A股的春天要來了？

邵萍

“盼望著，盼望著，東風來了，春天的腳步近了。一切都像剛睡醒的樣子，欣欣然張開了眼。山朗潤起來了，水漲起來了，太陽的臉紅起來了。”這是朱自清描繪的《春》，在這兒賣弄一番，是為了襯托現在的股市。

在經歷了大半年之久的“垂死掙扎”，股市最近終于“撥開云霧見青天”，殺出了一條大道來，7月下旬以來的漲幅領跑全球。新老股民們亦如“萬物復蘇”般地“大夢初醒”，喜笑顏開地同時，亦不忘滿懷熱情地擁抱這番大行情。

競相開戶 外資加速涌入

中登公司日前公布的7月數據顯示，作為“國家隊”的社保基金在滬深兩市共新開立31個A股賬戶，其中，上海15個，深圳16個，相當于平均每天開立一個新賬戶，已經超過去年1月份創(chuàng)造的單月開立30個賬戶最高紀錄，再創(chuàng)歷史新高。截至7月末，社保基金總計擁有262個A股賬戶。

同樣創(chuàng)出開戶數新高的還有RQFII機構，這也代表海外機構對A股的態(tài)度。數據顯示，7月RQFII在上海和深圳分別開戶25戶、26戶，合計開戶51戶，創(chuàng)出歷史新高。目前RQFII總體開戶數為332戶，意味著今年7月份開戶數在總體開戶數中占15.36%。歷史數據顯示，RQFII月度新增A股開戶數從未超過30戶，最高紀錄為今年5月和6月單月新增29戶，一般情況下基本都是個位數。

基金專戶A股開戶數的上升同樣顯示出機構的入市熱情。數據顯示，滬深兩市7月基金專戶新增股票開戶數分別為214戶和224戶，合計438戶。上一次的最高紀錄出現在今年4月份，當月基金專戶月度新增開戶數同樣達到438戶。而單月新增A股賬戶438戶，意味著平均每個交易日有20只產品開設A股賬戶。7月份再度觸及這一高位，顯示出近期基金專戶對市場積極布局的態(tài)度。

另外，從最近兩個月A股上證綜指的表現來看，同樣是領跑全球主要股市，而歐美股市卻普遍大跌。與此相對應的是，最近一段時間，外資正通過各種渠道積極進入A股市場，增持成為QFII在A股市場的主基調。

股民休眠賬戶紛紛覺醒

在如此高漲的背景下，再不積極入市真的就成“菜鳥”了。新投資者開始爭相開戶，一些多年未碰股票的老股民開始翻出往日的賬號和密碼，密切關注起股票走勢。

《金融理財》記者到相關公司進行調查時，確實被眼前的“繁榮”景象驚呆了。不管是真是假，僅從表面看，股市貌似是要牛起來了。

一位面帶喜悅地老股民張先生說：“等了這么久，終于等來行情了。之前為了炒股，真可謂是傾盡了全力，但是最后還是虧大發(fā)了。為此，老婆還和我鬧離婚。最終，為了挽回芳心，立下字據：決不再炒股。但是，此番利好行情，實在是按捺不住。于是，在經過三番多次的爭取下，老婆終于答應可以一試，但是一定要見好就收，不要太樂觀。”

另外一位王先生，在聽完張先生的經歷后，自信滿滿地說道：“不管這次是真牛還是假象，都要鼓起勇氣嘗試一把，不然真的會覺得很可惜。之前因為“熊性”蔓延，只能在觀望地同時默默等待。現在好不容易看到了希望，如果不去賭一把，怎么能對得起自己這么久以來的期盼呢？”

“猶如四季的輪回一般，股市的春天也該到來了，牛市也該上演了。如今，“春天”的腳步終于近了。怎么能忍心錯過呢？”賬戶已經“休眠”了近一年之久的李女士說道。

大概兩年前，在一位長期炒股的朋友的介紹下，李女士把自己僅有的三萬塊錢放到了股市。的確，剛開始的時候賺了不少，而且還有過一夜翻倍的經歷，當時真的是樂不思蜀啊。于是，為了賺得更多，又繼續(xù)往里投。但是，現實并沒那么美好。大概一年后，李女士不僅把賺的部分都賠進去了，本錢也是所剩無幾。“當時真的是懊惱不已啊，”說到這，李女士有點激動和憂傷，“但是投資不就是這樣嘛，如今行情明顯好轉，怎么著也得再入市一把。而且前面已經有了教訓，這次只要謹慎理性待之，也不會再重蹈覆轍吧。”

估值修復期沒有“瘋牛”

近期各大媒體機構不約而同地以“迎新春”的氣勢，迎接股市的大轉機。但是，迎來的真的是熊市見底、牛市來臨的消息嗎？對此，向來堅定看漲的英大證券研究所所長李大霄用“永別鉆石底，真實的牛市來了”予以回應。

然而，如果說是史上最大牛市，那就有點夸張了。一般牛市的象征，至少需要符合空間和時間兩個指標。

從空間上來說，上證指數的歷史高點是2007年10月的6124點，這就意味著指數要超越這個點位，才能稱得上是“史上最大牛市”。

從時間上來說，上一輪股市牛市可以看成從2005年6月的998點起步，到2007年10月結束，大概兩年半的時間。所以史上最大牛市意味著需要一輪時間周期不少于三年的大幅上漲。

而要產生如此級別的行情，首要的條件是宏觀經濟的中期支持。但仔細審視目前的經濟基本面時，不難發(fā)現，驅動經濟過去多年高速成長的“人口紅利”和“改革紅利”都接近消耗殆盡，目前正在進入改革和轉型的深水區(qū)，挑戰(zhàn)非常巨大。

另外，從核心主邏輯上來分析，轉型期產生大牛市的土壤也并不充分。很多持“牛市論”的業(yè)內人士也都表示，A股實在太便宜。這也就意味著目前的行情可能是“估值修復行情”，也可稱作是“一輪中級行情”。中級行情也可能讓你賺得喜笑顏開，但要清楚，這跟牛市的性質依然是截然不同的。所以建議投資者們，姑且聽之，邊走邊看吧。endprint