河北省小微企業融資政策運行中的問題與對策

高 蕾，李西文，文逢博

（1.河北大學 管理學院，河北 保定 071002；2.河北經貿大學 會計學院，河北 石家莊 050061；3.河北省社會保險事業管理局，河北 石家莊 050003）

河北省工信廳統計數據顯示，全省現有小微企業21.1萬家，而且小微企業對GDP的貢獻超過50%，稅收占比接近六成，提供超過七成就業崗位。由此可見，作為新生力量的小微企業是經濟發展的潛在力量，也是社會穩定的持續動力，對于河北省科技強省規劃的實施具有重要意義。遺憾的是，由于我國尚處于經濟轉軌時期，小微企業發展普遍面臨著融資難的障礙。這種情況在河北省也很突出。為此，本文對河北省小微企業融資扶持政策及其面臨的難點問題進行了分析，并提出了相應的對策建議。

一、河北省小微企業及融資現狀分析

（一）河北省小微企業基本情況

根據調研數據分析，近三年河北省小型和微型企業總量保持穩定，但貢獻的工業總產值卻成增長態勢，資產規模、創造的營業收入和利潤也均呈逐年增加態勢（表1－2）。

進一步看，注冊為法人的小微企業經濟指標統計顯示，企業數目從業人數和上交稅金也均表現為增長趨勢。貸款資金總量也呈顯著增加趨勢。這說明，河北省小微企業還是獲得了更多的信貸資金支持。而資金的增量使得小微企業有了更好的發展空間。

表1 規模以上工業企業中的小微型企業主要經濟指標

表2 河北省近兩年小微企業（法人）主要經濟指標

（二）河北省小微企業融資政策分析

為了支持小微企業發展，近年來國家陸續頒布了《科技型中小企業創業投資引導基金管理暫行辦法》（2007）、《關于促進科技和金融結合加快實施自主創新戰略的若干意》（2011）、《關于進一步支持小型微型企業健康發展的意見》（2012）、《國務院關于支持小型微型企業健康發展的意見》（國發〔2012〕14號）、《國務院辦公廳關于金融支持小微企業發展的實施》（國發〔2013〕87號）、《扶助小微企業專項行動實施方案》（2013）等?；诖?，河北省相關部門也相繼出臺了《河北省人民政府關于進一步加快民營經濟發展的意見》（冀政〔2011〕36號）、《河北省人民政府關于支持小型微型企業發展的實施意見》（冀政〔2012〕14號）、《關于河北省金融支持小微企業加快發展的意見》（銀石發[2011]216號）等扶持小微企業的一系列政策文件。

同時，為了落實支持小微企業融資服務的各項政策，2012年河北銀監局陸續制定了《2012年小微企業金融服務工作方案》《小微企業金融服務情況報送制度》《關于設立小微企業金融服務專營機構的通知》等多項制度。

在此基礎上，河北省還積極打造各種融資平臺，為小微企業政銀企合作創造有利條件。如開展河北省小微企業金融服務宣傳月、組織“政銀企簽約儀式”，鼓勵銀行與擔保公司、物流監管公司、保險公司等加強合作，以緩解小微企業抵押品不足、信息不透明等融資約束。

綜上所述，這些政策的制定為刺激小微企業發展、緩解小微企業融資難問題發揮了較好的作用。但是，這些政策的針對性，尤其是切實符合河北省小微企業融資需求的配套政策體系還未建立起來。小微企業融資擔保和信用評級制度缺乏，銀行承擔扶持小微企業的激勵政策不配套等，都影響著對小微企業融資政策的實際操作效果。

（三）小微企業融資政策研究亟待加強

綜上所述，我國現已出臺了一系列小微企業融資優惠和扶持政策，但國家統計局調查（2011）顯示，僅有15.5%的小微企業能夠獲得銀行貸款。這說明，多數小微企業仍無法突破融資瓶頸，信貸歧視現象依然嚴重。河北省也不例外。截止2012年底，河北省小微企業貸款余額已達4 714.13億元（中商情報網），但對于數量眾多的小微企業而言還遠遠不夠。因此，河北省小微企業如何抓住契機，科學利用政策優惠和導向，積極發揮自身優勢，贏得投資者青睞，既是其緩解其融資約束、扭轉生存危機并快速發展的迫切要求，也是關系到能否快速轉變經濟增長方式、落實科技強省規劃的重要議題，更是相關政策制定部門亟須探討的必要事項，因此研究我省小微企業發展狀況及融資政策是一項具有實踐價值的系統工作。

理論上，小微企業面臨更大的信息不對稱和發展前景的不確定性。理論研究表明，傳統融資部門為了降低信息不對稱和代理成本，通常非常保守、嚴苛，尤其是那些科技含量高、固定資產少的科技型小微企業很難邁過門檻，獲得融資所需資金。盡管新興融資方式，尤其是風險投資基金和私募股權基金，可以為小微企業發展創造更多新機，但是在我國多層次資本市場初建、法律法規尚待健全的條件下，如何結合河北省小微企業現狀，探討降低信息不對稱和融資成本、引導風險投資和私募股權基金投資于河北省小微企業，以緩解其融資難、提高其成長力的政府扶植路徑，既是實踐發展的需要，也是理論亟待破解的難題。

二、河北省小微企業融資存在的主要問題

（一）自身特征決定其融資成本過高

與大中型企業相比，小微企業的信息不對稱問題更為突出，市場競爭力明顯偏弱，因此小微企業貸款的信用成本往往較高；同時小微企業貸款的金額小、期限短，管理成本也比較高[1]。此外，小微企業在無政府部門提供擔保的前提下，由于缺乏可用于抵押的資產，也進一步提高了融資成本。這是因為小微企業處于生命周期的早期階段，往往具有產權和經營權高度統一、產品或者服務的種類單一、規模和產值均不大、治理結構不規范、財務制度不健全等特征，因此普遍被視為壽命短、風險大的代名詞。產權和經營權高度統一，盡管決策更有效率，但卻缺少了必要的權力制衡，容易形成“一言堂”；產品或服務種類單一、規模和產值小，就很難抵抗市場供需等環境的劇烈變化；治理結構不規范、財務制度不健全，雖然經營管理更靈活，但卻容易出現管理漏洞，加大管理成本等。因此，這些特征導致小微企業很難獲得較好的資信評級，無論是從傳統融資渠道獲得貸款支持，還是向社會融資，成本都非常高。這也充分說明，政府支持的重要性，尤其是對那些對經濟增長具有刺激作用的高科技型小微企業。

（二）小微企業過分依賴自有資金，融資渠道單一

小微企業組織形式具有多樣性，且法律法規對其投資人并沒有特別限制，既可能是大中專畢業生、退伍復員軍人，也有可能是下崗失業者或者農民工，管理層多以家庭成員或親朋好友為主。這直接導致小微企業管理者整體素質偏低，風險意識較差，不能從戰略角度進行財務決策。一旦企業發展遇到問題需要籌資時，結果通常是為了防止大權旁落，過分依賴自有資金，即便是外部融資也只考慮銀行借貸資金。與其他省份類似，河北省小微企業資金需求也呈現出時間短、頻率大、金額小等特點，但小微企業多數分布在縣域，并帶有明顯的產業集聚性，這為其獲得銀行貸款支持增加了一定的難度。無奈之下，很多前景堪憂的小微企業不惜轉向資金成本非常高的民間借貸融資，但卻幾乎很少問津股權融資，尤其是專業投資的風險投資。同時，結合當前河北省風險投資機構和相應的政府引導基金發展較為緩慢滯后情況分析，小微企業獲得這種股權融資支持的可能性也較小。而多元化的融資渠道，不僅可以降低融資成本和風險，專業投資機構的加入還能幫助企業更快成長。而當前這種背景下的小微企業往往立足于本地市場的開拓和眼前利益，缺乏必要的戰略發展意識，這也決定了其很難做大做強，發展后勁不足。

（三）信貸歧視環境下的小微企業融資存在制度性障礙

小企業受到的融資抑制與其所處的宏觀金融體系相關[2]，因此有必要考察河北省融資環境對小微企業的影響。近年來，小微企業融資環境有所改善，但總體上依然較差，而且由于一些制度性障礙尚存，融資難問題未從根本上得到解決[3]。在我國資本市場中，一直存在較為嚴重的信貸歧視現象：即使大企業資金狀況良好、沒有融資需求，卻仍有許多銀行主動公關，而小微企業即便是銷售狀況穩定，預期現金流充足，急需資金支持其擴大生產，卻難以得到銀行支持。不可否認，受到經濟環境和我國經濟政策的影響，銀行系統也開始致力于為小微企業提供各種金融服務，但短期內并無法消除信貸歧視。河北省相關政策的出臺，多為參照國家制定新政策背景下的修補，不僅細化程度不夠，且創新力度較小，針對性不強。除了長期以來資本市場發展及政策傾向等因素外，由于缺少必要的制度扶植導致的融資渠道不通暢是另一個重要因素。調研發現，小微企業的管理者甚至不知道如何向銀行申請貸款或是有哪些政策支持；即便有所了解，在申請銀行貸款和政府優惠時還面臨程序繁瑣、審批時間長等問題；小微企業還缺少及時獲得融資政策信息的途徑和可靠的融資平臺。因此總體上看，盡管當前河北省小微企業融資規模已經呈現大好的增長趨勢，但融資環境的進一步完善依然勢在必行。

三、優化河北省小微企業融資政策的建議

上述分析表明，河北省很有必要優化現有小微企業融資政策，以改變現有小微企業融資難的局面。

（一）加強對小微企業監管，幫助其完善治理并降低融資成本

降低融資成本是解決小微企業融資難問題的關鍵，而這需要一系列系統監管政策的完善。首先，應該將小微企業發展經營狀況納入監管體系。目前，中國政府部門和學界針對大中型企業、城鎮居民、農民和政府部門，已經構建了比較完善的調查體系和各類數據庫，但是還沒有建立一個小微企業面板或追蹤數據庫[4]。所以，建議針對河北省當前小微企業組織松散、管理粗放、資信實力差的現狀，學習借鑒其他省份做法，探索建立小微企業資源庫，逐步將其經營狀況納入統計監控體系，并定期監測和發布其發展情況，為其發展提供診脈和咨詢服務。其次，還需加大對小微企業金融服務機構的考核，完善考核機制和配套措施，以激勵約束這些機構更好的為小微企業融資服務。此外，還需搭建培訓和學習平臺，加強其與社會的廣泛溝通，幫助企業制定戰略發展規劃、完善會計制度和其他管理制度，幫助其完善自身治理，使其熟悉各項融資政策和融資途徑，能夠主動尋求降低融資成本的途徑。

（二）擴寬直接融資渠道，加強對創業投資基金的引導

針對河北省小微企業融資渠道少、依賴自有資金等現狀，相關部門應積極推動擴寬直接融資渠道，并積極推動小微企業融資渠道向多樣化發展。直接融資渠道的擴寬，不僅可以為小微企業提供更多的融資選擇機會，也可以加大其融資規模，降低融資風險。國外實踐表明，創業投資基金是支持創業企業發展的最佳途徑。因此，建議借鑒國內外先進做法，由政府出資設立小微企業引導基金，專門投資于小微企業的創業投資企業，并對投資于小微企業的創業投資機構給予適當的獎勵或政策傾斜，以推動其更好的發揮引導作用。同時，還可以通過政策法規環境的完善，支持熱衷于小微企業投資的創業投資公司或產業投資基金等發行專門投資于小微企業的債券；進一步，建立并擴大小微企業集合增信債券發行的試點規模，及時總結經驗和教訓，對于那些信譽好、科技含量高、成長潛力大的小微企業發行的債券，政府可以免費幫助宣傳，鼓勵并帶動社會投資機構參與。此外，各部門還應積極探索幫助小微企業打通上市融資通道的方式，支持具備條件的小微企業實施并購重組，支持其做大做強，力爭抓住國家“新三板”試點建設時機，推動河北省內的國家級高新技術開發區盡早獲得試點資格。

（三）持續加大對小微企業的政策扶持，優化融資環境

只有小微企業融資的政策支持是系統而全面的，方才能夠發揮最大效能。全面的扶持政策，是指從小微企業創建到成長、成熟甚至失敗整個過程都應該有不同但針對性強的優惠政策。如登記注冊、減免征稅、抵押擔保、行政收費、教育培訓等都應該納入政策扶持體系。系統的扶植政策，應該以為小微企業打造良好的融資環境為目標，重在引導金融機構和其他投資機構，避免過多的行政參與影響整個金融系統的市場運行。所以這就要求各級監管部門要鼓勵和引導專業的小微企業融資或擔保等機構或者部門的建立和規范整頓，大力推動銀行業金融機構通過建立完善的公司治理機制，科學制定服務流程和標準，鼓勵其進行金融創新，以提高服務質量和效率?？傮w而言，建議對小微企業發展現狀和扶植政策進行動態調研、全面考察、科學論證，既不能停留在對國外及先進省份的簡單模仿層面，也不能盲目追求寬松政策，以防無法對癥下藥或者風險不降反增。由此可見，優化小微企業融資環境是一項系統工程。

此外，發行小微企業金融債也是支持小微企業融資的一項新政。其他省份部分銀行，如杭州銀行、哈爾濱銀行、蘭州銀行、浙商銀行等都發行了金融債，專項用于支持當地小微企業的發展。2013年10月份，河北銀監局出臺《深化小微企業金融服務工作的意見》專門提出了鼓勵省內銀行發行小微金融債并實行專戶管理的意見。但盲目發行金融債會加大銀行放貸風險，影響其存貸款結構，因此各級監管部門需對申報和獲準發行小微企業貸款專項金融債的銀行進行嚴格審核和監測。

[1]姚錚，胡夢婕，葉敏.社會網絡增進小微企業貸款可得性作用機理研究[J].管理世界，2013（4）：135－149.

[2]譚之博，趙岳.企業規模與融資來源的實證研究：基于小企業銀行融資抑制的視角[J].金融研究，2012（3）：166－179.

[3]景春梅.金融支持實體經濟重在擴大小微企業融資服務[J].經濟研究參考，2013（3）：2.

[4]聶輝華，劉鷹，劉小玄，大數據時代亟需建立小微企業數據庫，中國社會科學報，2013（6）：9.