我國商業銀行資本充足率的順周期性研究

王基珣

摘 要：商業銀行的資本充足率直接影響商業銀行的正常運行和穩定。我國目前商業銀行的宏觀監管制度日益完善，資本充足率情況隨之改善，但仍存在資本結構單一等問題。針對現狀，參考國際政策相關做法，提出了堅持長期資本約束制度等相應對策。

關鍵詞：商業銀行；資本充足率；順周期性

中圖分類號：F830.33 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）08-0183-02

一、商業銀行資本充足率順周期性的內涵

（一）資本充足率及順周期的含義

資本充足率（CAR），也稱資本風險（加權）資產率，是一個銀行的資產與其風險的比率。資本充足率是保證銀行等金融機構正常運營和發展所必需的資本比率。各國金融管理當局一般都對商業銀行資本充足率進行管制，從而監測銀行抵御風險的能力。

順周期，即順周期效應，是指市場高漲時，交易價格升高的誘因導致相關產品價值高估；市場低落時，交易價格低落的誘因導致相關產品價值低估。即使在沒有活躍市場而需要建立估值模型的條件下，也因為不同模型以及諸多變量的差異，使估值結果不可避免地帶有強烈主觀性[1]。

（二）商業銀行資本充足率順周期性產生的原因

商業銀行會影響經濟形勢，自身也受外部宏觀經濟波動的沖擊。在經濟周期上升階段，貸款需求相對旺盛；而在經濟周期下降階段，貸款需求相對疲軟。

1.商業銀行資本充足率順周期性的內生性原因。商業銀行順周期性的內生動因由內外兩種因素共同決定的，內部因素是市場約束下的盈利性目標，應具備兩個層次：一是商業銀行行為的順周期性，主要來源于信貸的順周期性，信貸雙方信息不對稱是造成信貸順周期性的主要原因。二是商業銀行資本的順周期性。外部因素是符合日益強化的監管要求。

2.商業銀行資本充足率順周期性的外生性原因。借貸雙方信息不對稱和銀行資本監管是導致銀行順周期性的重要原因。在經濟上行時期，銀行對經濟前景預期良好，放松對抵押品的要求，降低企業獲得貸款難度，寬松的信貸環境促使經濟發展。銀行資本充足率趨于下降，同時經濟狀況良好，商業銀行放貸行為可能成為驅動經濟進一步擴張的因素，使過熱的經濟更加膨脹。同時，該因素促使金融體系不平衡產生甚至加大，播下未來經濟衰退的種子[2]。

二、我國商業銀行資本充足率的現狀及問題

（一）我國商業銀行資本充足率現狀

我國商業銀行的宏觀監管制度日益完善，資本充足率情況隨之得到改善。銀監會2009年年報顯示，我國商業銀行資本充足率達標的銀行從2003年底的8家上升到2009年底的161家，資本充足率達標銀行資產占全部商業銀行總資產的比例由0.6%上升到79% [3]。從2010年四大國有商業銀行及6家股份制商業銀行的資本充足率來看，我國銀行系統資本充足狀況達到較為滿意的高度。

（二）我國商業銀行資本充足率存在的問題分析

1.商業銀行資本結構單一。我國大部分商業銀行資本主要來源是實收資本，特別是國有商業銀行，其實收資本占總資本比例70%以上，即使在股份制商業銀行該項比例也在30%左右。在實收資本中，絕大部分屬于國家財政注資，銀行自身積累微乎其微。如果將資本充足性壓力全部放在資本金渠道來解決，將不利于資本充足率維持穩定。

2.商業銀行資本質量差。我國銀行的資產損失有信貸資產損失和非信貸資產損失兩方面。長期以來，貸款業務一直是我國商業銀行主要的資產業務，是商業銀行分配資金的主要方式。在我國商業銀行=信貸資產中，不良資產比率偏高，這是導致商業銀行風險資產較大的重要因素。因此信貸資產的資本準備遠高于其他形式資產。除了信貸資產損失外，我國商業銀行的非信貸資產實際損失數額也較大，這也是造成銀行資本充足率低的重要原因。

3.商業銀行資本補充渠道狹窄。我國商業銀行資本金補充基本上靠對外融資，而對外補充渠道主要包括IPO融資、增資擴股、國家注資和發行債券4種方式，資本金補充很大程度上依賴IPO和次級債券。IPO的一次性決定其不能成為補充資本金的長久渠道。另外，發行股票也并不容易，關系到銀行本身質量，還關系到市場環境，對一些中小型商業銀行來說是非常困難的融資渠道。

4.次級債券發行過多。發行債券也是我國商業銀行融資的重要渠道，商業銀行在發行次級債時面臨需求不足的風險。次級債風險很大，普通投資者較少涉足，加上其投資格局極易導致商行間互相持有次級債，這就造成了巨大的道德風險。目前，許多商業銀行存在認識誤區，認為通過發行次級債就能大幅提升抗風險能力。帶著這樣的認識去利用次級債券，并不能真正提高銀行的資本金與抗風險能力。

三、政策建議

（一）國際上關于順周期性問題的政策

1.建立資本緩沖。2009年3月，英國金融服務局發布 《對全球銀行危機的監管回應》的評估報告，提出應該在資本、會計和流動性的監管方面做出改變，加入相應的逆周期因素，并在新資本協議的實施過程中考慮順周期因素的影響。針對緩沖水平，《報告》提出兩種做法：其一是將資本緩沖納入資本，從而使得資本充足率水平本身在周期內發生變動；其二是將資本緩沖作為一項儲備進行列示，而不將其列入資本。

還有一些國家提出，通過基本資本充足率與系統性風險相關系數的成績來確定超額資本，從而來緩解順周期性。如中國人民銀行行長周小川提出，要在微觀領域建立更多的逆周期機制，可以考慮讓負責整體金融穩定的部門發布季度景氣與穩定系數，并從中導出逆周期乘數，金融機構和監管機構用該乘數乘以常規風險權重可以得出新的風險權重。根據這個風險權重得出的資本充足率要求和其他控制標準（如內部評級法）應力求反映整體金融穩定的逆周期要求。

2.實行前瞻性的拔備制度。自2000年起，西班牙央行在一般準備金和專項準備金的基礎上引入動態準備金，作為專項準備金的補充而非替代。經濟擴張時期，可有計劃地提取動態準備金；經濟衰退時期，可動用事前提取的動態準備金來彌補準備的不足。動態準備金對損失準備金的順周期波動起到一定作用。

（二）應對我國商業銀行資本充足率順周期性的建議

1.堅持長期資本約束制度。我國銀監會2009年8月下發了《關于完善商業銀行資本補充機制的通知》，對我國商業銀行采取了更加嚴格的資本約束。雖然資本約束在短期內可能會對宏觀經濟產生一定的不良影響，尤其是在目前經濟形勢并不是十分樂觀的情況下，加大資本約束可能會放慢經濟復蘇的步伐，但我們應該看到，較高的資本充足水平能增強銀行的逆周期性，從而有利于宏觀經濟的長期穩定發展。所以，應該堅持嚴格的資本約束制度，保持商業銀行較高的資本水平。

2.建立健全政策體系。要緩解商業銀行資本充足率的順周期性，在政策層面應注意各類型政策間的相互協調配合，建立健全協調的政策體系。中央銀行在制定貨幣政策時，應前瞻性地考慮到各方面因素的影響，從而適當增加貨幣政策的力度，進而抵消資本約束帶來的影響。尤其應該在堅持資本約束的同時相應地放松貨幣政策，保證金融穩定和經濟增長同時進行。

3.商業銀行內部制衡機制。為控制順周期性行為，商業銀行需建立內部制衡和激勵機制，防止代理矛盾的激化，避免短期行為。銀行應始終注重提高激勵機制的科學性和合理性，積極督促銀行不斷完善法人治理結構，健全監督和制衡機制，避免由于代理人的短期行為損害公司的利益。同時，應該強調合規性、審慎監管、貸款預期損失和其他風險成本因素能體現在考核指標中，保證當期的業績能盡快地反映未來可能的損失，促進相關人員高度關注貸款風險，重視風險控制，避免以長期風險為代價的短期行為，從而避免順周期性的出現。

通過研究可以得知，我國商業銀行資本充足率確實具有順周期性特征，并且不同銀行類型所表現出的順周期性有所不同。我們應當針對我國商業銀行資本充足率的不同情況采取適當的措施和政策，改善銀行資本監管的手段和方法，并增強監管的力度和強度，切實保障好我國商業銀行的資本運行和金融體系的安全穩定，從而保證我國經濟的持續、健康、穩定發展。

參考文獻：

[1] 陳力.我國商業銀行的順周期性行為研究[D].長沙：湖南大學學位論文，2009.

[2] 陳璐.銀行信貸的順周期性與逆周期政策選擇[J].新金融，2010，（1）.

[3] 李文泓，羅猛.關于我國商業銀行資本充足率順周期性的實證研究[J].金融研究，2010，（2）.

[4] 張強，武次冰.金融危機下我國商業銀行資本約束的逆周期性研究[J].財經理論與實踐，2010，（1）.

[責任編輯 仲 琪]