河南水利投融資體制存在的問題與思考

□ 王慶利（河南水利投資集團有限公司）

0 引言

近年來，河南省積極推進水利投融資體制建設，已構建了形式多樣的的水利投融資體系，水利資金投入逐年加大，水利基礎設施建設取得長足進步。但水利發展過程中長期遺留的諸多問題，阻礙著水利事業的快速發展，導致取得的成績仍與經濟和社會發展要求相差甚遠，資金投入遠遠不能滿足水利建設的需要。

1 河南水利投融資體制存在問題

1.1 水利建設基金籌資措施不完善

目前，我國水利建設基金主要采取從各項政府性基金中按照一定比例提取的方式，而不是對使用者采取“價外加價”或“價外加費”的辦法。水利建設基金的使用有其嚴格的使用范圍和用途，但從實際執行中，這種方式有其局限性。另外，水利建設基金征收基數中很多項目面臨被取消的狀態，致使水利建設基金征收數額正在逐步萎縮。河南省內除了省級水利建設基金在征收外，很多地方政府已停止征收，水利建設基金的使用全部來源于中央或者省級投資。

1.2 水利基礎設施投融資環境不理想

水利部門在項目融資模式、價格機制和民間資本進入和退出機制上，沒有制定出合理的規則和政策，影響到民間資本進入水利行業的速度。河南省水利基礎設施建設發展滯后，建設存在過多的行政干預，民間資本進入水利行業受到市場準入的限制。由于存在部門、行業壟斷和其他歧視性的準入政策，使得民間資本難以進入。有些項目即使允許民間資本進入，也存在著明顯的不公平競爭，缺乏對民間資本進入的優惠政策。如果沒有新的水利基礎實施建設投融資渠道，不盡快改革和完善河南省水利基礎設施投融資政策，河南水利事業將面臨新的發展瓶頸。

1.3 水利項目盈利模式不明晰，融資難度大

長期以來，中國的基礎水利建設都靠國家財政支撐，但巨大的投資量單靠政府財政已難以實現。2012年中央七部委聯合發布的《關于進一步做好水利改革發展金融服務的意見》中提出，要加大金融產品和服務模式創新，合理調配金融資源，尤其是鼓勵民間資本進入水利建設領域，加大水利信貸投入，以利于多種途徑解決水利建設投入不足的問題。2014年5月21日召開的國務院常務會議，部署加快推進節水供水重大水利工程建設，決定大幅增加國家創投引導資金促進新興產業發展。但實際上，對于拓寬基礎水利建設融資渠道，中央和地方已進行了積極的嘗試和探索，很多地方政府也搭建了相應的投融資平臺，但效果并不理想，究其原因就是沒有一個明晰的盈利模式。2011年的中央一號文件中明確規定要在一定程度上促進地方水利投融資平臺發展，但現實中融資渠道仍然不夠廣泛、融資力度仍然不夠強大；在積極銀行授信方面，由于水利投資項目建設周期長、回報率低等公益性特點，銀行給水利企業提供貸款的積極性不高。不僅銀行貸款艱難，涉水項目的金融產品也比較稀少。

1.4 水利工程的潛在附加值未得到充分發掘

水利工程在滿足其基礎實施功能的同時往往忽略了其潛在附加值。隨著時代的進步，水利工程更加注重文化內涵等潛在價值的設計，這是實現現代水利、民生水利和可持續發展水利的重要標志。因此，水利工程設計除了一定要實現水利本身的功能外，還要深入挖掘和大力弘揚其潛在的附加價值，滿足人們的精神文化和審美需要。也就是要在滿足水利興利除害的首要前提和基本要求外，植入生態環境倫理、文化內涵和人文情懷，使水利工程成為具有民族優秀文化傳統與時代精神相結合的工藝品，使水利工程景觀成為人們旅游觀光的好景點、休閑娛樂的好場所、陶冶情操的好去處，美化人們的生活，提高人們的生活質量，提供優美的環境。

2 推進河南省水利創新投融資體制改革的思考

2.1 政策保障

水利投融資體制機制的改革與創新，離不開黨中央、國務院關于加快水利發展與改革的政策性文件。因此，河南省也要圍繞自身實際情況，適時制定有特色的關于加快河南水利改革發展的相應政策，配套出臺相關專項政策扶持文件，不斷加大政策支持力度，拓寬河南水利建設資金的來源，完善水利投融資的持續穩定增長機制。

依照重慶等地的成功經驗，建議河南水投集團也被賦予四項經營性資產：一是按計劃為水投集團足額劃轉資產；二是賦予河南水投集團土地儲備職能，在水利項目策劃包裝期，注重考察項目區城鎮發展控規和土地使用規劃，將具有發展前景和土地開發價值的中小河流治理、防洪工程、水土保持等項目列入優質項目，通過平臺公司進行土地儲備，在項目所在地儲備項目建設用地；三是把新建重點水利項目建設省級財政投入作為資本金持續注入水投，保證水投公司具有強勁的融資能力；四對重大水利建設項目明確由水投集團公司作為項目法人，尤其是對具有收益的供水、污水處理項目，由水投集團承擔前期工作、融資投資、建設任務及運行管理，為水投集團發展支柱產業提供了支持。

2.2 融資渠道保障

以政府資金帶動社會資金，整合各項資金用于水利項目建設，是河南水投資集團的重要功能。在這方面，河南水投集團公司實現了成功探索，總體來講就是“整合資源，盤活資產”。這些方式的運作，有效地解決了水利投資渠道單一、配套資金不到位等問題。目前，河南省已建成130多座大中型水庫，資產規模達幾百億元，水資源已經變成了水資產，盡管這些資產的盈利能力偏低，但絕大多數資產都是凈資產。利用融資平臺將這些優良資產整合在一起，通過發行企業債券、中期票據、私募基金等多種形式，募集水利建設資金，進而完成“資產資本化，資本證券化”。在方式上，多種工具要搭配交錯使用；在規模上，要結合當地的承載能力，規模要適中；在資金的償還上，一方面靠政策財政，另一方面靠市場化方式，通過挖掘水利工程形成的附加價值，來實現“以商補公”。同時對于有些項目，可以與當地政府成立落地公司，爭取發行項目收益債券。項目收益債券為政府授權部門或企業發行，以特定項目收入為償債來源，項目的投資和未來收益完全封閉運作。目前，國家發改委認可的項目收益債券適用于環保生態水利項目，項目收益債券在試點期間可以直接向國家發改委申報，無需通過省市發改委轉報。此外還可引入夾層股權投資、BOT模式、PPP模式等多種模式，擴大融資渠道。

2.3 融資方式保障

中央一號文件《關于進一步做好水利改革發展金融服務的意見》提出，要積極創新符合水利項目性質、模式和融資特點的金融產品和服務方式，提高對水利建設的金融支持。我國國家政策性銀行除了繼續對節水灌溉等項目進行優惠貸款外，還應擴大優惠貸款的范圍，在貸款利率、貸款額度、貸款期限等方面給予優惠。要積極發展和創新不同的融資主體及融資產品，引導金融資源大力支持水利項目建設。銀行金融機構應充分發揮其金融服務優勢，支持符合條件的水利投融資平臺公司上市和發行債券，積極開展大型水利設備設施融資租賃服務業務。同時，建立符合市場經濟要求的多元化的融資機制，形成政府與社會協同治水興水的合力。

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