渤海租賃大舉收購

朱玥

作為我國唯一A股上市的融資租賃公司，渤海租賃（000415.SZ）一貫擅長通過收購快速提升規模。

2012年渤海租賃以24.3億元的價格100%收購香港海航，一直被譽為是一筆相當劃算的買賣。海航香港主要的業務飛機租賃成為公司業績增長的一大亮點，幫助渤海租賃快速跨入國內飛機租賃的前列；2013年10月，公司又以81億元收購母公司海航集團旗下全球第六大集裝箱租賃公司Seaco SRL，正式進軍集裝箱租賃和航運業務。

不過，這兩筆收購的對手方都是海航集團，這次它終于把手伸向了遠方。

2014年7月14日，渤海租賃與Cronos Holding Company Ltd（下簡稱CHC）簽署《股權收購意向書》，擬收購CHC持有的英國克羅諾斯集裝箱公司（Cronos）80%的股權。

根據其公告顯示，Cronos集裝箱租賃公司注冊于百慕大，主營集裝箱租賃、管理業務，兼營集裝箱銷售。目前Cronos集裝箱租賃公司在英國、美國、巴西、沙特、丹麥、新加坡等17個國家設有18個辦公室，包括中國的香港和臺北。Cronos共擁有95名員工和400多家客戶。

截至2013年12月底，Cronos集裝箱租賃公司實現凈利潤6104萬美元。Cronos集裝箱租賃公司擁有和管理總計約57.3萬集裝箱，賬面價值25億美元，利用率94%，按CEU計算是國際排名第7的集裝箱租賃公司。

從Cronos的官網上可以看到，這家公司成立于1978年，箱標為一只藍色的馬。它是國際集裝箱出租商協會的一員，處于國際集裝箱租賃市場的第二陣營，現任董事長兼CEO為 Peter Younger。

此次公告中并沒有提到收購價格，僅表示將通過現金完成這項收購。公司方面認為，如果此次股權收購事項順利完成，渤海租賃將擁有按集裝箱價值計算的全球最大的集裝箱租賃公司。

此前中信建投的一份關于渤海租賃的研報稱，由于我國融資租賃企業大多以類貸款業務為主，同質化競爭激烈，通過收購海外成熟的融資租賃公司股權，如果價格公允，可以快速提升公司盈利能力，更有利于公司業務能力和管理能力的提升。

近幾年，集裝箱租賃業務發展十分迅速，全世界總箱量40%以上都來自集裝箱租賃公司。在中國，特別是近洋班輪公司和內貿線班輪公司的箱隊中，租箱量占總箱量的90%以上。渤海租賃就是盯上了這塊利潤豐厚的業務。

市場也十分期待看到這次的收購效果。此前的兩項收購——香港航空租賃和Seaco，分別在飛機租賃和集裝箱租賃領域經營上已相對成熟，市場份額也較穩定。對2013 年業績貢獻較大，其中香港航空租賃貢獻給公司凈利潤1.82 億元，占公司全年業績的17.28%，Seaco 實現凈利潤6.16億元，占比為58.54%。

就在本次收購公告發布的一天前，渤海租賃還剛剛發布了2014年半年度業績公告，預計上半年公司歸屬于股東的凈利潤約為4.2億—4.7億元，同比增加約46.48%-63.91%。這一業績的大幅提升除了來自去年剛收購的Seaco合并報表，公司租賃業務本身較上年同期也有所增長。

也許因為實際收購價還保持未知，也許是因為業績公告已經在頭一天給公司股票帶來了3.08%的漲幅，7月15日收盤時，渤海租賃僅比前一天漲了0.37%。這是否預示著，渤海租賃這個集裝箱海霸王并不那么輕易就能當上呢？endprint