2014年前三季度私募市場發展迅猛

張衛衛

2014年上半年私募市場經歷重要轉折，從法律層面的完善，到私募機構投資規模的反彈，私募市場呈現出一派欣欣向榮的景象。私募行業總體調控基調向好，退出渠道多樣性得到拓寬，同時，私募行業整體認知度的提升，使得私募市場募投活躍度回升。

私募基金法律地位逐漸完備

2014年1月17日，中國證券投資基金業協會發布《私募基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》，標志著私募行業有了明確的法律依據，有法可依，有章可循。3月17日，首批50家私募基金管理機構獲得私募基金管理人登記證書。“新國九條”也再次向私募市場注入利好，明確提出“建立健全私募發行制度”、“發展私募投資基金”。8月22日，中國證監會正式發布并實施《私募投資基金監督管理暫行辦法》，這是我國私募基金業發展歷程中的一個重要里程碑，夯實了對不同類別私募基金的差異化行業自律和監管的制度安排，并以負面清單方式，構建了我國私募基金在資金募集、宣傳推介、投資運作等方面的監管底線。

2014年前三季度私募市場活躍度明顯提升

今年前三季度，私募基金募投規模明顯反彈。第三季度中國私募股權投資市場共完成88只可投資中國大陸的基金，其中披露金額的85只基金共募集到位192.27億美元。在新募基金中人民幣基金依然為主導類型。

2014年第三季度中國私募股權投資市場的投資案例共有213起，披露投資案例175起，投資案例共計投資117.48億美元，單筆平均投資規模6，712.97萬美元，投資案例數同比增長22.4%，涉及投資金額同比增長112.8%，平均投資規模同比上漲11.9%。

從募投情況來看，私募市場活躍度明顯提升，顯示出私募產品在前三季度中有明顯的競爭力。

私募市場退出環境明顯改善

2014年上半年IPO開閘幾經風波，最終得以重啟，IPO重啟對私募退出市場帶來重大利好。2014年前三季度，私募基金退出共有159筆，其中IPO退出115筆，占整個退出方式的72.3%。并購退出成為第二大方式，共有29筆，占整個退出方式的18.2%。股權轉讓和回購退出分別排在第三、四位。其中IPO退出方式中，海外上市成為主體。2014年三季度IPO退出中主要以香港市場退出為主，共計19筆案例，其次為上交所、紐交所、深圳創業板和中小板。

私募市場退出渠道的拓寬，大大提高了私募市場的活躍性，在各種退出方式中IPO獨領風騷。

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