緩解產能過剩應當立足于全球產業分工的視角

文 | 劉 紅

在加大淘汰落后產能力度的基礎上，立足全球產業分工的視角，加強國際協調，支持淘汰落后產能和優化產業結構，促進產能轉移和企業“走出去”。

在當前環境、資源問題日益嚴重的形勢下，產能過剩已經成為我國經濟社會發展和產業結構調整中面臨的一個突出問題。

過剩的產能低效無為，消耗大量寶貴資源、污染環境，但是問題還不只這些，許多過剩產能就像一顆毒瘤，越是過剩，卻越是加速擴張，擠占了實體經濟的正常信貸需求，造成一邊是“銀行體系流動性總體較為適度”，另一邊卻是不少企業感覺資金緊張的尷尬。實體經濟資金需求得不到滿足，這才有了李克強總理在政府工作報告中“讓金融成為一池活水，更好地澆灌小微企業、‘三農’等實體經濟之樹”的指示要求。

人們不禁要問：產能過剩后果有多嚴重？如何讓銀行體系的流動性活起來灌溉實體經濟之樹？專家認為問題是嚴峻的，應立足全球化視角化解這一問題。

先看第一個問題。

中國農業銀行首席經濟學家向松祚以鋼鐵行業為例闡述了這個問題。我國鋼鐵行業負債超過3萬億元，產能跨越10億噸，利潤卻大幅縮水，甚至到了“生產一噸鋼的利潤勉強夠買一斤雞蛋”的地步。

目前中國鋼鐵行業的產能利用率只有80%左右，雖然我國近幾年大力淘汰落后產能，但一些新項目不斷上馬，產能越減越多，導致鋼價低迷、利潤微薄。中國鋼鐵行業如何化解產能過剩及轉型令人擔憂。

鋼鐵只是產能過剩行業之一，水泥、電解鋁、平板玻璃、船舶等都是產能過剩比較嚴重的行業。雖然各行業各具特性，但普遍盈利能力差、負債率高、出現流動性風險的概率較高。

產能過剩行業是流動性錯配的主要聚集地。中國社會科學院金融重點實驗室主任劉煜輝認為，大量錯配信貸資源已無法產生足夠覆蓋資金成本的資產回報率，產能過剩行業無畏地借新償舊消耗著新增信用資源，直接造成周轉率和效率大幅下降。他給記者提供的數據顯示，在2008年，中國銀行系統對非金融部門提供的信用為GDP的1.33倍，之后開始迅速上升，2009年至2010年是第一輪加杠桿，加到1.7倍，2012年至2013年是第二輪加杠桿，加到2.03倍。

再看第二個問題。

如何緩解產能過剩，讓產業結構實現再平衡？“產業結構調整要依靠改革，進退并舉。進，要更加積極有為。退，要更加主動有序。”“創新是經濟結構調整優化的原動力。”政府工作報告為企業轉型跨越、優化升級指明了方向。

怎樣創新？面對當前潛在經濟增長率下行和產業結構調整的雙重壓力，今年兩會提出了不少兼具創新性和實用性的“開源”建議。這些建議包括探索發展融資租賃提高資金效率，完善財稅政策支持，增加小微信貸資源的風險補償、補貼、獎勵等各種財政經濟手段等。

如何改革？截流產能過剩行業的資金供給，倒逼錯配目標關停并轉，使金融資源更多投入到中小企業和新興產業上。劉煜輝建議，在未來兩三年，中國可以考慮有序地允許“僵尸企業”破產退出，允許不具備經濟合理性的地方在建項目下馬緩建甚至停建，允許“僵尸信用”終止，即信用市場違約和銀行壞債的顯性化，積極支持銀行進行壞賬的清理和核銷。這其中設計次序和掌握節奏是個關鍵性的技術活兒。

中國銀行國際金融研究所副所長宗良則從全球化視角看待產能過剩問題。他認為，資金以及產能過剩問題不能單從中國來看，這樣無法看清調整和發展的方向。他建議，在加大淘汰落后產能力度的基礎上，立足全球產業分工的視角，加強國際協調，支持淘汰落后產能和優化產業結構，促進產能轉移和企業“走出去”，支持企業提升創新能力，加快推進要素價格市場化改革，等等。在全球范圍內配置和消化過剩產能，實現緩解產能過剩和促進全球經濟再平衡的雙重目的。