農(nóng)業(yè)科技與金融發(fā)展的耦合機(jī)制研究

周慧妮

摘要：本文試圖將農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)不同發(fā)展階段的融資需求與金融支持對(duì)接起來(lái)，而對(duì)接的思路為短期內(nèi)以政府的扶持與引導(dǎo)為主導(dǎo)、逐漸培育商業(yè)金融，待商業(yè)金融優(yōu)化后公共金融逐步“淡出”。

關(guān)鍵詞：農(nóng)業(yè)企業(yè)；金融；耦合一、我國(guó)金融支持農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)發(fā)展的政策

（一）財(cái)稅政策。財(cái)稅政策是國(guó)家進(jìn)行農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼最直接的體現(xiàn)，它適用于市場(chǎng)機(jī)制不能有效的進(jìn)行資源配置的領(lǐng)域。財(cái)稅政策分為兩個(gè)方面：財(cái)政補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠。對(duì)于農(nóng)業(yè)技術(shù)的推廣機(jī)構(gòu)、農(nóng)業(yè)科研機(jī)構(gòu)以及從事高科技的研究和發(fā)展活動(dòng)的企業(yè)國(guó)家對(duì)其進(jìn)行財(cái)政補(bǔ)貼政策。稅收優(yōu)惠政策就是對(duì)相關(guān)企業(yè)進(jìn)行稅收減免的優(yōu)惠，而財(cái)稅政策的提出和實(shí)施對(duì)農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)的發(fā)展有著不可替代的作用。

（二）科技貸款政策。作為債務(wù)融資的工具，科技貸款對(duì)農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的發(fā)展極為重要。科技貸款包含了三個(gè)方面：政策性銀行科技貸款、商業(yè)銀行科技貸款以及民間金融科技貸款。

（三）農(nóng)業(yè)技術(shù)市場(chǎng)政策。農(nóng)業(yè)技術(shù)市場(chǎng)起到了溝通科技與經(jīng)濟(jì)的作用，這一系列的政策包括：對(duì)技術(shù)經(jīng)營(yíng)企業(yè)加強(qiáng)管理、對(duì)農(nóng)村技術(shù)市場(chǎng)的服務(wù)體系加強(qiáng)管理，對(duì)技術(shù)合同法規(guī)嚴(yán)格執(zhí)行。

（四）人才政策。21世紀(jì)的競(jìng)爭(zhēng)其實(shí)就是人才的競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)于金融支持農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)的政策，人才政策有著獨(dú)特的地位。農(nóng)業(yè)企業(yè)的福利水平一直都處在較低的水平，所以要招攬人才，用人單位必須在福利、工資報(bào)酬、住房以及職稱(chēng)上面給予更多的鼓勵(lì)。國(guó)家近幾年對(duì)農(nóng)業(yè)院校加大了投資的力度，為國(guó)家培養(yǎng)了農(nóng)業(yè)方面的高素質(zhì)人才，例如“星火計(jì)劃”。

（五）創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的投資政策。近幾年來(lái)中國(guó)的失業(yè)率不斷上升，國(guó)家不斷鼓勵(lì)大學(xué)生以及失業(yè)人員創(chuàng)業(yè)，農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)創(chuàng)業(yè)的難度很大，所遇到風(fēng)險(xiǎn)的不可測(cè)性也較大。所以國(guó)家制定了相關(guān)的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的政策來(lái)應(yīng)對(duì)這些問(wèn)題。

二、金融支持農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)的資金需求渠道分析

（一）農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)生命周期的劃分。對(duì)農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)的劃分時(shí)根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)管理的理論和知識(shí)，通常情況下我們將企業(yè)劃分為種子時(shí)期、初創(chuàng)時(shí)期、成長(zhǎng)時(shí)期以及成熟時(shí)期這四個(gè)階段。

（二）影響農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)資金需求的主要影響因素。（1）企業(yè)的發(fā)展速度。實(shí)踐證明，成長(zhǎng)比較快的農(nóng)業(yè)科技企業(yè)比成長(zhǎng)較慢的農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)資金的需求量要大。（2 ）企業(yè)財(cái)務(wù)管理。在現(xiàn)在的中國(guó)，農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)一般有兩個(gè)主要的問(wèn)題：財(cái)務(wù)控制相對(duì)比較的薄弱和不能實(shí)行有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)一般規(guī)模較小，資金流量不大，所以在制定財(cái)務(wù)預(yù)決算方面還不充分，償還債務(wù)時(shí)也沒(méi)有規(guī)劃。在企業(yè)的成長(zhǎng)時(shí)期，大多數(shù)的企業(yè)會(huì)將短期借款用于長(zhǎng)期投資中，也就是所說(shuō)的短債長(zhǎng)投，這必然會(huì)造成企業(yè)在短期內(nèi)資金非常緊張，還款的壓力增大。（3） 企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。不同流動(dòng)資產(chǎn)的構(gòu)成將影響整體流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。流動(dòng)資產(chǎn)反應(yīng)的則是企業(yè)的變現(xiàn)能力，其構(gòu)成可以用來(lái)反應(yīng)一個(gè)企業(yè)短期的融資能力，對(duì)于成長(zhǎng)較快的企業(yè)與成長(zhǎng)較慢的企業(yè)來(lái)說(shuō)，對(duì)資金的需求是不同的，成長(zhǎng)較慢的企業(yè)更加需要流動(dòng)資產(chǎn)。

（三）不同時(shí)期資金的融資渠道分析。在我國(guó)對(duì)農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)我們分為兩種融資渠道：權(quán)益性的融資渠道和債務(wù)性的融資渠道，其具體劃分如下表所示：

表1權(quán)益性的融資渠道

表2 債務(wù)性的融資渠道

（1） 種子時(shí)期的資金渠道分析。這個(gè)階段的風(fēng)險(xiǎn)是最大的，很難通過(guò)債務(wù)性融資渠道來(lái)獲得啟動(dòng)資金，一般都是通過(guò)權(quán)益性的資金獲得。第一，政府對(duì)農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)不斷地提供政策上的支持，這就使得政府的投資成為了企業(yè)在種子時(shí)期融資的最佳選擇之一；第二，私人風(fēng)險(xiǎn)投資就是常說(shuō)的天使投資，天使投資中很多都是成功的企業(yè)家，一個(gè)企業(yè)獲得了天使投資，不僅僅可以獲得啟動(dòng)資金以及研發(fā)過(guò)程中資金的缺口，更可以獲得企業(yè)家在企業(yè)管理方面的指導(dǎo)，使得企業(yè)逐步走上正軌，天使投資在中國(guó)越來(lái)越受到青睞；第三，自有資金，自有資金最大的優(yōu)點(diǎn)就是在所有的融資渠道中風(fēng)險(xiǎn)最低，這也是種子時(shí)期資金來(lái)源最主要的方式。（2） 初創(chuàng)時(shí)期的資金渠道分析。首先，此階段公司采用的融資戰(zhàn)略是讓風(fēng)投資金或者風(fēng)投公司以企業(yè)的戰(zhàn)略控股或者戰(zhàn)略合作者的身份進(jìn)入企業(yè)。其次，在這一階段，政府減少了其投資的力度，但是由于政府投資的風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)，成本較低，企業(yè)在這一階段爭(zhēng)取適當(dāng)?shù)恼顿Y還是很有必要的。（3）成長(zhǎng)時(shí)期的資金渠道分析。首先，發(fā)行債券相比之下是一個(gè)比較好的選擇，與使用股權(quán)融資相比，使用發(fā)行債券的方式，不僅成本比較低，還有發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用以及不會(huì)分散投資者的控股權(quán)，發(fā)行債券不僅僅可以調(diào)整企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，也可以使企業(yè)獲得大筆長(zhǎng)期的資金。所以說(shuō)發(fā)行債券是企業(yè)融資的主要方式。但是我國(guó)的債券市場(chǎng)比較滯后，可行性不是很大，所以說(shuō)使用范圍不是很廣，也限制了許多企業(yè)的融資。其次，相比發(fā)行債券融資，長(zhǎng)期借款具有籌資速度較快、借款彈性較大、成本較低以及可以更好地發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用等特點(diǎn)。更多的企業(yè)在融資時(shí)會(huì)優(yōu)先考慮長(zhǎng)期借款，這個(gè)階段，企業(yè)的銷(xiāo)售量不斷增加并且趨于穩(wěn)定，越來(lái)越多的資產(chǎn)可以用來(lái)質(zhì)押，企業(yè)的信用也不斷增強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)大大地降低，所以說(shuō)越來(lái)越多的金融機(jī)構(gòu)愿意提供企業(yè)貸款。但為了避免企業(yè)的財(cái)務(wù)困境，農(nóng)業(yè)科技企業(yè)開(kāi)始考慮進(jìn)行有效并且合理的融資組合。最后，企業(yè)開(kāi)始考慮上市，但是此階段只是對(duì)上市前做一些準(zhǔn)備工作，并且積極爭(zhēng)取相關(guān)的投資支持。（4）成熟時(shí)期的資金渠道分析。處于這個(gè)時(shí)期的企業(yè)銷(xiāo)售量穩(wěn)定增長(zhǎng)，已經(jīng)形成了企業(yè)比較可觀的利潤(rùn)和現(xiàn)金流，留存收益是企業(yè)比較好的融資方式，此外，使用銀行貸款融資也是個(gè)極佳的選擇，其具有成本低和利用財(cái)務(wù)杠桿充分保護(hù)股東控制權(quán)的特點(diǎn)。但是企業(yè)還應(yīng)該在短期和長(zhǎng)期負(fù)債的盈利能力以及企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)之間做出權(quán)衡，以確定使得企業(yè)盈利能力最大化的短期負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債的比例，同時(shí)使得風(fēng)險(xiǎn)最小。

三、農(nóng)業(yè)科技與金融發(fā)展的耦合機(jī)制的設(shè)計(jì)

（一） “政府引導(dǎo)農(nóng)業(yè)科技運(yùn)作”階段。這一階段，政府可以建立風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)投引導(dǎo)資金來(lái)使得社會(huì)資本大量投入，與此同時(shí)，政府還需要建立一系列的政策為其保駕護(hù)航。如政府采取相應(yīng)的財(cái)稅政策對(duì)其進(jìn)行補(bǔ)貼，不至于使得金融機(jī)構(gòu)虧損。

（二）“通過(guò)市場(chǎng)和政府的雙核驅(qū)動(dòng)來(lái)推動(dòng)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展”階段。在這一階段，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，要了解農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的需求，不斷地完善自身的服務(wù)項(xiàng)目與創(chuàng)新能力來(lái)適應(yīng)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，并提高自身的盈利水平。政府需要進(jìn)一步完善農(nóng)業(yè)科技金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展的市場(chǎng)機(jī)制，進(jìn)一步擴(kuò)大農(nóng)業(yè)科技金融的產(chǎn)業(yè)集群。與此同時(shí)，政府在第一階段建立的風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)投引導(dǎo)資金達(dá)到引導(dǎo)社會(huì)資本進(jìn)入企業(yè)的目的之后，就可以初步退出科技金融資本市場(chǎng)。

（三） “由政府進(jìn)行規(guī)范化的指導(dǎo)，完全由市場(chǎng)進(jìn)行操作”階段。在這一個(gè)階段，主導(dǎo)力量就是金融機(jī)構(gòu)，各個(gè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該結(jié)合市場(chǎng)的變化以及農(nóng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的需要，不斷進(jìn)行金融工具和金融文化的創(chuàng)新主動(dòng)服務(wù)企業(yè)。并且與農(nóng)業(yè)科技企業(yè)建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的利益聯(lián)盟關(guān)系。政府此時(shí)起到指導(dǎo)作用，其任務(wù)是：完善相關(guān)的法律法規(guī)，建立公平，公正、透明的發(fā)展環(huán)境，建立完善的金融風(fēng)險(xiǎn)的防火墻，防止過(guò)度的金融創(chuàng)新引起的金融泡沫，為農(nóng)業(yè)金融企業(yè)的自我發(fā)展、自我規(guī)范創(chuàng)造有力的條件。

參考文獻(xiàn)：

[1] 馬九杰，耿帥.農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新不同階段的融資特征與金融服務(wù)模式[J]中國(guó)農(nóng)村科技，2013-5-15.

[2] 莫鳴，曾福生,農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新政策的基本內(nèi)涵,湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)[J].2004-4.

endprint

摘要：本文試圖將農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)不同發(fā)展階段的融資需求與金融支持對(duì)接起來(lái)，而對(duì)接的思路為短期內(nèi)以政府的扶持與引導(dǎo)為主導(dǎo)、逐漸培育商業(yè)金融，待商業(yè)金融優(yōu)化后公共金融逐步“淡出”。

關(guān)鍵詞：農(nóng)業(yè)企業(yè)；金融；耦合一、我國(guó)金融支持農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)發(fā)展的政策

（一）財(cái)稅政策。財(cái)稅政策是國(guó)家進(jìn)行農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼最直接的體現(xiàn)，它適用于市場(chǎng)機(jī)制不能有效的進(jìn)行資源配置的領(lǐng)域。財(cái)稅政策分為兩個(gè)方面：財(cái)政補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠。對(duì)于農(nóng)業(yè)技術(shù)的推廣機(jī)構(gòu)、農(nóng)業(yè)科研機(jī)構(gòu)以及從事高科技的研究和發(fā)展活動(dòng)的企業(yè)國(guó)家對(duì)其進(jìn)行財(cái)政補(bǔ)貼政策。稅收優(yōu)惠政策就是對(duì)相關(guān)企業(yè)進(jìn)行稅收減免的優(yōu)惠，而財(cái)稅政策的提出和實(shí)施對(duì)農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)的發(fā)展有著不可替代的作用。

（二）科技貸款政策。作為債務(wù)融資的工具，科技貸款對(duì)農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的發(fā)展極為重要。科技貸款包含了三個(gè)方面：政策性銀行科技貸款、商業(yè)銀行科技貸款以及民間金融科技貸款。

（三）農(nóng)業(yè)技術(shù)市場(chǎng)政策。農(nóng)業(yè)技術(shù)市場(chǎng)起到了溝通科技與經(jīng)濟(jì)的作用，這一系列的政策包括：對(duì)技術(shù)經(jīng)營(yíng)企業(yè)加強(qiáng)管理、對(duì)農(nóng)村技術(shù)市場(chǎng)的服務(wù)體系加強(qiáng)管理，對(duì)技術(shù)合同法規(guī)嚴(yán)格執(zhí)行。

（四）人才政策。21世紀(jì)的競(jìng)爭(zhēng)其實(shí)就是人才的競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)于金融支持農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)的政策，人才政策有著獨(dú)特的地位。農(nóng)業(yè)企業(yè)的福利水平一直都處在較低的水平，所以要招攬人才，用人單位必須在福利、工資報(bào)酬、住房以及職稱(chēng)上面給予更多的鼓勵(lì)。國(guó)家近幾年對(duì)農(nóng)業(yè)院校加大了投資的力度，為國(guó)家培養(yǎng)了農(nóng)業(yè)方面的高素質(zhì)人才，例如“星火計(jì)劃”。

（五）創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的投資政策。近幾年來(lái)中國(guó)的失業(yè)率不斷上升，國(guó)家不斷鼓勵(lì)大學(xué)生以及失業(yè)人員創(chuàng)業(yè)，農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)創(chuàng)業(yè)的難度很大，所遇到風(fēng)險(xiǎn)的不可測(cè)性也較大。所以國(guó)家制定了相關(guān)的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的政策來(lái)應(yīng)對(duì)這些問(wèn)題。

二、金融支持農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)的資金需求渠道分析

（一）農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)生命周期的劃分。對(duì)農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)的劃分時(shí)根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)管理的理論和知識(shí)，通常情況下我們將企業(yè)劃分為種子時(shí)期、初創(chuàng)時(shí)期、成長(zhǎng)時(shí)期以及成熟時(shí)期這四個(gè)階段。

（二）影響農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)資金需求的主要影響因素。（1）企業(yè)的發(fā)展速度。實(shí)踐證明，成長(zhǎng)比較快的農(nóng)業(yè)科技企業(yè)比成長(zhǎng)較慢的農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)資金的需求量要大。（2 ）企業(yè)財(cái)務(wù)管理。在現(xiàn)在的中國(guó)，農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)一般有兩個(gè)主要的問(wèn)題：財(cái)務(wù)控制相對(duì)比較的薄弱和不能實(shí)行有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)一般規(guī)模較小，資金流量不大，所以在制定財(cái)務(wù)預(yù)決算方面還不充分，償還債務(wù)時(shí)也沒(méi)有規(guī)劃。在企業(yè)的成長(zhǎng)時(shí)期，大多數(shù)的企業(yè)會(huì)將短期借款用于長(zhǎng)期投資中，也就是所說(shuō)的短債長(zhǎng)投，這必然會(huì)造成企業(yè)在短期內(nèi)資金非常緊張，還款的壓力增大。（3） 企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。不同流動(dòng)資產(chǎn)的構(gòu)成將影響整體流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。流動(dòng)資產(chǎn)反應(yīng)的則是企業(yè)的變現(xiàn)能力，其構(gòu)成可以用來(lái)反應(yīng)一個(gè)企業(yè)短期的融資能力，對(duì)于成長(zhǎng)較快的企業(yè)與成長(zhǎng)較慢的企業(yè)來(lái)說(shuō)，對(duì)資金的需求是不同的，成長(zhǎng)較慢的企業(yè)更加需要流動(dòng)資產(chǎn)。

（三）不同時(shí)期資金的融資渠道分析。在我國(guó)對(duì)農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)我們分為兩種融資渠道：權(quán)益性的融資渠道和債務(wù)性的融資渠道，其具體劃分如下表所示：

表1權(quán)益性的融資渠道

表2 債務(wù)性的融資渠道

（1） 種子時(shí)期的資金渠道分析。這個(gè)階段的風(fēng)險(xiǎn)是最大的，很難通過(guò)債務(wù)性融資渠道來(lái)獲得啟動(dòng)資金，一般都是通過(guò)權(quán)益性的資金獲得。第一，政府對(duì)農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)不斷地提供政策上的支持，這就使得政府的投資成為了企業(yè)在種子時(shí)期融資的最佳選擇之一；第二，私人風(fēng)險(xiǎn)投資就是常說(shuō)的天使投資，天使投資中很多都是成功的企業(yè)家，一個(gè)企業(yè)獲得了天使投資，不僅僅可以獲得啟動(dòng)資金以及研發(fā)過(guò)程中資金的缺口，更可以獲得企業(yè)家在企業(yè)管理方面的指導(dǎo)，使得企業(yè)逐步走上正軌，天使投資在中國(guó)越來(lái)越受到青睞；第三，自有資金，自有資金最大的優(yōu)點(diǎn)就是在所有的融資渠道中風(fēng)險(xiǎn)最低，這也是種子時(shí)期資金來(lái)源最主要的方式。（2） 初創(chuàng)時(shí)期的資金渠道分析。首先，此階段公司采用的融資戰(zhàn)略是讓風(fēng)投資金或者風(fēng)投公司以企業(yè)的戰(zhàn)略控股或者戰(zhàn)略合作者的身份進(jìn)入企業(yè)。其次，在這一階段，政府減少了其投資的力度，但是由于政府投資的風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)，成本較低，企業(yè)在這一階段爭(zhēng)取適當(dāng)?shù)恼顿Y還是很有必要的。（3）成長(zhǎng)時(shí)期的資金渠道分析。首先，發(fā)行債券相比之下是一個(gè)比較好的選擇，與使用股權(quán)融資相比，使用發(fā)行債券的方式，不僅成本比較低，還有發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用以及不會(huì)分散投資者的控股權(quán)，發(fā)行債券不僅僅可以調(diào)整企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，也可以使企業(yè)獲得大筆長(zhǎng)期的資金。所以說(shuō)發(fā)行債券是企業(yè)融資的主要方式。但是我國(guó)的債券市場(chǎng)比較滯后，可行性不是很大，所以說(shuō)使用范圍不是很廣，也限制了許多企業(yè)的融資。其次，相比發(fā)行債券融資，長(zhǎng)期借款具有籌資速度較快、借款彈性較大、成本較低以及可以更好地發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用等特點(diǎn)。更多的企業(yè)在融資時(shí)會(huì)優(yōu)先考慮長(zhǎng)期借款，這個(gè)階段，企業(yè)的銷(xiāo)售量不斷增加并且趨于穩(wěn)定，越來(lái)越多的資產(chǎn)可以用來(lái)質(zhì)押，企業(yè)的信用也不斷增強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)大大地降低，所以說(shuō)越來(lái)越多的金融機(jī)構(gòu)愿意提供企業(yè)貸款。但為了避免企業(yè)的財(cái)務(wù)困境，農(nóng)業(yè)科技企業(yè)開(kāi)始考慮進(jìn)行有效并且合理的融資組合。最后，企業(yè)開(kāi)始考慮上市，但是此階段只是對(duì)上市前做一些準(zhǔn)備工作，并且積極爭(zhēng)取相關(guān)的投資支持。（4）成熟時(shí)期的資金渠道分析。處于這個(gè)時(shí)期的企業(yè)銷(xiāo)售量穩(wěn)定增長(zhǎng)，已經(jīng)形成了企業(yè)比較可觀的利潤(rùn)和現(xiàn)金流，留存收益是企業(yè)比較好的融資方式，此外，使用銀行貸款融資也是個(gè)極佳的選擇，其具有成本低和利用財(cái)務(wù)杠桿充分保護(hù)股東控制權(quán)的特點(diǎn)。但是企業(yè)還應(yīng)該在短期和長(zhǎng)期負(fù)債的盈利能力以及企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)之間做出權(quán)衡，以確定使得企業(yè)盈利能力最大化的短期負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債的比例，同時(shí)使得風(fēng)險(xiǎn)最小。

三、農(nóng)業(yè)科技與金融發(fā)展的耦合機(jī)制的設(shè)計(jì)

（一） “政府引導(dǎo)農(nóng)業(yè)科技運(yùn)作”階段。這一階段，政府可以建立風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)投引導(dǎo)資金來(lái)使得社會(huì)資本大量投入，與此同時(shí)，政府還需要建立一系列的政策為其保駕護(hù)航。如政府采取相應(yīng)的財(cái)稅政策對(duì)其進(jìn)行補(bǔ)貼，不至于使得金融機(jī)構(gòu)虧損。

（二）“通過(guò)市場(chǎng)和政府的雙核驅(qū)動(dòng)來(lái)推動(dòng)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展”階段。在這一階段，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，要了解農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的需求，不斷地完善自身的服務(wù)項(xiàng)目與創(chuàng)新能力來(lái)適應(yīng)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，并提高自身的盈利水平。政府需要進(jìn)一步完善農(nóng)業(yè)科技金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展的市場(chǎng)機(jī)制，進(jìn)一步擴(kuò)大農(nóng)業(yè)科技金融的產(chǎn)業(yè)集群。與此同時(shí)，政府在第一階段建立的風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)投引導(dǎo)資金達(dá)到引導(dǎo)社會(huì)資本進(jìn)入企業(yè)的目的之后，就可以初步退出科技金融資本市場(chǎng)。

（三） “由政府進(jìn)行規(guī)范化的指導(dǎo)，完全由市場(chǎng)進(jìn)行操作”階段。在這一個(gè)階段，主導(dǎo)力量就是金融機(jī)構(gòu)，各個(gè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該結(jié)合市場(chǎng)的變化以及農(nóng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的需要，不斷進(jìn)行金融工具和金融文化的創(chuàng)新主動(dòng)服務(wù)企業(yè)。并且與農(nóng)業(yè)科技企業(yè)建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的利益聯(lián)盟關(guān)系。政府此時(shí)起到指導(dǎo)作用，其任務(wù)是：完善相關(guān)的法律法規(guī)，建立公平，公正、透明的發(fā)展環(huán)境，建立完善的金融風(fēng)險(xiǎn)的防火墻，防止過(guò)度的金融創(chuàng)新引起的金融泡沫，為農(nóng)業(yè)金融企業(yè)的自我發(fā)展、自我規(guī)范創(chuàng)造有力的條件。

參考文獻(xiàn)：

[1] 馬九杰，耿帥.農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新不同階段的融資特征與金融服務(wù)模式[J]中國(guó)農(nóng)村科技，2013-5-15.

[2] 莫鳴，曾福生,農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新政策的基本內(nèi)涵,湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)[J].2004-4.

endprint

摘要：本文試圖將農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)不同發(fā)展階段的融資需求與金融支持對(duì)接起來(lái)，而對(duì)接的思路為短期內(nèi)以政府的扶持與引導(dǎo)為主導(dǎo)、逐漸培育商業(yè)金融，待商業(yè)金融優(yōu)化后公共金融逐步“淡出”。

關(guān)鍵詞：農(nóng)業(yè)企業(yè)；金融；耦合一、我國(guó)金融支持農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)發(fā)展的政策

（一）財(cái)稅政策。財(cái)稅政策是國(guó)家進(jìn)行農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼最直接的體現(xiàn)，它適用于市場(chǎng)機(jī)制不能有效的進(jìn)行資源配置的領(lǐng)域。財(cái)稅政策分為兩個(gè)方面：財(cái)政補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠。對(duì)于農(nóng)業(yè)技術(shù)的推廣機(jī)構(gòu)、農(nóng)業(yè)科研機(jī)構(gòu)以及從事高科技的研究和發(fā)展活動(dòng)的企業(yè)國(guó)家對(duì)其進(jìn)行財(cái)政補(bǔ)貼政策。稅收優(yōu)惠政策就是對(duì)相關(guān)企業(yè)進(jìn)行稅收減免的優(yōu)惠，而財(cái)稅政策的提出和實(shí)施對(duì)農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)的發(fā)展有著不可替代的作用。

（二）科技貸款政策。作為債務(wù)融資的工具，科技貸款對(duì)農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的發(fā)展極為重要。科技貸款包含了三個(gè)方面：政策性銀行科技貸款、商業(yè)銀行科技貸款以及民間金融科技貸款。

（三）農(nóng)業(yè)技術(shù)市場(chǎng)政策。農(nóng)業(yè)技術(shù)市場(chǎng)起到了溝通科技與經(jīng)濟(jì)的作用，這一系列的政策包括：對(duì)技術(shù)經(jīng)營(yíng)企業(yè)加強(qiáng)管理、對(duì)農(nóng)村技術(shù)市場(chǎng)的服務(wù)體系加強(qiáng)管理，對(duì)技術(shù)合同法規(guī)嚴(yán)格執(zhí)行。

（四）人才政策。21世紀(jì)的競(jìng)爭(zhēng)其實(shí)就是人才的競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)于金融支持農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)的政策，人才政策有著獨(dú)特的地位。農(nóng)業(yè)企業(yè)的福利水平一直都處在較低的水平，所以要招攬人才，用人單位必須在福利、工資報(bào)酬、住房以及職稱(chēng)上面給予更多的鼓勵(lì)。國(guó)家近幾年對(duì)農(nóng)業(yè)院校加大了投資的力度，為國(guó)家培養(yǎng)了農(nóng)業(yè)方面的高素質(zhì)人才，例如“星火計(jì)劃”。

（五）創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的投資政策。近幾年來(lái)中國(guó)的失業(yè)率不斷上升，國(guó)家不斷鼓勵(lì)大學(xué)生以及失業(yè)人員創(chuàng)業(yè)，農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)創(chuàng)業(yè)的難度很大，所遇到風(fēng)險(xiǎn)的不可測(cè)性也較大。所以國(guó)家制定了相關(guān)的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的政策來(lái)應(yīng)對(duì)這些問(wèn)題。

二、金融支持農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)的資金需求渠道分析

（一）農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)生命周期的劃分。對(duì)農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)的劃分時(shí)根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)管理的理論和知識(shí)，通常情況下我們將企業(yè)劃分為種子時(shí)期、初創(chuàng)時(shí)期、成長(zhǎng)時(shí)期以及成熟時(shí)期這四個(gè)階段。

（二）影響農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)資金需求的主要影響因素。（1）企業(yè)的發(fā)展速度。實(shí)踐證明，成長(zhǎng)比較快的農(nóng)業(yè)科技企業(yè)比成長(zhǎng)較慢的農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)資金的需求量要大。（2 ）企業(yè)財(cái)務(wù)管理。在現(xiàn)在的中國(guó)，農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)一般有兩個(gè)主要的問(wèn)題：財(cái)務(wù)控制相對(duì)比較的薄弱和不能實(shí)行有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)一般規(guī)模較小，資金流量不大，所以在制定財(cái)務(wù)預(yù)決算方面還不充分，償還債務(wù)時(shí)也沒(méi)有規(guī)劃。在企業(yè)的成長(zhǎng)時(shí)期，大多數(shù)的企業(yè)會(huì)將短期借款用于長(zhǎng)期投資中，也就是所說(shuō)的短債長(zhǎng)投，這必然會(huì)造成企業(yè)在短期內(nèi)資金非常緊張，還款的壓力增大。（3） 企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。不同流動(dòng)資產(chǎn)的構(gòu)成將影響整體流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。流動(dòng)資產(chǎn)反應(yīng)的則是企業(yè)的變現(xiàn)能力，其構(gòu)成可以用來(lái)反應(yīng)一個(gè)企業(yè)短期的融資能力，對(duì)于成長(zhǎng)較快的企業(yè)與成長(zhǎng)較慢的企業(yè)來(lái)說(shuō)，對(duì)資金的需求是不同的，成長(zhǎng)較慢的企業(yè)更加需要流動(dòng)資產(chǎn)。

（三）不同時(shí)期資金的融資渠道分析。在我國(guó)對(duì)農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)我們分為兩種融資渠道：權(quán)益性的融資渠道和債務(wù)性的融資渠道，其具體劃分如下表所示：

表1權(quán)益性的融資渠道

表2 債務(wù)性的融資渠道

（1） 種子時(shí)期的資金渠道分析。這個(gè)階段的風(fēng)險(xiǎn)是最大的，很難通過(guò)債務(wù)性融資渠道來(lái)獲得啟動(dòng)資金，一般都是通過(guò)權(quán)益性的資金獲得。第一，政府對(duì)農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)不斷地提供政策上的支持，這就使得政府的投資成為了企業(yè)在種子時(shí)期融資的最佳選擇之一；第二，私人風(fēng)險(xiǎn)投資就是常說(shuō)的天使投資，天使投資中很多都是成功的企業(yè)家，一個(gè)企業(yè)獲得了天使投資，不僅僅可以獲得啟動(dòng)資金以及研發(fā)過(guò)程中資金的缺口，更可以獲得企業(yè)家在企業(yè)管理方面的指導(dǎo)，使得企業(yè)逐步走上正軌，天使投資在中國(guó)越來(lái)越受到青睞；第三，自有資金，自有資金最大的優(yōu)點(diǎn)就是在所有的融資渠道中風(fēng)險(xiǎn)最低，這也是種子時(shí)期資金來(lái)源最主要的方式。（2） 初創(chuàng)時(shí)期的資金渠道分析。首先，此階段公司采用的融資戰(zhàn)略是讓風(fēng)投資金或者風(fēng)投公司以企業(yè)的戰(zhàn)略控股或者戰(zhàn)略合作者的身份進(jìn)入企業(yè)。其次，在這一階段，政府減少了其投資的力度，但是由于政府投資的風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)，成本較低，企業(yè)在這一階段爭(zhēng)取適當(dāng)?shù)恼顿Y還是很有必要的。（3）成長(zhǎng)時(shí)期的資金渠道分析。首先，發(fā)行債券相比之下是一個(gè)比較好的選擇，與使用股權(quán)融資相比，使用發(fā)行債券的方式，不僅成本比較低，還有發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用以及不會(huì)分散投資者的控股權(quán)，發(fā)行債券不僅僅可以調(diào)整企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，也可以使企業(yè)獲得大筆長(zhǎng)期的資金。所以說(shuō)發(fā)行債券是企業(yè)融資的主要方式。但是我國(guó)的債券市場(chǎng)比較滯后，可行性不是很大，所以說(shuō)使用范圍不是很廣，也限制了許多企業(yè)的融資。其次，相比發(fā)行債券融資，長(zhǎng)期借款具有籌資速度較快、借款彈性較大、成本較低以及可以更好地發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用等特點(diǎn)。更多的企業(yè)在融資時(shí)會(huì)優(yōu)先考慮長(zhǎng)期借款，這個(gè)階段，企業(yè)的銷(xiāo)售量不斷增加并且趨于穩(wěn)定，越來(lái)越多的資產(chǎn)可以用來(lái)質(zhì)押，企業(yè)的信用也不斷增強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)大大地降低，所以說(shuō)越來(lái)越多的金融機(jī)構(gòu)愿意提供企業(yè)貸款。但為了避免企業(yè)的財(cái)務(wù)困境，農(nóng)業(yè)科技企業(yè)開(kāi)始考慮進(jìn)行有效并且合理的融資組合。最后，企業(yè)開(kāi)始考慮上市，但是此階段只是對(duì)上市前做一些準(zhǔn)備工作，并且積極爭(zhēng)取相關(guān)的投資支持。（4）成熟時(shí)期的資金渠道分析。處于這個(gè)時(shí)期的企業(yè)銷(xiāo)售量穩(wěn)定增長(zhǎng)，已經(jīng)形成了企業(yè)比較可觀的利潤(rùn)和現(xiàn)金流，留存收益是企業(yè)比較好的融資方式，此外，使用銀行貸款融資也是個(gè)極佳的選擇，其具有成本低和利用財(cái)務(wù)杠桿充分保護(hù)股東控制權(quán)的特點(diǎn)。但是企業(yè)還應(yīng)該在短期和長(zhǎng)期負(fù)債的盈利能力以及企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)之間做出權(quán)衡，以確定使得企業(yè)盈利能力最大化的短期負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債的比例，同時(shí)使得風(fēng)險(xiǎn)最小。

三、農(nóng)業(yè)科技與金融發(fā)展的耦合機(jī)制的設(shè)計(jì)

（一） “政府引導(dǎo)農(nóng)業(yè)科技運(yùn)作”階段。這一階段，政府可以建立風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)投引導(dǎo)資金來(lái)使得社會(huì)資本大量投入，與此同時(shí)，政府還需要建立一系列的政策為其保駕護(hù)航。如政府采取相應(yīng)的財(cái)稅政策對(duì)其進(jìn)行補(bǔ)貼，不至于使得金融機(jī)構(gòu)虧損。

（二）“通過(guò)市場(chǎng)和政府的雙核驅(qū)動(dòng)來(lái)推動(dòng)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展”階段。在這一階段，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，要了解農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的需求，不斷地完善自身的服務(wù)項(xiàng)目與創(chuàng)新能力來(lái)適應(yīng)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，并提高自身的盈利水平。政府需要進(jìn)一步完善農(nóng)業(yè)科技金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展的市場(chǎng)機(jī)制，進(jìn)一步擴(kuò)大農(nóng)業(yè)科技金融的產(chǎn)業(yè)集群。與此同時(shí)，政府在第一階段建立的風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)投引導(dǎo)資金達(dá)到引導(dǎo)社會(huì)資本進(jìn)入企業(yè)的目的之后，就可以初步退出科技金融資本市場(chǎng)。

（三） “由政府進(jìn)行規(guī)范化的指導(dǎo)，完全由市場(chǎng)進(jìn)行操作”階段。在這一個(gè)階段，主導(dǎo)力量就是金融機(jī)構(gòu)，各個(gè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該結(jié)合市場(chǎng)的變化以及農(nóng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的需要，不斷進(jìn)行金融工具和金融文化的創(chuàng)新主動(dòng)服務(wù)企業(yè)。并且與農(nóng)業(yè)科技企業(yè)建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的利益聯(lián)盟關(guān)系。政府此時(shí)起到指導(dǎo)作用，其任務(wù)是：完善相關(guān)的法律法規(guī)，建立公平，公正、透明的發(fā)展環(huán)境，建立完善的金融風(fēng)險(xiǎn)的防火墻，防止過(guò)度的金融創(chuàng)新引起的金融泡沫，為農(nóng)業(yè)金融企業(yè)的自我發(fā)展、自我規(guī)范創(chuàng)造有力的條件。

參考文獻(xiàn)：

[1] 馬九杰，耿帥.農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新不同階段的融資特征與金融服務(wù)模式[J]中國(guó)農(nóng)村科技，2013-5-15.

[2] 莫鳴，曾福生,農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新政策的基本內(nèi)涵,湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)[J].2004-4.

endprint