摘 要：本文從融資成本、貸款對象、融資環(huán)境三個(gè)方面分析了利率市場化對科技型中小企業(yè)的影響，從總體來看，利率市場化對解決中小企業(yè)，尤其是科技型中小企業(yè)融資難問題最為有效。本文認(rèn)為，建立完善的信用評級制度、信用擔(dān)保制度是授信的基礎(chǔ)，鼓勵中小銀行發(fā)展，是為科技型中小企業(yè)融資規(guī)模提供了更多的可能性，發(fā)展資本市場可以拓寬科技型中小企業(yè)融資渠道，改善單一的融資模式，加速資本流動，形成良好的經(jīng)濟(jì)循環(huán)機(jī)制。

關(guān)鍵詞：利率市場化；科技型；中小企業(yè)；融資

一、前言

科技型中小企業(yè)是以科技為載體具有自主研發(fā)能力的企業(yè)。由于他們籌建時(shí)間短、資金不足，但具有自主創(chuàng)新能力、發(fā)展較快、具有成長潛力，對資金有很大需求，同時(shí)也被很多投資機(jī)構(gòu)青睞，作為投資的首選對象。《中國小微金融發(fā)展報(bào)告2014》顯示2013年中小企業(yè)長期融資需求不斷增加，占總?cè)谫Y需求的56.78%，比上一年度增長了將近一倍。說明我國中小企業(yè)融資需求旺盛。雖然金融機(jī)構(gòu)推出了一些針對中小企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)，仍有19%的企業(yè)認(rèn)為無法滿足其資金需求，企業(yè)同時(shí)反映融資成本有明顯上升的趨勢。有四分之三的中小企業(yè)將貸款作為主要融資渠道，其中中小銀行占三分之一，是大銀行的三倍。銀行信貸作為科技型中小企業(yè)的主要間接融資方式，銀行利率的變化與改革對中小企業(yè)融資有著深刻的影響。2013年7月，《進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化改革的通知》標(biāo)志了我國開始進(jìn)入利率市場化時(shí)代。利率市場化的本質(zhì)是使市場資金重新得到配置，通過市場供求決定存貸款利率。利率市場化使科技型中小企業(yè)融資問題有所改善？還是壓縮了銀行對科技型中小企業(yè)的信貸供給，從而對企業(yè)發(fā)展提出了新的挑戰(zhàn)？本文將圍繞這一問題進(jìn)行探討。

二、利率市場化對科技型中小企業(yè)融資的影響

隨著市場經(jīng)濟(jì)的進(jìn)程加快，利率市場化對科技型中小企業(yè)融資的影響有如下表現(xiàn)：

1.融資成本。在競爭和壓力面前，銀行創(chuàng)造多樣化的創(chuàng)新產(chǎn)品吸引客戶，中小企業(yè)可以獲得創(chuàng)新融資服務(wù)，促使中小企業(yè)資金的利用率提高，較利率市場化之前，中小企業(yè)更容易獲得貸款，相對融資成本有所降低。但是，我國的存貸款利率一直較低，市場放開后，利率會抬高，促使融資成本提高。從長期來講，隨著外資引入、銀行風(fēng)險(xiǎn)控制能力的提升等因素影響下，中小企業(yè)的融資成本會逐漸降低。商業(yè)銀行仍要克服逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)帶來的風(fēng)險(xiǎn)敞口，為此銀行加大對科技型中小企業(yè)的監(jiān)察力度也會提高融資成本。由于信息不對稱，銀行會做出高貸款定價(jià)行為，選擇高收益高風(fēng)險(xiǎn)的中小企業(yè)進(jìn)行投資，高科技中小企業(yè)作為高成長性企業(yè)則成為銀行的首選，也是利率市場化的首要受益者。

2.貸款對象。我國商業(yè)銀行的融資主要來源于存貸款利差，由于各大銀行的競爭加劇，利率市場化使利差受到擠壓，從前具有抵押擔(dān)保優(yōu)勢的國有企業(yè)、大企業(yè)雖然有議價(jià)權(quán)，但與貸款給中小企業(yè)所獲得收益相比，后者收益空間更加寬廣，中小銀行是中小企業(yè)的貸款來源主力軍，利率市場化給中小銀行的沖擊比對大銀行要大得多，因?yàn)榇筱y行的收入來源呈多元化結(jié)構(gòu)，比較成熟，其中中間收入占了大部分比例，而中小銀行的收入主要靠利差，利率市場化使利差收窄，中小銀行勢必會擴(kuò)大貸款范圍，而科技型中小企業(yè)發(fā)展速度較快、成長性強(qiáng)，成為各大銀行的關(guān)注焦點(diǎn)。

3.融資環(huán)境。利率市場化使影子銀行的發(fā)展受到遏制，正規(guī)的商業(yè)銀行能夠?yàn)榭萍夹椭行∑髽I(yè)提供有市場競爭優(yōu)勢的利率，提高了自身的競爭優(yōu)勢，從而增加了中小企業(yè)獲得貸款的機(jī)會，利率市場化凈化了融資環(huán)境。

三、利率市場化下科技型中小企業(yè)融資策略

1.完善中小企業(yè)信用評級體系。建立科技型中小企業(yè)信用聯(lián)網(wǎng)機(jī)制，建立調(diào)查、評估、記錄的完整系統(tǒng)，搭建評級信息共享平臺，讓政府、金融機(jī)構(gòu)相互協(xié)作，實(shí)現(xiàn)信用采集、信用整合、信用評價(jià)、信息評審等一系列完善的信用評級機(jī)制。

2.鼓勵中小銀行發(fā)展。調(diào)整銀行業(yè)進(jìn)入壁壘，鼓勵科技型中小企業(yè)進(jìn)入市場競爭，根據(jù)長期互動假說，科技型中小企業(yè)具有地域優(yōu)勢，能夠獲取更全面的中小企業(yè)信息，通過長期與當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)互動，可以掌握其經(jīng)營發(fā)展?fàn)顩r，使融資成本降低，可以克服信息不對稱等問題，在一定程度上扶持當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)的科技進(jìn)步。如美國的社區(qū)銀行以服務(wù)中小企業(yè)為定位目標(biāo)，對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)市場狀況了如指掌，能夠?qū)Ξ?dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估，為中小企業(yè)解決了融資難的問題。

3.完善中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)制。建立互助式的信用擔(dān)保機(jī)制和信用保險(xiǎn)機(jī)制，形成雙保險(xiǎn)體系，分散機(jī)構(gòu)信用擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、信用互保的機(jī)制。創(chuàng)立從強(qiáng)抵押物到弱抵押物的階梯信用擔(dān)保模式，合理設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保比例，提高對科技型中小企業(yè)的擔(dān)保比例，扶持科技進(jìn)步。

4.建立完善的資本市場。降低創(chuàng)業(yè)板上市門檻，提高科技型中小企業(yè)資金流轉(zhuǎn)速率，完善中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，拜托柜臺市場垃圾場的印象。結(jié)合科技型中小企業(yè)發(fā)展特點(diǎn)，開放債券市場。鼓勵私募基金發(fā)展。建立靈活、多樣化的資本市場環(huán)境，促進(jìn)科技型中小企業(yè)創(chuàng)新的積極性。

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作者簡介：賴誠成（1989- ），女，天津人，天津外國語大學(xué)國際商學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)專業(yè)碩士研究生，研究方向：金融方向endprint