*ST長運：首家退市航企的心酸

包志明

作 為首家即將退市的航運央企，*ST長油的退市引發了資本市場和業內人士的極大關注。但許多人也許并不知道，這距離首家航運上市企業退出資本市場，已時隔5年。

2009年2月26日，連續兩年虧損的重慶長江水運股份有限公司（*ST長運）在進行資產置換后，正式更名為“西南證券股份有限公司”（西南證券），表明這家2001年1月上市的航運企業正式退出資本市場舞臺。在消息公布后，*ST長運的股價也從2.36元連續上漲至最高21.86元，經歷48個漲停，成為A股史上最猛的“漲停王”。

*ST長運為何抱憾退出資本市場？其重組之路又是如何推進？其間所經歷的種種或對當下航運上市企業有借鑒意義。

三峽工程致連年虧損

*ST長運原名為長江天府旅游輪船股份有限公司，系經1993年12月21日四川省經濟體制改革委員會批準，在對國營涪陵輪船總公司整體改制的基礎上，由國營四川涪陵輪船總公司、四川蜀海交通投資有限公司、四川省輪船公司3家企業共同發起，并向社會法人和內部職工定向募集股份設立的股份有限公司。1998年7月23日，企業更名為“重慶長江水運股份有限公司”。

*ST長運主營業務為重慶—南京、重慶—九江、重慶—武漢等4條長江綜合客運航線；重慶—宜昌、重慶—高鎮等5條普客航線；重慶—巫山、重慶—貴州沿河等9條長江、烏江高速船航線和長江、烏江沿途貨運航線，營運總里程6000公里以上。

在上市前，*ST長運就已經是三峽庫區最大的地方水運企業，擁有船舶53艘，總噸位37068噸。其中，普客船及綜合性客船24艘；……