中企“出海”亟待破解融資難

鄒堅貞

2013年，中國對外直接投資跨越千億美元大關(guān)，和美國、日本共同進入了對外直接投資的“千億美元俱樂部”。

在中國企業(yè)近年來日益高漲的“出海”投資熱情下，9月初，商務(wù)部公告稱，今年10月6日起，據(jù)新修訂的《境外投資管理辦法》，除一些涉及敏感國家或地區(qū)、敏感行業(yè)的項目外，未來中企境外投資都將采取備案制，商務(wù)部不再對其進行核準。

同時，社會各界也對中國企業(yè)的“出海熱”進行了冷思考，有人直言“中國企業(yè)走出去前景廣闊，然而同時也陷阱密布”。

10月23日，央視財經(jīng)《對話》欄目邀請了多位政商界權(quán)威代表齊聚一堂，共同探討中企走向世界的機遇與挑戰(zhàn)。

對于有媒體報道“中國企業(yè)海外投資虧損近千億，70%的投資項目仍處于虧損狀態(tài)”的說法，原國家發(fā)改委副主任、現(xiàn)中國產(chǎn)業(yè)海外發(fā)展和規(guī)劃協(xié)會會長張國寶表示“無法認同”。他說在他看到的所有資料當中，都沒有出現(xiàn)過這樣的數(shù)字。而曾任國家統(tǒng)計局總經(jīng)濟師兼新聞發(fā)言人、現(xiàn)為國務(wù)院參事室特約研究員的姚景源也對報道的數(shù)據(jù)提出了質(zhì)疑，“在我的調(diào)研當中，看到了更多的走出去企業(yè)的成就，對于這些數(shù)字，我不認同。”

但同時張國寶也指出，不可否認，中國企業(yè)在走出去的過程中肯定也有很多教訓(xùn)和失敗的例子。

日前，由中國與全球化智庫發(fā)布的《中國企業(yè)國際化報告》指出，中國企業(yè)國際化是對外輸出中國文化的重要途徑，是擴大中國軟實力的必然要求，并呼吁各界支持并推動中國企業(yè)走出去。該報告在分析了2005年至2014年期間發(fā)生的120起“出海”失敗的案例基礎(chǔ)上，指出了中企海外投資所面臨的主要問題有：國際化戰(zhàn)略不清晰、風(fēng)險防范意識不強、融資渠道狹窄、缺乏應(yīng)對東道國政治社會關(guān)系能力、跨文化整合能力較弱等等。

在對話過程中，曹德旺、劉永好等多位知名企業(yè)家也紛紛吐露中企“出海”的艱辛，并呼吁有關(guān)部門能盡快采取措施，更好地幫助企業(yè)“揚帆海外”。

中企“出海”，面臨四大困難：缺法律保障、技術(shù)標準不統(tǒng)一、體制和文化差異

張國寶：企業(yè)“出海”會遇到很多困難，但很多問題不光中國企業(yè)才會遇到，國外的跨國企業(yè)也會遇到。每個國家的文化背景、管理背景不同，中國企業(yè)走出去，必然面臨著如何適應(yīng)當?shù)氐姆森h(huán)境、勞資環(huán)境、工會等問題。首鋼曾經(jīng)在秘魯投資鐵礦，一度陷入經(jīng)營困境，就是因為與當?shù)厝说奈幕嘤袥_突。

另外，據(jù)我了解，我們的企業(yè)在外遭遇的競爭有時并不是來自國外企業(yè)，而是來自我們自己企業(yè)的相互惡性競爭。這些走出去的中國企業(yè)很希望有一個協(xié)調(diào)機制。過去政府也協(xié)調(diào)過很多，但是收效并不大。目前看來，這依舊是一個棘手的問題，對我國企業(yè)走出去是一個障礙。

安洋： 作為國企，我總結(jié)一下我們在海外投資困難的地方。

最大的問題是我們國家海外投資的頂層設(shè)計。從1979年開始，中國的改革開放就陸續(xù)有了外商投資法、三資企業(yè)法以及一系列招商引資的優(yōu)惠政策。但到目前為止，我國依然沒有海外投資的促進和優(yōu)惠法律或政策，只有政府的優(yōu)惠貸款。另外，在海外投資的保護方面也是非常薄弱的，甚至是非常混亂的。有很多政府機構(gòu)都在管，但權(quán)責劃分不明確，出了問題，往往無人擔責。

第二個問題是技術(shù)標準。我們現(xiàn)在的技術(shù)標準還和美國、歐盟不同步，以我們電力行業(yè)的技術(shù)標準為例，居然沒有官方的英文版本。當我們的合作方或者所在國政府要求我們提供標準的時候，我們只能跟人家解釋，這是我們自己翻譯的，沒有中國政府官方版本的標準。這也是我們在海外投資的一個障礙。

第三個問題是法律體系和政治制度，在海外投資的過程中不完全接軌。例如我們有黨委書記，在隨行出國投資的過程中，我們都需要給其安排一些別的職務(wù)，比如副總經(jīng)理，因為黨委書記的職務(wù)在國外無法對接。

最后是文化習(xí)慣。倘若一位外國老板聽說你回國參加工會的會議，他會感到十分恐慌，因為在海外，被要求參加工會會議通常意味著勞資關(guān)系出現(xiàn)問題。這些文化習(xí)慣的接軌也是一個大的障礙。

融資難、擔保難掣肘中企海外投資資金鏈

張國寶：資金問題確實關(guān)系到企業(yè)海外投資的成敗。我最近從巴西調(diào)研回來后也認為我們企業(yè)走出去仍然面臨融資難、擔保難。

我現(xiàn)在供職的中國產(chǎn)業(yè)海外發(fā)展和規(guī)劃協(xié)會中，有些會員單位也向我們反映過。

例如今年上半年中國電建和泛海能源在印尼的電廠投資，我了解到，之前其已與某中資銀行談妥，投資方案談成了就貸款。但方案真正敲定后，銀行那邊卻說做不了主，報到北京，北京表示還得找人評估。最后是馬來西亞的銀行發(fā)放了貸款，人家認為這個項目挺好，印度尼西亞又缺電，又有購電協(xié)議做保證，項目本身做擔保，最終解決了資金問題。

另外一個是擔保，現(xiàn)在國家也意識到這個問題，成立了中國出口信用保險公司（下稱“中信保”）。但中信保擔保需要排隊，因為它多少有一點財政的貼息，財政是它的出資單位，所以要財政部審查，因此有額度限制。

今年7月，國家主席習(xí)近平在訪問阿根廷的時候，有中企跟阿根廷的石油公司簽了約，向其出口兩億美元的裝備。當時國內(nèi)的銀行與中信保分別答應(yīng)了貸款和擔保，但到現(xiàn)在也沒落實。中信保的理由便是擔保額度已經(jīng)用完。

劉永好：資金確實是海外投資和發(fā)展最重要的問題。以前我們都是經(jīng)過中國政府批準，銀行經(jīng)過嚴格的審核給予我們集團一些貸款。但是拿出去用還是有很大的困難，問題就在于我們的換匯成本非常高，拿出去以后，人民幣換成美元，美元到當?shù)負Q成當?shù)氐呢泿牛缓笥謸Q回美元匯回來，折合一下，匯率損失至少在0.5%左右，損失還是相當大的。

第二個困難是貸款的審批程序往往很長，我們國家要審批，投資項目所在國要審批，匯回來又要審批。經(jīng)常的情況是，這邊等米下鍋，那邊沒錢了，壓力非常大。

外匯儲備買美債，也可買中企債？

姚景源：現(xiàn)在中國的外匯儲備是4萬億美元，世界第一。在我看來，我們的外匯儲備可以更多地支持企業(yè)走出去，包括非公有制經(jīng)濟的企業(yè)。我們現(xiàn)在有條件，我們能購買美國國債，那么將來有可能的話，為什么不能買自己的企業(yè)債券呢？

曹德旺：我認為國家不應(yīng)該動用外匯儲備，外匯儲備的全稱叫國家安全儲備，這筆資金的一個定義是經(jīng)常性項目收支往來的盈余，就是出口收匯減去進口付匯的差額。外匯來源很多，包括國家發(fā)債、企業(yè)發(fā)企業(yè)債、外國人到中國來投資、中國企業(yè)到美國上市等，這些收入是資本項下的收入。

為什么那么多外匯要拿去買美國的國債，而不買工商銀行的債券？因為從理論上，從法規(guī)上，他承認這筆錢大部分是資本項下的，因此要預(yù)備資本退出時用來支付。如果拿去投資，投資都有風(fēng)險，一旦投資虧損是很危險的。據(jù)我所知，雖然外國政府非常重視企業(yè)發(fā)展，但他們絕不會動用外匯儲備來支持企業(yè)的發(fā)展。

因此，我建議中國一定要冷靜，不能動用國家的外匯儲備，說白了那不是我們的錢，而且風(fēng)險非常大。

張國寶：我認為恰當運用外匯儲備是可操作的。我經(jīng)常在想，我們既然能買美國的債券，國內(nèi)的一些企業(yè)，國企也好民企也好，有好的聲譽，有好的項目，能不能讓他來發(fā)債？美國的債券你可以買，為什么我們自己企業(yè)的優(yōu)質(zhì)債券不可以買？ 但我們談的使用外匯儲備也不是無償使用，同時安全也是很重要的。

總之來講，多數(shù)人都認為，現(xiàn)在4萬億美元的外匯儲備太多了，所以如何用好它是一個課題。怎么用呢？實際上已經(jīng)在用，比如說成立中投公司。但我認為，即便成立了中投公司，跟4萬億美元相比，體量非常小的，利用好外匯儲備單靠這個主權(quán)投資基金還遠遠不夠。