自貿區時期融資租賃行業的發展

羅維　廖慧玲

【摘要】本文以自貿區時代的經濟變化為背景，以融資租賃行業為研究對象，通過解讀自貿區出臺的相關政策，研究其對融資租賃行業的影響和未來的發展機遇，并對促進融資租賃行業發展提供一些可行性建議。

【關鍵詞】上海自貿區 融資租賃

一、引言

我國“十二五”規劃中提出要逐步發展大型跨國金融機構。在未來五年要提高中國金融業在全球的地位，就離不開融資租賃行業的發展。經過幾年的長足發展，大部分業內人士都認為我國融資租賃航行業從之前的培育期開始轉入成長期。

自貿區政策在融資租賃行業的多元化融資，稅收優惠等多方面做出重大突破，未來融資租賃行業將會得到極大的發展。而融資租賃行業的發展順應了中國金融改革，順應了金融市場走向多元化和國際化的潮流，并且將通過推進貿易發展方式轉變，促進中國經濟結構的轉型升級。

二、融資租賃行業的現狀分析

（一）行業出租人更趨多元化

隨著國內租賃的發展和對外資租賃的開放，我國的融資租賃行業出租人將更趨多元化，各主體在市場開拓中的競爭也將加大。

（二）行業增長質量不斷提高

其一，從行業集中度來看，行業競爭度有所增加。金融租賃行業的主體地位進一步確立。其二，行業創新不斷豐富。從行業產品創新來看，不僅直接租賃的規模迅速增長，回租租賃、轉租賃也得到了很大的發展。

（三）行業風險因素日漸增加

隨著我國利率市場化的改革，國內外利率市場波動的不確定性逐漸增強，行業違約概率有所上升，融資租賃業的信用風險、市場風險和信譽風險日漸增加。

三、從四大支柱學說角度分析自貿區對融資租賃業供應鏈的影響

國際著名租賃專家阿曼波先生在經歷了多年的租賃理論與實踐研究后，提出了融資租賃的四大支柱學說。阿曼波認為法律的、直接稅的、金融會計的以及行政法規的這四大支柱之間的細微差別可能對數量增長以及市場滲透率方面產生積極或消極的影響。自貿區的政策涉及四大支柱的各個方面，對融資租賃產生影響。

（一）法律的支柱

自貿區出臺的總方案中規定：對試驗區內注冊的國內租賃公司或租賃公司設立項目子公司，經國家有關部門批準，從境外購買的空載在25噸以上的，給航空公司使用的飛機，享受進口環節的增值稅政策。

這一舉措無疑會刺激融資租賃增加對境外滿足條件飛機的采購，有利于擴大供應鏈中國外供應商的數量和規模。同時，由于征稅減少，出租人也有可能以更低的費用向承租人出租設備，降低承租人的融資成本。供應鏈中融資租賃公司通過在上游供應商與下游承租人間分配稅收減少的收益，對上下游不同企業間的資金籌措和流動統籌安排，合理分散資金成本，從而使得整個供應鏈財務成本降低。

（二）直接稅的支柱

稅收優惠被認為是現代租賃發展的動力源泉之一。自貿區中將在試驗區內注冊的融資租賃企業或金融租賃公司在試驗區內設立項目子公司，納入融資租賃出口退稅試點范圍。這也就使得融資租賃的供應環節和產品流通環節的成本降低，保證生產和銷售，統籌上下游企業的購銷行為，促進融資租賃信息流，物流和資金流的有序銜接。

（三）金融會計支柱

從金融會計的角度來說，實質上，融資租賃是一項被承租人資本化的交易。對于金融會計來說，金融會計應當采取實質上的方法（承租人可以為著會計方面的目的來使融資租賃資本化）。

總方案中明確指出：允許融資租賃公司兼營與主營業務有關的商業保理業務。保理是指出口商將其現在或將來的基于其與買方訂立的貨物銷售/服務合同所產生的應收賬款轉讓給保理商（提供保理服務的金融機構），由保理商向其提供資金融通、進口商資信評估、銷售賬戶管理、信用風險擔保、賬款催收等一系列服務的綜合金融服務方式。

（四）行政法規支柱

目前我國設立內資試點融資租賃公司最低注冊資本至少為1.7億元，外商注冊資本要求為1千萬元。新出臺方案規定：融資租賃公司在自貿區內設立的單機、單船子公司不設最低注冊資本限制。對融資租賃業準入門檻的放開，有利于更多的資金進入融資租賃業，增強融資租賃公司的資金實力，深化競爭，提高供應商與承租人的談判能力，在一定程度上減輕了融資租賃公司因其強勢地位對上下游配套中小企業的壓力，緩解環節資金鏈緊張，避免供應鏈失衡。

四、政策建議

（一）推進區內稅收制度和監管制度創新，建立融資租賃業發展的激勵機制

融資租賃供應鏈的發展，有賴于對租賃公司的激勵。自貿區相關政策制定部門應該進一步放寬對融資租賃業的監管，以自貿區作為試點，推進稅收、法律和行業法規的制度創新，建立融資租賃業發展的激勵機制，加大對融資租賃業發展的支持力度，并在融資租賃供應鏈的上下游企業間合理分配既得利益。

（二）完善區內基礎設施建設，發揮融資租賃企業的聚集效應

對于上下游的企業來說，供應鏈中任何一家企業的技術突破，都會給整個供應鏈帶來收益。融資租賃公司及其上下游企業集聚發展能強化分工協作，提高生產效率，有效地促進技術升級，進而帶動融資租賃業升級，推動行業結構調整。自貿區應加強基礎設施建設，吸引設備供應商及分銷商。

五、總結

本文基于上海自貿區設立的大環境下，以融資租賃為研究對象，運用阿曼波的四大支柱學說對促進自貿區的相關政策進行了解讀，并提出了相關建議，以更好地促進自貿區的發展。

參考文獻

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[4]Sudhirp.Amembal.International Leasing：the Complete Guide [M].Amembal&Associates，U.S.A.2000.

作者簡介：羅維（1993-），女，廣東清遠人，華南師范大學經濟與管理學院2011級本科生，研究方向：金融學；廖慧玲（1992-），女，廣東清遠人，華南師范大學經濟與管理學院2011級本科生，研究方向：人力資源管理。