人民幣升值對我國對外貿易差額和結構的影響分析

朱自清

北京中維科信教育咨詢有限公司

人民幣升值對我國對外貿易差額和結構的影響分析

朱自清

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隨著對外開放的逐步深入，中國經濟與世界經濟不斷深度融合。特別是十八屆三中全會以來，我國匯率政策改革的漸有加快趨勢，因此研究人民幣實際有效匯率變動對我國對外貿易的影響越發重要。研究表明，中國對外貿易差額變動會引起人民幣實際有效匯率的變化，但人民幣匯率的變化卻不會引起貿易差額的變化；盡管人民幣匯率開始對對外貿易逆差主要項產生作用，對造成中國巨額貿易順差的主要項卻始終沒有產生顯著影響，人民幣匯率變動不是影響中國對外貿易差額的主要原因。其次，本文介紹了人民幣匯率變動會對對外貿易結構造成一些轉型方面的影響。

人民幣匯率；對外貿易；貿易結構

2001年12月我國成功加入WTO，正式成為這一世界最大的經貿組織的成員，加入到世界市場的競爭中來。隨著我國關稅逐漸降低，市場進一步開放，經濟對外依存度越來越高，競爭已無國界。特別是十八屆三中全會以來，我國在對外開放和匯率政策改革方面漸有加快趨勢，國家已經采取如放寬投資準入、建立自貿區等一系列措施促進國際要素有序自由流動、資源高效配置、市場深度融合。在這種情況下，匯率作為外匯市場上我國貨幣與他國貨幣相互交換的比率，作為國際貿易的重要調節杠桿，成為商品進出口、資本自由流動、人才跨國交流、物價水平變動等的重要影響因素，進而對資源在世界范圍內有效配置起到十分重要的作用。匯率問題也一直是經濟學研究的熱點，尤其是最近幾年人民幣處于單邊升值區間，研究匯率變化對對外貿易的影響更具有理論和現實意義。

一、相關測量指標

1、匯率

匯率是指兩國貨幣之間的比價或交換比率關系，是以一種貨幣表示的另一種貨幣的價格[1]。名義匯率（Nominal Rate of Exchange）也稱為雙國匯率，是指在社會經濟生活中被直接公布使用的表示兩國貨幣之間比價關系的匯率。它是一國外匯市場上隨外匯供求變動而變動的外匯買賣價格。實際匯率（Real Exchange Rate），是名義匯率的對稱，是按外國與本國價格水平調整名義匯率后的匯率[2]。

有效匯率可以用來衡量某國貨幣在國際貿易領域的購買力和變動情況。有效匯率是重要的指標，名義有效匯率剔除通貨膨脹影響就得到實際有效匯率。現今，名義匯率難以反映匯率在國際市場的實際水平，我國匯率改革的目標是參考一籃子貨幣的浮動匯率制度，因此，考察實際有效匯率更加具有現實意義[3]。

2、對外貿易

對外貿易也叫國際貿易，是指不同國家或地區之間商品和勞務的交換，對一個國家來說，包括進口貿易和出口貿易，所以也叫進出口貿易[4]。

二、人民幣匯率變動與中國對外貿易差額總量分析

改革開放以來，我國對外貿易總額迅猛增加，并迅速從貿易逆差轉為貿易順差，且順差額逐年增大。到2013年，我國已經實現對外貿易總額4.16萬億美元，貿易順差額已超過2600億美元[5]。這期間，人民幣匯率制度經歷了雙軌制，以市場供求為基礎、有管理的浮動匯率制度和以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度三個階段，人民幣匯率形成的市場因素不斷加大。

分析1990年至2013年中國對外貿易的數據結果表明，中國對外貿易差額和人民幣實際有效匯率間不存在長期穩定的協整關系，但是在2005年8月匯率改革之后，兩者之間開始出現較為穩定的協整關系了。那么是不是可以據此判斷2005年8月以后人民幣實際有效匯率開始成為導致中國對外貿易順差的原因？

對外貿易差額與人民幣匯率間的協整關系是在匯率改革之后開始出現的，但是通過觀察近8年的數據結果發現，即使中國對外貿易差額的變化會引起人民幣匯率變化，人民幣匯率的變化卻不能引起中國對外貿易差額的變化，人民幣升值無助于改善中國貿易的巨額順差。人民幣匯率并非導致中國對外貿易巨額順差的真正原因。

2005年7月后，人民幣加速升值，進出口額不斷增加，貿易順差增大。但需要注意的是，出口額增速在不斷下降，進口增速先加快后來也逐漸減緩。2005年我國進口增長率17.6%，出口增長率為28.4%，2010年出口增長率為31.3%，進口增長率為38.7%，貿易順差1831億美元，比2009年同期減少6.4%，2010年、2011年我國對外貿易恢復并再創新高[6]。盡管看起來如此風光，但中國貿易順差中仍有較大部分來自加工貿易，利潤微薄卻要承擔貿易保護的指責。長期以來，總有“順差在中國，利潤在國外”的評價。對外貿易的巨大順差，加劇了我國與主要貿易伙伴之間的摩擦，國際社會對中國操縱匯率的指責和人民幣升值的施壓從來就沒有停止過，并有愈演愈烈之勢。和匯率改革之前相比，人民幣的匯率累計已經超過30%。人民幣升值的壓力，顯然與我國對外貿易差額的變化是有很大關系的。

但需要注意的是，人民幣匯率的升值，并沒有對改善中國對外貿易的巨大順差。人民幣升值僅僅是對我國對外貿易產生了一定的影響，但由于我國廉價的勞動力資源、廉價的原材料和初級產品以及出口導向的宏觀調控政策，我國對外貿易順差仍然快速增長，并未出現減緩或者逆轉的情形。這種以勞動密集型為主的加工貿易出口產品附加值低，利潤低，不利于貿易的集約型發展，難掩中國外貿大而不強的現實。隨著我國經濟對對外貿易依賴性的加大，巨額的外匯儲備、不斷增大的人民幣升值壓力和國際市場上的激烈的競爭，也對我國經濟發展產生不利的影響。我們應順應經濟發展的趨勢，采取適當的宏觀調控政策，保持人民幣匯率穩定。

三、人民幣匯率變動對我國對外貿易結構的影響

對外貿易商品結構指的是一段時間內各類商品的進出口額在整個貿易中的比重。它可以反映一個國家的產業結構情況，經濟發展水平和在整個國際分工中的位置。

表1 我國對外貿易商品結構情況

資料來源：國家統計局網站整理得到

從上表中可以看出，在我國對外貿易總額中，初級產品的貿易額上升但所占比重逐年下降；工業制成品越來越占據主導地位。

2006年-2011年人民幣總體趨勢是升值，而且有幾次大幅度的升值，對我國外貿商品結構的影響分析如下：首先，一般來說工業制成品頗具需求彈性，而初級產品彈性不足，人民幣升值會使工業制成品的進口增加，初級產品的進口率相對于出口率來說降低，有利于我國貿易結構的升級優化。而工業制成品中的勞動密集型產品受人民幣升值影響要比資本密集型產品大，因為勞動密集型產品的進口率相對要小，人民幣升值會對勞動密集型產品的出口競爭力產生較大的影響，從而調整我國產業結構向資本技術密集型轉化。

其次，人民幣升值可以降低企業的進口成本，有利于引進先進的科學技術，發展高新技術產業，利于我國產業結構的發展優化。人民幣匯率的變動，提高了我國對外貿易依存度。隨著我國加入WTO，進出口總額迅猛增長，外貿依存度也快速增長，這十幾年來總體趨勢是上升且還在進一步增高。中國開放經濟的市場對世界貿易貢獻與依賴性增強，對外貿易在整個國民經濟中起越來越重要的作用。另一方面，匯率波動、國際貿易市場的變動會更大程度的影響我國經濟的走勢，匯率波動導致的經營風險會加大。還要看到，匯率波動對對外貿易的結構的影響是有時滯性的，需要一段時間持續升值或貶值才能產生作用。總之，匯率的變動影響外貿商品結構主要是通過改變商品在對外貿易中的相對價格來影響相對競爭力，從而改變外貿結構。

四、結論和建議

首先，由于人民幣匯率變動對對外貿易差額造成的影響不大，國家在宏觀政策上應合理利用我國豐富的外匯儲備，積極調整產業結構，推動經濟發展戰略的轉變，促進穩定、持續的貿易增長。

其次，要加強風險管理。我國現行的匯率制度是以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。隨著貿易的發展，匯率制度必然是向著以市場需求為基礎的，更加自由的浮動和兌換發展。作為政府，在制定相關政策的過程中，必須遵循市場規律，優化對外貿易結構，提升高附加值產業的貿易比率；既要避免國際社會指責政府操縱人民幣匯率，又要防止人民幣升值對經濟產生的消極影響，還能夠以人民幣貶值作為籌碼積極地從國際社會獲取利益。作為企業，必須重視匯率變動帶來的影響，增強風險意識，積極利用金融衍生產品（如利用外匯期權、貨幣互換等工具等）規避匯率風險，從易變的外匯市場上獲得利潤。

人民幣的升值在促進我國產業結構、貿易結構優化升級的同時，也會產生一些負面影響，我們要完善政府宏觀調控，采取恰當的貨幣政策和財政政策，積極應對，保證經濟平穩健康發展。

[1]Wilson P.Exchange rate and the trade balance for dynamic Asian economies—Does the J-Curve exist for Singapore，Malaysia，and Korea[J].Open Economies Review，2001(12):389－413.

[2]劉堯成,周繼忠,徐曉萍.人民幣匯率變動對我國貿易差額動態影響[J].經濟研究,2010(5):66－71.

[3]郭楠,周渝霞.人民幣匯率變動對我國對外貿易的影響[J].北方經濟Northern Economic, 2012(1).

[4]曾錚,張亞斌.人民幣實際匯率升值與中國出口商品結構調整[J].世界經濟,2007.

[5]任兆璋,寧忠忠.人民幣實際匯率與貿易收支實證分析[J].現代財經,2004,(11):29- 34.

[6]顧國達,張錢江,張正榮.匯率波動、出口結構與貿易福利:基于要素流動與世界經濟失衡的分析[J].世界經濟研究,2007.

朱自清（1981年生人），男，漢族，籍貫山西。執行董事，本科學歷，北京中維科信教育咨詢有限公司，研究方向：國際經濟學。