中國人民銀行近日發布的二季度《中國貨幣政策執行報告》提出,定向降準主要發揮信號和結構引導作用,若長期實施也會存在一些問題。《報告》認為,定向降準通過建立促進信貸結構優化的正向激勵來加大對“三農”和小微企業的支持力度。當前我國貨幣信貸存量較大,增速也保持在較高水平,不宜依靠大幅擴張總量來解決結構性問題。國際金融危機爆發以來,通過開展定向操作疏通貨幣政策傳導機制成為主要經濟體央行的新動向。如美聯儲實施“扭轉操作”以打通短期利率向中長期利率的傳導梗阻,歐洲央行推出“定向長期再融資操作”也是在引導資金通過信貸等途徑流向實體經濟。中國人民銀行積極運用貨幣政策工具支持經濟結構調整。兩次定向降準體現了這一思路。(一財網)endprint