淺議企業家人力資源資本化及其實現的主要途徑

周愛芹

一、企業家人力資源的重要地位

企業的核心競爭能力是企業中人力資源要素的能力，人力資源要素中企業家能力是核心。企業家是企業中各種資源要素的第一要素。通常企業中人力資源可分為三類：第一類是普通的人力資源，主要指企業中從事簡單勞動的生產工人等；第二類是專業人力資源，如技術人員和專業管理人員；第三類是企業家人力資源，一般指企業家的管理能力和經營決策能力。

市場中的企業面臨的是一個不確定的環境。在這個不確定的環境中，企業要生存和發展，首先是要進行正確的投資及經營決策，投資及經營決策是決定企業收益的最關鍵因素，而決策是企業家人力資源在企業中的主要工作。因此，企業家人力資源是企業中第一重要的人力資源。

筆者認為，企業家人力資源是企業中人力資源的最高級形式，主要是指企業家所擁有的對外部市場的洞察能力、組織協調能力、整合資源能力、制度創新能力等。從概念上講，企業家人力資源應歸屬于人力資源的大范疇；從性質上講，企業家人力資源屬于異質性人力資源，是具有邊際報酬遞增效應的人力資源；從地位上講，企業家人力資源在企業的諸要素中處于最重要、最核心的地位。

二、企業家人力資源的特征分析

（一）稀缺與異質性

企業家資源是最為稀缺的人力資源。企業家資源稀缺是因為企業家人力資源的投資周期較長、形成的途徑較少，企業家在其形成的過程中會遇到種種不確定的內在和外在因素的影響，其先天的性格及后天的環境和努力也存在各種不確定的因素等等。同時，企業家又是一種異質性的、特殊的人力資源，同質資源的人是難以成為真正的企業家的。

（二）產權的完整性

企業家人力資源產權的完整性是指企業家有權根據市場規則的要求，對自身人力資源的投資、開發、利用、流動和收益具有主動的控制權；如果企業家人力資源使用過程中產權出現“殘缺”現象，企業家人力資源就會出現“關閉”或“部分關閉”現象。

（三）形成的實踐性

普通和專業人力資源都可以通過教育、培訓的方式形成和獲得，對實踐要求相對較少；而企業家人力資源的積累和形成，僅僅通過教育和培訓所獲得的理論知識還遠遠不夠，還必須要通過長時間的“干中學”等方式，在實踐中不斷地積累、沉淀方能形成。因此，企業家經營企業是一門科學，更是一門藝術。

（四）所有權的私有性

任何資源都有其所有者，它們可以是某個人、某家企業或者國家和組織；而且可以通過市場交易，讓渡其所有權和使用權。與其他資源不同的是，人力資源的所有者只能是個人，人本身是人力資源的天然載體，誰也無法把二者分割開來，而且它會隨著其載體的死亡而消失。企業家是一種高級的、特殊的人力資源，其所有權與企業家本身無法分離；所以，企業家能力擁有天然的私有屬性，在市場上交易的僅僅是其使用權。

（五）難以計量和監督

企業中企業家的勞動是復雜的勞動和創新的勞動，結果難以進行準確計量，由于信息的不對稱也使其過程難以監督。企業家人力資源的計量和監督困難特征具體包含兩層含義：一是指企業家人力資源的存量難以界定，至今無論是理論界還是實踐中尚沒有科學衡量企業家人力資源存量的標準；二是指企業家人力資源的使用過程難以進行監督。企業家作用的發揮在企業中面對著種種的不確定因素，這就要求企業家在決策的過程中要不斷地進行正確的判斷，這些作用的發揮及其產生的效果難以在事先進行判斷和量化，更難以用合同和契約的形式提前進行約定。

三、企業家人力資源的形成

企業家人力資源的形成和積累既有先天的因素，也有后天的原因。先天因素主要是指人在出生時的遺傳基因、身體的健康狀況等方面的天賦，良好的先天因素能為其成長為企業家奠定好的基礎條件；但也不可否認，不同的環境影響、有目的和有意識的培養及在實踐中的學習與積累等因素對企業家能力的形成和積累也有著關鍵的作用。主要有以下幾個方面：

（一）基礎性投資

企業家人力資源首先是普通人力資源，普通人力資源形成所必需的一般性基礎投資，如教育投資、健康投資和生活必要支出等，形成了企業家作為普通人力資源的價值積累。

（二）專用性投資

這方面的投資主要是指企業家投入的除物質資本以外的各種專用性支出和資源耗費。例如，專門知識的學習培訓，專業技能的積累和提升，相關社會關系的建立及其他資源等。專用性投資對企業家人力資源的形成具有非常重要的意義，正是這些專用性投資與企業資產結合才帶來了企業價值的提升。

（三）機會成本

企業家從事的特定企業經營活動本身就是人力資本投資的過程，也是其企業家人力資源的積累過程。在此階段，企業家本人所花費的時間和各種費用都不可能再投資到其他企業，相應的機會成本也屬于企業家人力資本投資的范疇。

（四）個人的勤奮

企業家人力資源的形成和積累在很大程度上還取決于在企業實踐中的個人努力。頑強的意志、強烈的進取心、百折不撓的精神、大膽的創新意識及樂于接受風險和挑戰的自信，這些企業家特質的形成，不是一般用貨幣投資所能得到的。

四、企業家人力資源資本化的實現途徑

資源并不等于資本，資源只有轉化為資本或以資產的形式投入企業才能獲得更大的價值回報。人力資源也只有轉化為人力資產進入企業或以人力資本的形式進入資本市場方能取得更大的收益。而作為高級人力資源的企業家如何實現人力資源資本化是我們研究的核心問題。近年來，國內外理論界和企業實踐中一直都在探索企業家人力資源的資本化問題，同時也在解決企業家激勵這個世界性難題。目前理論界和企業實踐中正在探索企業家人力資源的資本化實現途徑，主要有年薪制、股票期權及企業家人力資本入股等三種。

（一）企業家年薪制

企業的經營一般是以一個會計年度為核算單位，企業的經營業績也通常以年度為計算單位；企業投資者——股東的回報也以會計年度為單位，所以，企業對經營者或企業家的報酬計算即企業家的定價一般選擇以一個會計年度為單位進行事后考核評價。從另外一個角度講，企業家年薪制是對企業家人力資源進入企業后資產化的間接貨幣定價方法之一，是當前國內企業最常采用的一種企業家人力資源資產化和資本化途徑。

（二）股權期權制度

企業家股票期權激勵制度在西方發達國家比較流行，不同的國家選擇的模式不同，相同的國家中不同的行業和不同的企業也不同。我國的企業這些年也在探索對企業家和企業經營者的股權和期權激勵制度，其形式多種多樣，主要有期股和股票期權兩種。

（三）企業家人力資本入股

企業家人力資本入股是企業家人力資源資本化的途徑之一，是指企業家人力資源所有者以其人力資本折股投入企業，按投入的人力資本所占股份份額多少獲取紅利并承擔有限責任的一種企業組織制度。著名學者周其仁認為，市場里的企業是人力資本與非人力資本的特別合約，企業家憑借其能力在企業這個組織的資本中處于優勢地位，為企業整合各種資源并創造價值；企業家人力資本所有者通過與非人力資本所有者博弈入股企業，企業家人力資本所有者將其未來一定時期的人力資本使用權出讓給所服務的企業以獲得相應價值折現為相應股份。實踐中企業家人力資本的價值評估是個難題，對企業家人力資本價值的評估，既要包括教育水平、專業資格、工作知識、職業潛力等方面內容，又要考察其能力、素質及業績；另外，格外關注企業家的從業經歷更具有重要意義，原因是通過從業經歷更便于直接觀察了解其價值。