房價收入比的理論與現(xiàn)實分析

陳孫君

【摘要】所有的勞動成果都由兩代人共同消費(fèi)，任何財富都在參與著社會的再分配。可以用一個指標(biāo)——房價收入比來衡量這種財富在世代交替中的分配均衡問題。房價收入比比任何指標(biāo)都更能準(zhǔn)確地反映房價的高低。它是現(xiàn)在勞動與過去勞動的交換尺度，也是社會真實利率的體現(xiàn)。

【關(guān)鍵詞】房價收入比 世代交替 均衡 勞動時間 真實利率 收入增長

房價收入比是指房屋總價與居民家庭年收入的比值。其直觀含義是一個家庭必須勞動幾年才能獲得一套住房。

費(fèi)雪認(rèn)為由于土地的稀缺性與永恒，每一代人在死之前都要將土地及土地上的附著物交給下一代人。除了部分由直系親屬繼承之外，其余的必須通過市場交換交給下一代的非直系親屬，或者說回歸社會進(jìn)行再分配。同時，年輕人又在上一代人的勞動的基礎(chǔ)上讓土地產(chǎn)出更多（增值）。事實上，不論是否愿意，所有的勞動成果都由兩代人共同消費(fèi)，任何財富都在參與著社會的再分配。老年人以此養(yǎng)老，因此其交易價格就由年輕人愿意付出多少和老年人希望得到多少之間的權(quán)衡來決定。費(fèi)雪由此推出了貼現(xiàn)率，并推出在人口增加時貼現(xiàn)率上升，土地價格上漲的模型。在一個歷史過程中，具體交易價格已經(jīng)不重要，但總是必須有一個指標(biāo)能反映一個分配均衡問題，也就是財富在兩代人之間分配的問題。年輕人必須養(yǎng)老年人多少年才能獲得土地或者說是上一代人的勞動成果。……