第二波IPO來襲打新大幕再啟

江瑜盈

最近A股市場最火熱的話題之一莫過于IPO重啟。而股市變化萬千，投資機會稍縱即逝，股民們又該如何調整思路來迎接IPO重啟

繼年初首批48只新股上市后，時隔多日“打新”盛宴在6月18日大幕重開。18日當天有4只新股接受網上申購。緊隨其后的是6月23日晚公布申購結果的莎普愛思和6月24日進行網上申購的富邦股份。

新股閃亮登場

據了解，之前開放申購的聯明股份、飛天誠信、雪浪環境、龍大肉食這四只新股中，聯明股份為上交所主板新股，而另外三只均為深交所新股。雖然聯明股份選擇在上交所主板上市，但其發行股本規模只與一只創業板股票相當，聯明股份計劃發行2000萬股。而另外兩只創業板新股雪浪環境和飛天誠信也分別只有2000萬股和2376萬股，中小板仙股龍大肉食則發行5459萬股。

聯明股份、飛天誠信、雪浪環境、龍大肉食的發行價分別為9.93元、33.13元、14.73元、9.79元，按照各自上限申購所需資金分別是7.95萬元、29.82萬元、11.8萬元和21.05萬元，合計在70萬元左右。值得一提的是，由于此前監管層曾建議新股發行市盈率不要與行業平均水平偏差過大，這4只個股市盈率也遠遠小于行業的平均市盈率，這無疑為其后來的上市預留了不小的上漲空間。

在申購新股的條件方面，據滬深交易所出臺的修改后的相關申購規則，投資者必須持有一定市值的老股才能打新，即需要申購者持有1萬元市值以上某交易所上市股票時，才有資格申購相應交易所上市的新股。投資者網上申購新股仍須按其持股市值，且投資者持有市值的計算口徑由“T-2日（T日為發行公告確定的網上申購日）日終持有的市值”，調整為“T-2日前20個交易日（含T-2日）的日均持有市值”。

大摩投資等機構紛紛發布研報，看好新股發行的獲利機會。研報指出，“對于近期市場操作策略，我們建議投資者可以積極參與新股的申購，特別是在監管部門壓低新股發行價格、發行市盈率、禁止超募資金的背景下，新股制度性紅利更加凸顯。”

滬深兩市股指暴跌

對于首發企業預披露的最新情況，證監會官方微博6月23日公布消息稱，截至23日，證監會首發正式受理企業共674家。其中，已預披露企業532家，包括已過會企業35家，中止審核企業13家。對于尚未預披露的142家企業，如在6月底前未完成預披露，證監會將終止其審核，不再排隊。

新股申購繳款從6月18日開始，滬深兩市的股指從6月17日開始突然暴跌。連續3個交易日，上證綜指從反彈高點2087點算起，最多時跌去3.4%，創業板指數的最大跌幅更超過6%。

業內人士分析，這背后的罪魁禍首是打新機構的高入圍率，致新股申購繳款額大增。有基金經理向媒體證實，按照以往的慣例，詢價時是按網下申購數量的上限去申報，只要報價不入圍，就不需要繳款。基金一般不會嚴格地按照自己所持有的現金去申報網下打新數量，而是采取撒大網的方式，頂格申購，全線參與。但是，沒想到這一輪新股申購入圍率出乎意料地提高，致使繳款壓力大增，多只基金不得不拋股票籌資金，去填補繳款所需的資金缺口。

另一方面，新股中簽率創下了新低。有數據顯示，龍大肉食、雪浪環境、飛天誠信、聯明股份、依頓電子這五家公布了網上認購中簽率的擬上市企業全部觸發了回撥機制，從各只新股的中簽率來看，多徘徊在千分之四到千分之八之間。而網下中簽率更低，聯明股份的網下超額認購倍數達到1325.55倍，其對應的中簽率為0.075%，即萬分之七點五。

海通證券舒菱說，“當前打新的難度比較大，由于中簽率低，平均收益肯定也不高，這很可能使得機構在接下來的時間里調整打新策略，預計新股對股市的影響隨后將逐漸消退。”

2000點附近多空博弈

有媒體報道稱，沖著打新股高收益的誘惑力，眾多小基民把自己手中的資金化零為整，買成了基金份額，卻沒想到新規下基金打新的中簽率極低，甚至不如散戶。而極低的中簽率下，基民可分食到的蛋糕更是少得可憐。如果刨去申購費、贖回費及管理費，基民不但不賺錢，甚至還虧損。投資者們應該怎樣規避風險，抓住投資機會，在這一波打新熱潮中做一個弄潮兒？

在當前的市場環境下，萬家基金認為看多依舊優于看空。萬家基金指出：第一，貨幣和財政政策已經出現了明顯轉向，而且預調微調已經持續了較長時間，相關政策將陸續作用于實體經濟；第二，房地產銷售市場在3-4月開始今年的第一輪劇烈調整，地產投資隨后在5月加速下行，但是到目前為止尚未看到地產銷售如3-4月的加速惡化，短期內地產投資預期將逐步企穩，如5月的加速惡化比較難見到；第三，上證綜指接近2000點的政策底部。另外，按照規定，打新T+2日資金解凍，6月23日起，網上資金解凍，再加上網下資金回流，所以市場的資金面將逐步改善。

但光大證券給廣大股民敲響了一個警鐘，其表示2000點短期內將再次面臨考驗。光大證券曾憲釗認為，今年以來，大盤曾三度擊穿2000點整數關口并引發反彈，不過，每次反彈都止步于年線附近，且每次反彈力度越來越弱，持續時間越來越短。目前來看，滬綜指繼續向下考驗2000點的可能性較大，至于會不會有效跌破2000點，則取決于市場主力機構對申購新股的熱情程度和抄底決心。endprint