經濟危機秋后算賬？

雷音

歷次大的經濟危機總是發生在秋天，這是巧合，還是另有原因呢？

縱觀人類的經濟歷史，總會有一些經濟危機不期而至，終結長時間的經濟繁榮，開啟一段艱難的經濟蕭條期。當我們考察那些影響深遠的經濟危機時，會發現一個有趣的現象，那就是它們往往都在秋季爆發。

比如，1873年的美國大蕭條開始于9月份；1907年的世界經濟危機開始于10月份；著名的1929年全球經濟大崩潰是從10月底的股市崩盤開始的；1987年全球股市經歷了“黑色星期一”，發生在10月19日；而離我們距離最近的一次危機，就是我們還身處其中的金融危機，正式爆發的時間是2008年的9月15日，即美國雷曼兄弟公司宣布破產的時候。

歷次大的經濟危機居然都集中在秋天爆發，其背后有什么本質原因嗎？

移動的作物

1873年那次大蕭條出現后，經濟學家開始注意到經濟危機爆發的季節性問題。他們發現，那次危機是和農作物有關的。

在當時的美國，已經建立起了以紐約各大銀行為中心，其他城市銀行為分支的銀行體系。雖然也承認黃金的貨幣價值，但黃金主要用于進出口貿易的交易中，美國國內的各種交易都是用美元來結算的。在每年年初的時候，鄉村并不需要很大量的現金做交易，于是一些閑錢就以存款的形式，流動到紐約的銀行里，紐約的銀行則把這些錢借給需要錢的商人或者股票經紀人。

所以，這些錢其實并沒有真正停留在紐約，而是像游客一樣，在華爾街轉了一圈后，又返回了其他城市或者鄉村的老家。而到了秋季，這時候糧食收獲了上來，并被運送到海岸附近的大城市，甚至還會出口海外。當時美國的作物交易量非常大，因此需要大量的美元來滿足交易的需要，于是紐約的銀行此時會要求商人或股票經紀人還錢，以投資于作物運輸和買賣中。

這樣一來，每年一到秋季，股票經紀人就無法再貸款了，于是他們的股票交易放慢了，股票價格開始停滯，甚至出現下跌。資金的短缺造成了所謂的“華爾街恐慌”，基本上都發生在秋季。1873年的經濟危機，就是一次特別嚴重的“華爾街恐慌”。

學費壓垮家庭經濟？

用農作物來解釋1873年的經濟危機，是很合理的。但是從那以后的一百多年中，農業部門在整個經濟中所占的比重逐漸萎縮，再加上各國政府的中央銀行對貨幣供應量的控制能力越來越高，不會再出現因農作物交易而造成的資金短缺，更不會因此而出現嚴重的經濟危機。因此，對于20世紀以來的經濟危機也發生在秋季，我們應當尋找另外的答案。

一部分經濟學家認為，這可能和學生的開學日期相關。在現代社會中，青少年的教育已經成為各個家庭的重要事項之一。每年的九月是開學的季節，學生要繳納不菲的學費，全國學生的學費加在一起，是一筆相當大的資金。這樣，即使危機從春天就開始醞釀，由于日常資金需求不是很大，所以人們還是可以應付過去；到了夏天，危機已經一觸即發，而此時學生們放暑假，花銷并不大，許多家庭還可以再扛一扛；結果到了秋季，危機終于爆發，人們發現自己空空的荷包無法再支撐下去了。

要命的圣誕節獎金

一些經濟學家并不認同學費帶來了經濟危機的觀點，因為學費畢竟只是社會經濟中的一個小“支流”，其資金總量不足以引發海嘯般的經濟危機，也許圣誕節獎金才是壓垮駱駝的最后一根稻草。

西方的圣誕節是12月底，對于大多數公司來說，會在圣誕節前一段時間支付一年的獎金給員工，或者告訴員工圣誕節前將會領到獎金。許多員工們渴望用這筆獎金來平衡他們的財務收支表，支付生活費和各種賬單。一般來說，在年初的時候，企業和員工的欠賬單積累的很少，經濟壓力也比較低，日常開銷保持正常狀態。

但是臨近年底的秋季，企業由于經濟大環境不佳而陷入困境，員工們發現，自己所在的企業經營狀況非常糟糕，自己今年的獎金恐怕要泡湯時，還沒有到圣誕節，恐慌就開始蔓延了，積聚已久的經濟危機開始全面爆發，企業和員工紛紛破產，經濟陷入困境。比如，去年雷曼兄弟公司的破產，就是欠賬太多，在秋季集中爆發導致的。雷曼的破產引發了整個美國甚至世界的連鎖反應，世界金融體系在這次金融危機中遭受了重創。

這個解釋也僅僅是猜測，經濟危機“秋后算賬”的現象，到底是確實有原因，還是只是偶然的巧合，經濟學家還無法給出一個完善的解釋。