銀行“搶錢(qián)”，你“撿便宜”？

自今年5月份開(kāi)始，上海銀行間同業(yè)拆放利率（簡(jiǎn)稱SHIBOR）便呈現(xiàn)出不斷上升的勢(shì)頭，雖然6月份的“錢(qián)荒”年年有，但今年尤其嚴(yán)重。

受近期銀行“年中考核”以及市場(chǎng)資金面緊張的“錢(qián)荒”等因素影響，銀行季末攬儲(chǔ)壓力陡增，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率亦愈發(fā)走高，創(chuàng)出年初以來(lái)最高水平。

最近，多家銀行的高收益理財(cái)產(chǎn)品扎堆上市。對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)極好的“撿便宜”的機(jī)會(huì)。

只不過(guò)，“撿便宜”的同時(shí)，也要睜大眼睛，選擇保本保收益類產(chǎn)品，才是王道。

銀行上演“搶錢(qián)”戲

最近一周，銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率飆升5%至8%高收益產(chǎn)品占比高達(dá)17.51%，為年初以來(lái)最高水平，高收益產(chǎn)品為30天左右，無(wú)1至3個(gè)月及6個(gè)月以上品種，如此高收益，即便在理財(cái)產(chǎn)品井噴的2011年6月也未曾見(jiàn)過(guò)。

近期市場(chǎng)受到錢(qián)荒的影響，不少銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率明顯攀升。

今年年中對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)壓力又陡增，由于銀行間資金面緊張局勢(shì)已歷史罕見(jiàn)地持續(xù)了將近20日，銀行季末攬儲(chǔ)壓力也愈發(fā)增大，理財(cái)產(chǎn)品收益率隨之創(chuàng)下新高。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，新發(fā)行個(gè)人銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)計(jì)平均收益率4.58%，較前期上升19基點(diǎn)，較節(jié)前一周上升29基點(diǎn)。按收益區(qū)間看，5%至8%高收益產(chǎn)品占比高達(dá)17.51%，為年初以來(lái)的最高水平。

銀行業(yè)內(nèi)人士坦言，理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率大部分都在4%左右。近期銀行發(fā)售的理財(cái)產(chǎn)品，無(wú)論是發(fā)行額度還是發(fā)售頻率，都比5月高出很多。銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率從不足5%一路飆升至6.8%左右，有些銀行的產(chǎn)品甚至高達(dá)7%。這么高的收益率，即便是在理財(cái)產(chǎn)品井噴的2011年6月底也未曾見(jiàn)過(guò)，當(dāng)時(shí)理財(cái)產(chǎn)品年化預(yù)期收益率最高的也就在6%左右。

銀行目前面臨資金緊張局面及季末攬儲(chǔ)的雙重壓力，對(duì)手握現(xiàn)金的民眾和企業(yè)而言則是一次“撿便宜”機(jī)會(huì)。

目前，不少短期理財(cái)產(chǎn)品收益率超過(guò)6%，如平安銀行一款預(yù)期最高收益率達(dá)到6%，委托期僅31天。招商銀行一款30天的理財(cái)產(chǎn)品起點(diǎn)30萬(wàn)收益率為7%，100萬(wàn)起更可以達(dá)到10%。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月27日，本月總共有57款收益率超過(guò)6%的理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行，其中45款集中在24日之后發(fā)行，投資對(duì)象也主要為債券和貨幣市場(chǎng)工具。收益率最高的為泉州銀行24日發(fā)行的“海西源泉”人民幣個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品（2013040期），收益高達(dá)7%，期限為31天。

不過(guò)，目前收益率有明顯提升的主要是30天左右的銀行理財(cái)產(chǎn)品，而1至3個(gè)月以及6個(gè)月以上期限的品種收益率沒(méi)有給出積極響應(yīng)。

為何“搶錢(qián)”

自今年5月份開(kāi)始，上海銀行間同業(yè)拆放利率（簡(jiǎn)稱SHIBOR）便呈現(xiàn)出不斷上升的勢(shì)頭，雖然6月份的“錢(qián)荒”年年有，但今年尤其嚴(yán)重。

近來(lái)，中國(guó)銀行間市場(chǎng)的“錢(qián)荒”問(wèn)題愈演愈烈，市場(chǎng)流動(dòng)性頻頻告急。

但今年以來(lái)貨幣供應(yīng)快速擴(kuò)張，今年廣義貨幣供應(yīng)量增速遠(yuǎn)高于全年13%的預(yù)期目標(biāo)，貨幣供應(yīng)量屢創(chuàng)新高，目前已經(jīng)突破百萬(wàn)億元大關(guān)。中國(guó)貨幣信貸存量繼續(xù)維持在高位，似乎得不出發(fā)生“錢(qián)荒”的結(jié)論。

既然宏觀和微觀都未表現(xiàn)出需要大量資金的跡象，金融市場(chǎng)為何會(huì)產(chǎn)生資金緊張的局面，到底是誰(shuí)缺錢(qián)呢？其實(shí)是金融機(jī)構(gòu)自己缺錢(qián)。

近年來(lái)，商業(yè)銀行隨心所欲擴(kuò)張自己的業(yè)務(wù)規(guī)模，金融機(jī)構(gòu)的錢(qián)并沒(méi)有放在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，而是過(guò)度集中在房地產(chǎn)和地方政府融資平臺(tái)，這就造成了目前的“錢(qián)荒”。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，大量資金在銀行等金融機(jī)構(gòu)的操作之下，通過(guò)杠桿投資和期限錯(cuò)配套取利差，資金在各個(gè)金融機(jī)構(gòu)間循環(huán)往復(fù)獲取利潤(rùn)，“影子銀行”也就應(yīng)運(yùn)而生，積累了大量的金融風(fēng)險(xiǎn)。

中國(guó)銀行業(yè)經(jīng)過(guò)此次流動(dòng)性極度緊縮的教訓(xùn)后，相信會(huì)明白保持流動(dòng)性資金充沛的重要性。為了應(yīng)對(duì)即將到來(lái)的利率市場(chǎng)化改革，預(yù)計(jì)影子銀行的規(guī)模會(huì)得到一定程度的壓縮和收斂。

當(dāng)然，對(duì)銀行報(bào)以樂(lè)觀情緒的人會(huì)認(rèn)為，政府無(wú)論如何也不會(huì)讓銀行業(yè)出大事，如今的風(fēng)險(xiǎn)也許兩三年以后就可能會(huì)被包容過(guò)去。但實(shí)體經(jīng)濟(jì)在這期間將遭受巨大的沖擊，這樣付出的代價(jià)太過(guò)昂貴。

6月29日，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)主席尚福林在2013陸家嘴論壇上表示，目前，銀行流動(dòng)性緊張問(wèn)題已開(kāi)始緩解，總體看，市場(chǎng)流動(dòng)性并不存在緊張。他介紹說(shuō)，截至6月28日，各銀行的備付金達(dá)到1.5萬(wàn)億元，超過(guò)正常要求一倍以上，存款準(zhǔn)備金也在20%左右。

“銀行的便宜”不好撿

多數(shù)銀行業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，受近期銀行間資金緊張等因素影響，不少商業(yè)銀行尤其是中小銀行發(fā)行短期、超高預(yù)期收益率理財(cái)產(chǎn)品。但隨著銀行資金面緊張、“沖時(shí)點(diǎn)”等因素消退，目前這種長(zhǎng)短期理財(cái)產(chǎn)品收益倒掛、短期產(chǎn)品利率高企的局面到7月就會(huì)改變，超高預(yù)期收益率難以持續(xù)。近期升幅較高的短期理財(cái)產(chǎn)品，屆時(shí)預(yù)期收益率會(huì)出現(xiàn)較大幅度下降。

資深投資人士提醒，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)較大，建議普通投資者選購(gòu)?fù)顿Y起點(diǎn)在10萬(wàn)元以下、預(yù)期年化收益率高于5%的非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。而且，不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)資產(chǎn)的投資比例浮動(dòng)范圍太大。

例如，某款32天預(yù)期年化收益率為6.2%至6.4%的理財(cái)產(chǎn)品，其產(chǎn)品說(shuō)明稱“投資貨幣市場(chǎng)、同業(yè)存款比例為20%至100%，其他資產(chǎn)為不高于50%，同時(shí)，以上投資比例可在0至20%的區(qū)間內(nèi)浮動(dòng)。銀行業(yè)內(nèi)人士稱，這意味著其他資產(chǎn)實(shí)際的投資比例可最高至70%或最低至0，如果70%投向信托等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，這款產(chǎn)品潛在的風(fēng)險(xiǎn)較高。

銀行理財(cái)客戶經(jīng)理建議，投資者在選購(gòu)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)要注意募集期、起息日和到賬日。近期很多銀行發(fā)售高收益率理財(cái)產(chǎn)品是為了應(yīng)對(duì)6月30日的銀行年中考核，很多產(chǎn)品跨月發(fā)行，起息日在7月1日或以后，募集資金在存款賬戶內(nèi)，都可以算作銀行的存款額。但是對(duì)投資者而言，募集期過(guò)長(zhǎng)，將拉低資金的實(shí)際收益率水平。

據(jù)了解，目前1個(gè)月以內(nèi)超短期產(chǎn)品以及3至6個(gè)月期限的品種在最高預(yù)期收益率上，銀行均給出收益率溢價(jià)，高于往月水平，投資者可以適當(dāng)參與。然而，1至3個(gè)月期限以及6個(gè)月以上品種在收益率方面均較前幾個(gè)月沒(méi)有明顯優(yōu)勢(shì)，不推薦投資者購(gòu)買(mǎi)。

銀行搶錢(qián)，險(xiǎn)企受傷

資金市場(chǎng)利率走高，銀行體系鬧起“錢(qián)荒”。部分銀行近期推出了預(yù)期收益率高達(dá)7%的短期理財(cái)產(chǎn)品，對(duì)以走銀保渠道銷售為主的分紅險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)形成不小沖擊。

“銀行將理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率定得很高，保險(xiǎn)產(chǎn)品在銷售時(shí)不可避免地受到影響，尤其是銀保渠道。基于目前銀行業(yè)‘錢(qián)荒、攬儲(chǔ)的形勢(shì)，銀行往往會(huì)優(yōu)先推薦銷售自己的理財(cái)產(chǎn)品，推銷保險(xiǎn)產(chǎn)品的積極性不高。”最近，一家中小保險(xiǎn)公司戰(zhàn)略部總經(jīng)理已經(jīng)明顯感覺(jué)到了來(lái)自市場(chǎng)的壓力。

“不同的客戶有不同的需求，也有不少注重保障或有避稅需求的客戶選擇保險(xiǎn)產(chǎn)品。”中國(guó)銀行某營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的一位客戶經(jīng)理說(shuō)，但總體來(lái)看，多數(shù)客戶還是更看重單純的投資回報(bào)。

對(duì)此，國(guó)泰君安分析師彭玉龍認(rèn)為，理財(cái)產(chǎn)品收益率上升對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品銷售存在負(fù)面影響，但這種沖擊是短期的，沖擊效果如何目前還難以判斷。

而一家大型保險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的負(fù)責(zé)人也認(rèn)為，沖擊只是暫時(shí)的，隨著6月30日這一半年存款考核時(shí)點(diǎn)過(guò)去，銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率會(huì)下降，而保險(xiǎn)產(chǎn)品仍將按照正常節(jié)奏銷售。

事實(shí)上，今年銀保渠道一直沒(méi)有走出低谷。根據(jù)一份同業(yè)交流數(shù)據(jù)顯示，今年前5個(gè)月，市場(chǎng)排名前九的公司中，除生命人壽和太平人壽依托激進(jìn)產(chǎn)品保持年累計(jì)規(guī)模保費(fèi)持續(xù)增長(zhǎng)勢(shì)頭外，其他7家公司年累計(jì)規(guī)模保費(fèi)增長(zhǎng)均為負(fù)值。但銀保系保險(xiǎn)公司渠道優(yōu)勢(shì)仍然十分明顯，中郵人壽、工銀安盛、建信人壽和農(nóng)銀人壽前5個(gè)月年累計(jì)規(guī)模保費(fèi)分別增長(zhǎng)123%、2564%、39%和74%。■

（據(jù)《證券時(shí)報(bào)》、《中國(guó)證券報(bào)》等相關(guān)資料整合） 受近期銀行“年中考核”以及市場(chǎng)資金面緊張的“錢(qián)荒”等因素影響，銀行季末攬儲(chǔ)壓力陡增，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率亦愈發(fā)走高，創(chuàng)出年初以來(lái)最高水平。

最近，多家銀行的高收益理財(cái)產(chǎn)品扎堆上市。對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)極好的“撿便宜”的機(jī)會(huì)。

只不過(guò)，“撿便宜”的同時(shí)，也要睜大眼睛，選擇保本保收益類產(chǎn)品，才是王道。

銀行上演“搶錢(qián)”戲

最近一周，銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率飆升5%至8%高收益產(chǎn)品占比高達(dá)17.51%，為年初以來(lái)最高水平，高收益產(chǎn)品為30天左右，無(wú)1至3個(gè)月及6個(gè)月以上品種，如此高收益，即便在理財(cái)產(chǎn)品井噴的2011年6月也未曾見(jiàn)過(guò)。

近期市場(chǎng)受到錢(qián)荒的影響，不少銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率明顯攀升。

今年年中對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)壓力又陡增，由于銀行間資金面緊張局勢(shì)已歷史罕見(jiàn)地持續(xù)了將近20日，銀行季末攬儲(chǔ)壓力也愈發(fā)增大，理財(cái)產(chǎn)品收益率隨之創(chuàng)下新高。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，新發(fā)行個(gè)人銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)計(jì)平均收益率4.58%，較前期上升19基點(diǎn)，較節(jié)前一周上升29基點(diǎn)。按收益區(qū)間看，5%至8%高收益產(chǎn)品占比高達(dá)17.51%，為年初以來(lái)的最高水平。

銀行業(yè)內(nèi)人士坦言，理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率大部分都在4%左右。近期銀行發(fā)售的理財(cái)產(chǎn)品，無(wú)論是發(fā)行額度還是發(fā)售頻率，都比5月高出很多。銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率從不足5%一路飆升至6.8%左右，有些銀行的產(chǎn)品甚至高達(dá)7%。這么高的收益率，即便是在理財(cái)產(chǎn)品井噴的2011年6月底也未曾見(jiàn)過(guò)，當(dāng)時(shí)理財(cái)產(chǎn)品年化預(yù)期收益率最高的也就在6%左右。

銀行目前面臨資金緊張局面及季末攬儲(chǔ)的雙重壓力，對(duì)手握現(xiàn)金的民眾和企業(yè)而言則是一次“撿便宜”機(jī)會(huì)。

目前，不少短期理財(cái)產(chǎn)品收益率超過(guò)6%，如平安銀行一款預(yù)期最高收益率達(dá)到6%，委托期僅31天。招商銀行一款30天的理財(cái)產(chǎn)品起點(diǎn)30萬(wàn)收益率為7%，100萬(wàn)起更可以達(dá)到10%。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月27日，本月總共有57款收益率超過(guò)6%的理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行，其中45款集中在24日之后發(fā)行，投資對(duì)象也主要為債券和貨幣市場(chǎng)工具。收益率最高的為泉州銀行24日發(fā)行的“海西源泉”人民幣個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品（2013040期），收益高達(dá)7%，期限為31天。

不過(guò)，目前收益率有明顯提升的主要是30天左右的銀行理財(cái)產(chǎn)品，而1至3個(gè)月以及6個(gè)月以上期限的品種收益率沒(méi)有給出積極響應(yīng)。

為何“搶錢(qián)”

自今年5月份開(kāi)始，上海銀行間同業(yè)拆放利率（簡(jiǎn)稱SHIBOR）便呈現(xiàn)出不斷上升的勢(shì)頭，雖然6月份的“錢(qián)荒”年年有，但今年尤其嚴(yán)重。

近來(lái)，中國(guó)銀行間市場(chǎng)的“錢(qián)荒”問(wèn)題愈演愈烈，市場(chǎng)流動(dòng)性頻頻告急。

但今年以來(lái)貨幣供應(yīng)快速擴(kuò)張，今年廣義貨幣供應(yīng)量增速遠(yuǎn)高于全年13%的預(yù)期目標(biāo)，貨幣供應(yīng)量屢創(chuàng)新高，目前已經(jīng)突破百萬(wàn)億元大關(guān)。中國(guó)貨幣信貸存量繼續(xù)維持在高位，似乎得不出發(fā)生“錢(qián)荒”的結(jié)論。

既然宏觀和微觀都未表現(xiàn)出需要大量資金的跡象，金融市場(chǎng)為何會(huì)產(chǎn)生資金緊張的局面，到底是誰(shuí)缺錢(qián)呢？其實(shí)是金融機(jī)構(gòu)自己缺錢(qián)。

近年來(lái)，商業(yè)銀行隨心所欲擴(kuò)張自己的業(yè)務(wù)規(guī)模，金融機(jī)構(gòu)的錢(qián)并沒(méi)有放在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，而是過(guò)度集中在房地產(chǎn)和地方政府融資平臺(tái)，這就造成了目前的“錢(qián)荒”。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，大量資金在銀行等金融機(jī)構(gòu)的操作之下，通過(guò)杠桿投資和期限錯(cuò)配套取利差，資金在各個(gè)金融機(jī)構(gòu)間循環(huán)往復(fù)獲取利潤(rùn)，“影子銀行”也就應(yīng)運(yùn)而生，積累了大量的金融風(fēng)險(xiǎn)。

中國(guó)銀行業(yè)經(jīng)過(guò)此次流動(dòng)性極度緊縮的教訓(xùn)后，相信會(huì)明白保持流動(dòng)性資金充沛的重要性。為了應(yīng)對(duì)即將到來(lái)的利率市場(chǎng)化改革，預(yù)計(jì)影子銀行的規(guī)模會(huì)得到一定程度的壓縮和收斂。

當(dāng)然，對(duì)銀行報(bào)以樂(lè)觀情緒的人會(huì)認(rèn)為，政府無(wú)論如何也不會(huì)讓銀行業(yè)出大事，如今的風(fēng)險(xiǎn)也許兩三年以后就可能會(huì)被包容過(guò)去。但實(shí)體經(jīng)濟(jì)在這期間將遭受巨大的沖擊，這樣付出的代價(jià)太過(guò)昂貴。

6月29日，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)主席尚福林在2013陸家嘴論壇上表示，目前，銀行流動(dòng)性緊張問(wèn)題已開(kāi)始緩解，總體看，市場(chǎng)流動(dòng)性并不存在緊張。他介紹說(shuō)，截至6月28日，各銀行的備付金達(dá)到1.5萬(wàn)億元，超過(guò)正常要求一倍以上，存款準(zhǔn)備金也在20%左右。

“銀行的便宜”不好撿

多數(shù)銀行業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，受近期銀行間資金緊張等因素影響，不少商業(yè)銀行尤其是中小銀行發(fā)行短期、超高預(yù)期收益率理財(cái)產(chǎn)品。但隨著銀行資金面緊張、“沖時(shí)點(diǎn)”等因素消退，目前這種長(zhǎng)短期理財(cái)產(chǎn)品收益倒掛、短期產(chǎn)品利率高企的局面到7月就會(huì)改變，超高預(yù)期收益率難以持續(xù)。近期升幅較高的短期理財(cái)產(chǎn)品，屆時(shí)預(yù)期收益率會(huì)出現(xiàn)較大幅度下降。

資深投資人士提醒，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)較大，建議普通投資者選購(gòu)?fù)顿Y起點(diǎn)在10萬(wàn)元以下、預(yù)期年化收益率高于5%的非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。而且，不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)資產(chǎn)的投資比例浮動(dòng)范圍太大。

例如，某款32天預(yù)期年化收益率為6.2%至6.4%的理財(cái)產(chǎn)品，其產(chǎn)品說(shuō)明稱“投資貨幣市場(chǎng)、同業(yè)存款比例為20%至100%，其他資產(chǎn)為不高于50%，同時(shí)，以上投資比例可在0至20%的區(qū)間內(nèi)浮動(dòng)。銀行業(yè)內(nèi)人士稱，這意味著其他資產(chǎn)實(shí)際的投資比例可最高至70%或最低至0，如果70%投向信托等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，這款產(chǎn)品潛在的風(fēng)險(xiǎn)較高。

銀行理財(cái)客戶經(jīng)理建議，投資者在選購(gòu)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)要注意募集期、起息日和到賬日。近期很多銀行發(fā)售高收益率理財(cái)產(chǎn)品是為了應(yīng)對(duì)6月30日的銀行年中考核，很多產(chǎn)品跨月發(fā)行，起息日在7月1日或以后，募集資金在存款賬戶內(nèi)，都可以算作銀行的存款額。但是對(duì)投資者而言，募集期過(guò)長(zhǎng)，將拉低資金的實(shí)際收益率水平。

據(jù)了解，目前1個(gè)月以內(nèi)超短期產(chǎn)品以及3至6個(gè)月期限的品種在最高預(yù)期收益率上，銀行均給出收益率溢價(jià)，高于往月水平，投資者可以適當(dāng)參與。然而，1至3個(gè)月期限以及6個(gè)月以上品種在收益率方面均較前幾個(gè)月沒(méi)有明顯優(yōu)勢(shì)，不推薦投資者購(gòu)買(mǎi)。

銀行搶錢(qián)，險(xiǎn)企受傷

資金市場(chǎng)利率走高，銀行體系鬧起“錢(qián)荒”。部分銀行近期推出了預(yù)期收益率高達(dá)7%的短期理財(cái)產(chǎn)品，對(duì)以走銀保渠道銷售為主的分紅險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)形成不小沖擊。

“銀行將理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率定得很高，保險(xiǎn)產(chǎn)品在銷售時(shí)不可避免地受到影響，尤其是銀保渠道。基于目前銀行業(yè)‘錢(qián)荒、攬儲(chǔ)的形勢(shì)，銀行往往會(huì)優(yōu)先推薦銷售自己的理財(cái)產(chǎn)品，推銷保險(xiǎn)產(chǎn)品的積極性不高。”最近，一家中小保險(xiǎn)公司戰(zhàn)略部總經(jīng)理已經(jīng)明顯感覺(jué)到了來(lái)自市場(chǎng)的壓力。

“不同的客戶有不同的需求，也有不少注重保障或有避稅需求的客戶選擇保險(xiǎn)產(chǎn)品。”中國(guó)銀行某營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的一位客戶經(jīng)理說(shuō)，但總體來(lái)看，多數(shù)客戶還是更看重單純的投資回報(bào)。

對(duì)此，國(guó)泰君安分析師彭玉龍認(rèn)為，理財(cái)產(chǎn)品收益率上升對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品銷售存在負(fù)面影響，但這種沖擊是短期的，沖擊效果如何目前還難以判斷。

而一家大型保險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的負(fù)責(zé)人也認(rèn)為，沖擊只是暫時(shí)的，隨著6月30日這一半年存款考核時(shí)點(diǎn)過(guò)去，銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率會(huì)下降，而保險(xiǎn)產(chǎn)品仍將按照正常節(jié)奏銷售。

事實(shí)上，今年銀保渠道一直沒(méi)有走出低谷。根據(jù)一份同業(yè)交流數(shù)據(jù)顯示，今年前5個(gè)月，市場(chǎng)排名前九的公司中，除生命人壽和太平人壽依托激進(jìn)產(chǎn)品保持年累計(jì)規(guī)模保費(fèi)持續(xù)增長(zhǎng)勢(shì)頭外，其他7家公司年累計(jì)規(guī)模保費(fèi)增長(zhǎng)均為負(fù)值。但銀保系保險(xiǎn)公司渠道優(yōu)勢(shì)仍然十分明顯，中郵人壽、工銀安盛、建信人壽和農(nóng)銀人壽前5個(gè)月年累計(jì)規(guī)模保費(fèi)分別增長(zhǎng)123%、2564%、39%和74%。■

受近期銀行“年中考核”以及市場(chǎng)資金面緊張的“錢(qián)荒”等因素影響，銀行季末攬儲(chǔ)壓力陡增，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率亦愈發(fā)走高，創(chuàng)出年初以來(lái)最高水平。

最近，多家銀行的高收益理財(cái)產(chǎn)品扎堆上市。對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)極好的“撿便宜”的機(jī)會(huì)。

只不過(guò)，“撿便宜”的同時(shí)，也要睜大眼睛，選擇保本保收益類產(chǎn)品，才是王道。

銀行上演“搶錢(qián)”戲

最近一周，銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率飆升5%至8%高收益產(chǎn)品占比高達(dá)17.51%，為年初以來(lái)最高水平，高收益產(chǎn)品為30天左右，無(wú)1至3個(gè)月及6個(gè)月以上品種，如此高收益，即便在理財(cái)產(chǎn)品井噴的2011年6月也未曾見(jiàn)過(guò)。

近期市場(chǎng)受到錢(qián)荒的影響，不少銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率明顯攀升。

今年年中對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)壓力又陡增，由于銀行間資金面緊張局勢(shì)已歷史罕見(jiàn)地持續(xù)了將近20日，銀行季末攬儲(chǔ)壓力也愈發(fā)增大，理財(cái)產(chǎn)品收益率隨之創(chuàng)下新高。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，新發(fā)行個(gè)人銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)計(jì)平均收益率4.58%，較前期上升19基點(diǎn)，較節(jié)前一周上升29基點(diǎn)。按收益區(qū)間看，5%至8%高收益產(chǎn)品占比高達(dá)17.51%，為年初以來(lái)的最高水平。

銀行業(yè)內(nèi)人士坦言，理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率大部分都在4%左右。近期銀行發(fā)售的理財(cái)產(chǎn)品，無(wú)論是發(fā)行額度還是發(fā)售頻率，都比5月高出很多。銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率從不足5%一路飆升至6.8%左右，有些銀行的產(chǎn)品甚至高達(dá)7%。這么高的收益率，即便是在理財(cái)產(chǎn)品井噴的2011年6月底也未曾見(jiàn)過(guò)，當(dāng)時(shí)理財(cái)產(chǎn)品年化預(yù)期收益率最高的也就在6%左右。

銀行目前面臨資金緊張局面及季末攬儲(chǔ)的雙重壓力，對(duì)手握現(xiàn)金的民眾和企業(yè)而言則是一次“撿便宜”機(jī)會(huì)。

目前，不少短期理財(cái)產(chǎn)品收益率超過(guò)6%，如平安銀行一款預(yù)期最高收益率達(dá)到6%，委托期僅31天。招商銀行一款30天的理財(cái)產(chǎn)品起點(diǎn)30萬(wàn)收益率為7%，100萬(wàn)起更可以達(dá)到10%。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月27日，本月總共有57款收益率超過(guò)6%的理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行，其中45款集中在24日之后發(fā)行，投資對(duì)象也主要為債券和貨幣市場(chǎng)工具。收益率最高的為泉州銀行24日發(fā)行的“海西源泉”人民幣個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品（2013040期），收益高達(dá)7%，期限為31天。

不過(guò)，目前收益率有明顯提升的主要是30天左右的銀行理財(cái)產(chǎn)品，而1至3個(gè)月以及6個(gè)月以上期限的品種收益率沒(méi)有給出積極響應(yīng)。

為何“搶錢(qián)”

自今年5月份開(kāi)始，上海銀行間同業(yè)拆放利率（簡(jiǎn)稱SHIBOR）便呈現(xiàn)出不斷上升的勢(shì)頭，雖然6月份的“錢(qián)荒”年年有，但今年尤其嚴(yán)重。

近來(lái)，中國(guó)銀行間市場(chǎng)的“錢(qián)荒”問(wèn)題愈演愈烈，市場(chǎng)流動(dòng)性頻頻告急。

但今年以來(lái)貨幣供應(yīng)快速擴(kuò)張，今年廣義貨幣供應(yīng)量增速遠(yuǎn)高于全年13%的預(yù)期目標(biāo)，貨幣供應(yīng)量屢創(chuàng)新高，目前已經(jīng)突破百萬(wàn)億元大關(guān)。中國(guó)貨幣信貸存量繼續(xù)維持在高位，似乎得不出發(fā)生“錢(qián)荒”的結(jié)論。

既然宏觀和微觀都未表現(xiàn)出需要大量資金的跡象，金融市場(chǎng)為何會(huì)產(chǎn)生資金緊張的局面，到底是誰(shuí)缺錢(qián)呢？其實(shí)是金融機(jī)構(gòu)自己缺錢(qián)。

近年來(lái)，商業(yè)銀行隨心所欲擴(kuò)張自己的業(yè)務(wù)規(guī)模，金融機(jī)構(gòu)的錢(qián)并沒(méi)有放在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，而是過(guò)度集中在房地產(chǎn)和地方政府融資平臺(tái)，這就造成了目前的“錢(qián)荒”。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，大量資金在銀行等金融機(jī)構(gòu)的操作之下，通過(guò)杠桿投資和期限錯(cuò)配套取利差，資金在各個(gè)金融機(jī)構(gòu)間循環(huán)往復(fù)獲取利潤(rùn)，“影子銀行”也就應(yīng)運(yùn)而生，積累了大量的金融風(fēng)險(xiǎn)。

中國(guó)銀行業(yè)經(jīng)過(guò)此次流動(dòng)性極度緊縮的教訓(xùn)后，相信會(huì)明白保持流動(dòng)性資金充沛的重要性。為了應(yīng)對(duì)即將到來(lái)的利率市場(chǎng)化改革，預(yù)計(jì)影子銀行的規(guī)模會(huì)得到一定程度的壓縮和收斂。

當(dāng)然，對(duì)銀行報(bào)以樂(lè)觀情緒的人會(huì)認(rèn)為，政府無(wú)論如何也不會(huì)讓銀行業(yè)出大事，如今的風(fēng)險(xiǎn)也許兩三年以后就可能會(huì)被包容過(guò)去。但實(shí)體經(jīng)濟(jì)在這期間將遭受巨大的沖擊，這樣付出的代價(jià)太過(guò)昂貴。

6月29日，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)主席尚福林在2013陸家嘴論壇上表示，目前，銀行流動(dòng)性緊張問(wèn)題已開(kāi)始緩解，總體看，市場(chǎng)流動(dòng)性并不存在緊張。他介紹說(shuō)，截至6月28日，各銀行的備付金達(dá)到1.5萬(wàn)億元，超過(guò)正常要求一倍以上，存款準(zhǔn)備金也在20%左右。

“銀行的便宜”不好撿

多數(shù)銀行業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，受近期銀行間資金緊張等因素影響，不少商業(yè)銀行尤其是中小銀行發(fā)行短期、超高預(yù)期收益率理財(cái)產(chǎn)品。但隨著銀行資金面緊張、“沖時(shí)點(diǎn)”等因素消退，目前這種長(zhǎng)短期理財(cái)產(chǎn)品收益倒掛、短期產(chǎn)品利率高企的局面到7月就會(huì)改變，超高預(yù)期收益率難以持續(xù)。近期升幅較高的短期理財(cái)產(chǎn)品，屆時(shí)預(yù)期收益率會(huì)出現(xiàn)較大幅度下降。

資深投資人士提醒，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)較大，建議普通投資者選購(gòu)?fù)顿Y起點(diǎn)在10萬(wàn)元以下、預(yù)期年化收益率高于5%的非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。而且，不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)資產(chǎn)的投資比例浮動(dòng)范圍太大。

例如，某款32天預(yù)期年化收益率為6.2%至6.4%的理財(cái)產(chǎn)品，其產(chǎn)品說(shuō)明稱“投資貨幣市場(chǎng)、同業(yè)存款比例為20%至100%，其他資產(chǎn)為不高于50%，同時(shí)，以上投資比例可在0至20%的區(qū)間內(nèi)浮動(dòng)。銀行業(yè)內(nèi)人士稱，這意味著其他資產(chǎn)實(shí)際的投資比例可最高至70%或最低至0，如果70%投向信托等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，這款產(chǎn)品潛在的風(fēng)險(xiǎn)較高。

銀行理財(cái)客戶經(jīng)理建議，投資者在選購(gòu)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)要注意募集期、起息日和到賬日。近期很多銀行發(fā)售高收益率理財(cái)產(chǎn)品是為了應(yīng)對(duì)6月30日的銀行年中考核，很多產(chǎn)品跨月發(fā)行，起息日在7月1日或以后，募集資金在存款賬戶內(nèi)，都可以算作銀行的存款額。但是對(duì)投資者而言，募集期過(guò)長(zhǎng)，將拉低資金的實(shí)際收益率水平。

據(jù)了解，目前1個(gè)月以內(nèi)超短期產(chǎn)品以及3至6個(gè)月期限的品種在最高預(yù)期收益率上，銀行均給出收益率溢價(jià)，高于往月水平，投資者可以適當(dāng)參與。然而，1至3個(gè)月期限以及6個(gè)月以上品種在收益率方面均較前幾個(gè)月沒(méi)有明顯優(yōu)勢(shì)，不推薦投資者購(gòu)買(mǎi)。

銀行搶錢(qián)，險(xiǎn)企受傷

資金市場(chǎng)利率走高，銀行體系鬧起“錢(qián)荒”。部分銀行近期推出了預(yù)期收益率高達(dá)7%的短期理財(cái)產(chǎn)品，對(duì)以走銀保渠道銷售為主的分紅險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)形成不小沖擊。

“銀行將理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率定得很高，保險(xiǎn)產(chǎn)品在銷售時(shí)不可避免地受到影響，尤其是銀保渠道。基于目前銀行業(yè)‘錢(qián)荒、攬儲(chǔ)的形勢(shì)，銀行往往會(huì)優(yōu)先推薦銷售自己的理財(cái)產(chǎn)品，推銷保險(xiǎn)產(chǎn)品的積極性不高。”最近，一家中小保險(xiǎn)公司戰(zhàn)略部總經(jīng)理已經(jīng)明顯感覺(jué)到了來(lái)自市場(chǎng)的壓力。

“不同的客戶有不同的需求，也有不少注重保障或有避稅需求的客戶選擇保險(xiǎn)產(chǎn)品。”中國(guó)銀行某營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的一位客戶經(jīng)理說(shuō)，但總體來(lái)看，多數(shù)客戶還是更看重單純的投資回報(bào)。

對(duì)此，國(guó)泰君安分析師彭玉龍認(rèn)為，理財(cái)產(chǎn)品收益率上升對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品銷售存在負(fù)面影響，但這種沖擊是短期的，沖擊效果如何目前還難以判斷。

而一家大型保險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的負(fù)責(zé)人也認(rèn)為，沖擊只是暫時(shí)的，隨著6月30日這一半年存款考核時(shí)點(diǎn)過(guò)去，銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率會(huì)下降，而保險(xiǎn)產(chǎn)品仍將按照正常節(jié)奏銷售。

事實(shí)上，今年銀保渠道一直沒(méi)有走出低谷。根據(jù)一份同業(yè)交流數(shù)據(jù)顯示，今年前5個(gè)月，市場(chǎng)排名前九的公司中，除生命人壽和太平人壽依托激進(jìn)產(chǎn)品保持年累計(jì)規(guī)模保費(fèi)持續(xù)增長(zhǎng)勢(shì)頭外，其他7家公司年累計(jì)規(guī)模保費(fèi)增長(zhǎng)均為負(fù)值。但銀保系保險(xiǎn)公司渠道優(yōu)勢(shì)仍然十分明顯，中郵人壽、工銀安盛、建信人壽和農(nóng)銀人壽前5個(gè)月年累計(jì)規(guī)模保費(fèi)分別增長(zhǎng)123%、2564%、39%和74%。