巴的商業盈利模式的孫正義并沒有因為馬云的反悔而撤回對阿里巴巴投資的承諾。

既然馬云說自己的公司不需要3000萬美元的投資，孫正義當然不會要求自己的軟銀集團硬塞給馬云3000萬美元的投資。根據馬云提出的融資金額，孫正義的軟銀集團通過子公司軟銀中國資本(SBCVC)將馬云所需要的2000萬美元的資金注入了阿里巴巴。

與此同時，軟銀中國資本執行主管合伙人薛村禾作為孫正義的軟銀集團的代表同年成為了阿里巴巴的董事會成員。

2004年2月，說完“根據我們的思路，我們需要的是2000萬（美元）”不足4年的馬云開始了他的第三次融資，這一次，馬云沒有婉拒孫正義的軟銀集團超過2000萬美元的投資，實際上孫正義的軟銀集團這次所投入的資金是第一次要投給“阿里巴巴”的2倍——6000萬美元。而這一年“阿里巴巴”獲得的總投資為8200萬美元。

此時，孫正義的軟銀集團持有“阿里巴巴”的股份為20%。

到2007年11月6日阿里巴巴在香港聯交所上市時，孫正義的軟銀集團從這一投資中所獲得的投資回報超過當初投資的70倍。

8000萬美元的總投資經過6年的時間為軟銀集團贏得了股權價值55.45億美元，同時增長的還有軟銀集團在阿里巴巴集團和阿里巴巴公司的股份：29.3%與21.33%。

根據《布隆伯格商業周刊》2014年3月的一篇相關報道所做的分析，如果放棄了香港聯交所轉而在美國紐約股市上市成功IPO（Initial Public Offer，即“首次公開發行”），孫正義的軟銀集團可以從1530億美元的IPO估值中獲得的投資回報率將可能達到2800倍之多。

在投資“阿里巴巴”的同時，孫正義布在中國的“棋子”——“軟銀中國”可沒有坐等“阿里巴巴”對自己的投資回報。VC（風險投資）的高回報率與其高風險率是相對應的，作為VC的“軟銀中國”的中國任務當然不會只是互聯網企業，作為構建孫正義的“移動互聯網帝國”的棋子，“軟銀中國”要鎖定的目標之一自然不會游離在“移動互聯網”之外。

意圖“引領中國無線網絡市場”的吳方和他的阿德利亞科技(北京)有限責任公司(Azalea Network)所構建的無線網狀網自然也進入了孫正義的視野。

阿德利亞科技（北京）有限責任公司作為全球唯一的一家研發和銷售無線網狀網技術的機構，但是，它卻是截止到目前為止孫正義唯一投資的一家無線網狀網研發企業。

2005年11月5日，孫正義的“軟銀中國”作為投資方向阿德利亞科技（北京）有限責任公司提供了其所需要的160萬美元資金。

作為孫正義在中國的“棋子”的“軟銀中國”執行合伙人薛村禾和主管合伙人華平毫不掩飾地向外界傳遞了要繼續尋找“billion dollars company”（即10億美元的公司）的計劃。

2013年，他們的目標是從霧霾治理中獲得價值不少于10億美元的項目。

在做VC的同時，孫正義和他的軟銀集團也沒有忘記接近他的中國目標。

2008年4月24日，沃達豐(Vodafone)和中國移動(China Mobile)宣布了一項旨在加速移動互聯網服務的推出的研究項目。在這個項目中，孫正義和他的軟銀集團作為參與者悄然隱在背后。

而在進行了一系列對中國互聯網企業的投資后，孫正義和他的軟銀集團在等待的自然是一個收購中國移動電信商的機會——這取決于中國政府的相關產業政策。

在中國移動互聯網市場上，除了從對非移動互聯網的投資中獲利和等待外，孫正義暫時也無法做更多。

從無到有，到今天無處不在的“軟銀

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孫正 義歷年收購一覽表

2012年10月15日，Sprint公司在東京宣布，該公司已經被軟銀以201億美元收購。

2006年10月1日，日本沃達豐將其公司名稱、手機品牌名稱與手機電郵地址進行了更改。

2006年4月前期軟件銀行完成對網上博彩交易所必發23%股權的收購。

2006年3月17日，軟件銀行宣布收購日本沃達豐的協議，以進入日本價值7800億的手機市場。

2005年1月28日，軟件銀行成為日本專業棒球隊福岡軟件銀行鷹的所有者。

2014年6～7月，將正式競購T-Mobile US，成功與否未知。

1999年，軟銀集團公司擁有的ZDInc.（即原來的Ziff-DavisInc.）公司股票在紐約股票交易所上市。

1999年，軟件銀行財務集團公司和軟件銀行出版集團公司成立。

1999年，軟件銀行技術集團公司在日本上市。

1999年，軟件銀行商務集團公司成立；1999年，軟銀集團公司成為以網絡產業為主的控股集團公司。

1998年，軟銀集團公司股票開始在日本東京股市進行第一輪交易。

1997年，雅虎日本公司在日本上市。

1996年，軟件銀行公司成為雅虎公司主要股東，這標志著軟件銀行從此邁入網際網絡行業。

1996年，軟銀集團公司又買下了Ziff-Davis出版公司，該公司掌握了全世界計算機和網絡高科技信息，成為科技信息的權威。；

1995年，軟銀集團公司購買了InterfaceG-roup'sTechnologyEvents部 門（Comdex,WindowsWorld），從此軟銀集團公司成為世界最大的計算機大展的東道主。

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20 14日本50富豪榜前10名

排名 姓名 產凈值（億美元）年齡

1 孫正義（Masayoshi Son） 197 56

2 柳井正及其家族/Tadashi Yanai & family 178 65

3 佐治信忠及其家族/Nobutada Saji family 112 68

4 三木谷浩史/Hiroshi Mikitani 77 49

5 滝崎武光/Takemitsu Takizaki 62 68

6 毒島邦雄及其家族/Kunio Busujima & family 50 89

7 森章及其家族/Akira Mori & family 40 77

8 伊藤雅俊/Masatoshi Ito 34 89

9 高原慶一郎/Keiichiro Takahara 33 83

10 正美樹/Masahiro Miki 28 58

——據《福布斯》日本富豪榜整理

關于軟銀集團

軟銀金融集團由北尾吉孝創立，他是日本經濟界的風云人物之一，于1995年加盟孫正義的軟銀公司，1999年創立軟銀金融集團。

軟銀中國(Softbank China Venture Capital)

軟銀中國創業投資有限公司是軟銀在中國，包括中國大陸、香港、澳門和臺灣地區的投資機構，隸屬于軟銀國際風險基金，是軟銀全球戰略的重要組成部分。軟銀中國創業投資有限公司基金致力于在中國（包括香港、澳門和臺灣）協助優秀的創業者共同創建世界級的高科技企業。把企業帶入一個由300多個遍及全球的已投資的高科技企業所組成的“軟銀大家庭”。

此公司對處于各種發展階段的高科技企業，包括無線、寬帶、互聯網、IC設計、數字媒體、計算機硬軟件等行業中優秀的企業都有興趣。

Panasia

這個公司是軟銀集團在中國臺灣建立的一個全資子公司，這個子公司的名稱為“Panasia媒體公司”(PMC)。

子公司利用軟銀和雅虎（日本）在日本建立的合資平臺TV Bank，向包括中國大陸、中國香港、中國臺灣和新加坡在內的亞洲國家和地區提供數字音頻/視頻內容（IPTV）。

SBCH公司

SBCH公司是由UT斯達康與日本軟銀在2000年共同投資建立的風險投資公司，該公司總部位于新加坡。在UT斯達康出售股份后，雙方的合資關系隨即終止，日本軟銀集團擁有SBCH全部股權。

軟銀亞洲

軟銀亞洲在中國大陸總共投資超過23個項目，如早期注資263，融信，移數通；2002年注資的亞洲網通，摩比天線，博康；2003年2月向盛大投入高達4000萬美金，2004年又向銀聯商務注入1290萬美金，而2005年又投資橡果，注入高達3500萬美金！8月份剛剛又投資銘萬。軟銀專注基礎二期的投入，風險相對較小，而投資面額大，回報率高。尤其是盛大等獲得巨大成功。