基于中國和美國歷史數(shù)據(jù)對貨幣供應(yīng)量與通貨膨脹關(guān)系的研究

【摘要】本文研究了1991～2012年中國M2增長率對通脹率的影響；分析了1960～2010年美國M2增長率對通脹率的影響。分析表明：一是在短期，貨幣供應(yīng)量與通貨膨脹率的關(guān)系不明顯；二是在長期，貨幣供應(yīng)量對通貨膨脹的影響是比較明顯的。

【關(guān)鍵詞】通貨膨脹率 M2 相關(guān)分析

一、引言

通貨膨脹是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的重要內(nèi)容之一，對通貨膨脹產(chǎn)生原因的研究引起了經(jīng)濟(jì)學(xué)家廣泛的關(guān)注。研究貨幣供應(yīng)量對通貨膨脹的影響具有重大的理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。研究貨幣供應(yīng)量對通貨膨脹關(guān)系的文獻(xiàn)較多，一些文獻(xiàn)認(rèn)為貨幣供應(yīng)量與通貨膨脹短期內(nèi)沒有關(guān)系，如陳彥斌的研究；一些文獻(xiàn)認(rèn)為貨幣供應(yīng)量對通貨膨脹有影響，如趙留彥、范從來的研究。這些研究選取的數(shù)據(jù)都來自中國，本文試圖運(yùn)用中、美兩國的歷史數(shù)據(jù)對貨幣供應(yīng)量和通貨膨脹的關(guān)系進(jìn)行研究。本文選取CPI數(shù)據(jù)衡量通貨膨脹率；選取M2數(shù)據(jù)代表貨幣供應(yīng)量。

二、基于中國歷史數(shù)據(jù)對貨幣供應(yīng)量和通貨膨脹關(guān)系的分析

2013年11月，中國的廣義貨幣（M2）已達(dá)1079257.06億元人民幣，1999年12月，這一數(shù)據(jù)僅為117638.10億元人民幣。14年間，中國的貨幣供應(yīng)量擴(kuò)大了近10倍。這一歷史時(shí)期，中國的物價(jià)水平顯著上升，尤其是大中城市的房價(jià)飛速增長，這些經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象很可能與貨幣供應(yīng)量的增大有很大的關(guān)系。表1展示了1991～2012年中國M2增長率與通脹率數(shù)據(jù)。

計(jì)算以上兩組歷史數(shù)據(jù)的相關(guān)系數(shù)為0.690148，表現(xiàn)出較大的線性相關(guān)性。將以上數(shù)據(jù)繪制為圖1，我們可以更加直觀的對其關(guān)系進(jìn)行觀察。

1991～1998年，中國的M2增長率與通脹率的變化呈較明顯的正相關(guān)關(guān)系，1999～2012年，二者的相關(guān)性不明顯。本文試圖就1991～2012年的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，發(fā)現(xiàn)效果不理想，也就是，在短期來看，很難用M2增長率的變化解釋通脹率的變化，但是從長期來看，M2增長率的變化明顯會影響到通脹率的變化。

由于中國的CPI計(jì)算中不包含房價(jià)，故結(jié)合分析M2增長率與房價(jià)變化的關(guān)系可以更加全面的展示貨幣供應(yīng)量與通脹率之間的關(guān)系。本文通過考察中國1999～2012年M2增長率與房價(jià)變化的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)就長期來看貨幣供應(yīng)量的變化是影響近年來房價(jià)上漲的一個(gè)重要因素。這是因?yàn)椋陙碇袊霓r(nóng)業(yè)并沒有吸收大量貨幣進(jìn)行投資，制造業(yè)遇到技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級的瓶頸也無法吸納過多的新增貨幣，為追逐高利潤，新增貨幣涌入房地產(chǎn)業(yè)，推高房價(jià)。

三、基于美國歷史數(shù)據(jù)對貨幣供應(yīng)量和通貨膨脹關(guān)系的分析

由于美國近百年以來一直是世界上經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的國家，其官方公布的數(shù)據(jù)相對可靠、可信，故研究該國M2增長率對通脹率的影響也很有實(shí)際意義。

通過表1和圖1可以看出，1960～2010年50年間，短期內(nèi)美國的M2增長率并沒有表現(xiàn)出對通脹率明顯的影響，但長期來看，M2增長率對通脹率是有影響的，M2增速快，通脹率高；反之，亦然。當(dāng)然，這種影響是有時(shí)滯的。

四、結(jié)束語

通過分別分析1991～2012年中國貨幣供應(yīng)量與通貨膨脹率的關(guān)系以及1960～2010年美國M2增長率與通脹率的關(guān)系，我們可以得出以下結(jié)論：在短期，貨幣供應(yīng)量與通貨膨脹率的關(guān)系不明顯；在長期，貨幣供應(yīng)量對通貨膨脹的影響是比較明顯的。

當(dāng)前，中國物價(jià)水平上升較快，房價(jià)上漲的速度更快，這嚴(yán)重影響了民眾的生活質(zhì)量。從根本上來講，控制貨幣供應(yīng)量也許是解決問題的出路，單純依靠限購等行政手段不能解決問題。同時(shí)，必須加大科技投入的數(shù)量和質(zhì)量，克服中國制造業(yè)技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級的瓶頸，通過提高生產(chǎn)率、生產(chǎn)高附加值的產(chǎn)品來發(fā)展經(jīng)濟(jì)，解決就業(yè)，唯有如此，控制貨幣供應(yīng)量進(jìn)而降低通脹率才能成為可能。

參考文獻(xiàn)

[1]（美）米爾頓·弗里德曼.美國貨幣史（1867～1960）[M].北京：北京大學(xué)出版社，2009.

[2]（美）多恩布什等.宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)[M].北京：中國人民大學(xué)出版社，2010.

[3]陳彥斌，唐詩磊，李杜.貨幣供應(yīng)量能預(yù)測中國通貨膨脹嗎？[J].經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理，2009.2.

作者簡介：魏宏耀（1981-），男，漢族，甘肅皋蘭人，任職于蘭州工業(yè)學(xué)院會計(jì)金融學(xué)院，講師，研究方向：區(qū)域經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)。

【摘要】本文研究了1991～2012年中國M2增長率對通脹率的影響；分析了1960～2010年美國M2增長率對通脹率的影響。分析表明：一是在短期，貨幣供應(yīng)量與通貨膨脹率的關(guān)系不明顯；二是在長期，貨幣供應(yīng)量對通貨膨脹的影響是比較明顯的。

【關(guān)鍵詞】通貨膨脹率 M2 相關(guān)分析

一、引言

通貨膨脹是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的重要內(nèi)容之一，對通貨膨脹產(chǎn)生原因的研究引起了經(jīng)濟(jì)學(xué)家廣泛的關(guān)注。研究貨幣供應(yīng)量對通貨膨脹的影響具有重大的理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。研究貨幣供應(yīng)量對通貨膨脹關(guān)系的文獻(xiàn)較多，一些文獻(xiàn)認(rèn)為貨幣供應(yīng)量與通貨膨脹短期內(nèi)沒有關(guān)系，如陳彥斌的研究；一些文獻(xiàn)認(rèn)為貨幣供應(yīng)量對通貨膨脹有影響，如趙留彥、范從來的研究。這些研究選取的數(shù)據(jù)都來自中國，本文試圖運(yùn)用中、美兩國的歷史數(shù)據(jù)對貨幣供應(yīng)量和通貨膨脹的關(guān)系進(jìn)行研究。本文選取CPI數(shù)據(jù)衡量通貨膨脹率；選取M2數(shù)據(jù)代表貨幣供應(yīng)量。

二、基于中國歷史數(shù)據(jù)對貨幣供應(yīng)量和通貨膨脹關(guān)系的分析

2013年11月，中國的廣義貨幣（M2）已達(dá)1079257.06億元人民幣，1999年12月，這一數(shù)據(jù)僅為117638.10億元人民幣。14年間，中國的貨幣供應(yīng)量擴(kuò)大了近10倍。這一歷史時(shí)期，中國的物價(jià)水平顯著上升，尤其是大中城市的房價(jià)飛速增長，這些經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象很可能與貨幣供應(yīng)量的增大有很大的關(guān)系。表1展示了1991～2012年中國M2增長率與通脹率數(shù)據(jù)。

計(jì)算以上兩組歷史數(shù)據(jù)的相關(guān)系數(shù)為0.690148，表現(xiàn)出較大的線性相關(guān)性。將以上數(shù)據(jù)繪制為圖1，我們可以更加直觀的對其關(guān)系進(jìn)行觀察。

1991～1998年，中國的M2增長率與通脹率的變化呈較明顯的正相關(guān)關(guān)系，1999～2012年，二者的相關(guān)性不明顯。本文試圖就1991～2012年的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，發(fā)現(xiàn)效果不理想，也就是，在短期來看，很難用M2增長率的變化解釋通脹率的變化，但是從長期來看，M2增長率的變化明顯會影響到通脹率的變化。

由于中國的CPI計(jì)算中不包含房價(jià)，故結(jié)合分析M2增長率與房價(jià)變化的關(guān)系可以更加全面的展示貨幣供應(yīng)量與通脹率之間的關(guān)系。本文通過考察中國1999～2012年M2增長率與房價(jià)變化的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)就長期來看貨幣供應(yīng)量的變化是影響近年來房價(jià)上漲的一個(gè)重要因素。這是因?yàn)椋陙碇袊霓r(nóng)業(yè)并沒有吸收大量貨幣進(jìn)行投資，制造業(yè)遇到技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級的瓶頸也無法吸納過多的新增貨幣，為追逐高利潤，新增貨幣涌入房地產(chǎn)業(yè)，推高房價(jià)。

三、基于美國歷史數(shù)據(jù)對貨幣供應(yīng)量和通貨膨脹關(guān)系的分析

由于美國近百年以來一直是世界上經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的國家，其官方公布的數(shù)據(jù)相對可靠、可信，故研究該國M2增長率對通脹率的影響也很有實(shí)際意義。

通過表1和圖1可以看出，1960～2010年50年間，短期內(nèi)美國的M2增長率并沒有表現(xiàn)出對通脹率明顯的影響，但長期來看，M2增長率對通脹率是有影響的，M2增速快，通脹率高；反之，亦然。當(dāng)然，這種影響是有時(shí)滯的。

四、結(jié)束語

通過分別分析1991～2012年中國貨幣供應(yīng)量與通貨膨脹率的關(guān)系以及1960～2010年美國M2增長率與通脹率的關(guān)系，我們可以得出以下結(jié)論：在短期，貨幣供應(yīng)量與通貨膨脹率的關(guān)系不明顯；在長期，貨幣供應(yīng)量對通貨膨脹的影響是比較明顯的。

當(dāng)前，中國物價(jià)水平上升較快，房價(jià)上漲的速度更快，這嚴(yán)重影響了民眾的生活質(zhì)量。從根本上來講，控制貨幣供應(yīng)量也許是解決問題的出路，單純依靠限購等行政手段不能解決問題。同時(shí)，必須加大科技投入的數(shù)量和質(zhì)量，克服中國制造業(yè)技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級的瓶頸，通過提高生產(chǎn)率、生產(chǎn)高附加值的產(chǎn)品來發(fā)展經(jīng)濟(jì)，解決就業(yè)，唯有如此，控制貨幣供應(yīng)量進(jìn)而降低通脹率才能成為可能。

參考文獻(xiàn)

[1]（美）米爾頓·弗里德曼.美國貨幣史（1867～1960）[M].北京：北京大學(xué)出版社，2009.

[2]（美）多恩布什等.宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)[M].北京：中國人民大學(xué)出版社，2010.

[3]陳彥斌，唐詩磊，李杜.貨幣供應(yīng)量能預(yù)測中國通貨膨脹嗎？[J].經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理，2009.2.

作者簡介：魏宏耀（1981-），男，漢族，甘肅皋蘭人，任職于蘭州工業(yè)學(xué)院會計(jì)金融學(xué)院，講師，研究方向：區(qū)域經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)。

【摘要】本文研究了1991～2012年中國M2增長率對通脹率的影響；分析了1960～2010年美國M2增長率對通脹率的影響。分析表明：一是在短期，貨幣供應(yīng)量與通貨膨脹率的關(guān)系不明顯；二是在長期，貨幣供應(yīng)量對通貨膨脹的影響是比較明顯的。

【關(guān)鍵詞】通貨膨脹率 M2 相關(guān)分析

一、引言

通貨膨脹是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的重要內(nèi)容之一，對通貨膨脹產(chǎn)生原因的研究引起了經(jīng)濟(jì)學(xué)家廣泛的關(guān)注。研究貨幣供應(yīng)量對通貨膨脹的影響具有重大的理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。研究貨幣供應(yīng)量對通貨膨脹關(guān)系的文獻(xiàn)較多，一些文獻(xiàn)認(rèn)為貨幣供應(yīng)量與通貨膨脹短期內(nèi)沒有關(guān)系，如陳彥斌的研究；一些文獻(xiàn)認(rèn)為貨幣供應(yīng)量對通貨膨脹有影響，如趙留彥、范從來的研究。這些研究選取的數(shù)據(jù)都來自中國，本文試圖運(yùn)用中、美兩國的歷史數(shù)據(jù)對貨幣供應(yīng)量和通貨膨脹的關(guān)系進(jìn)行研究。本文選取CPI數(shù)據(jù)衡量通貨膨脹率；選取M2數(shù)據(jù)代表貨幣供應(yīng)量。

二、基于中國歷史數(shù)據(jù)對貨幣供應(yīng)量和通貨膨脹關(guān)系的分析

2013年11月，中國的廣義貨幣（M2）已達(dá)1079257.06億元人民幣，1999年12月，這一數(shù)據(jù)僅為117638.10億元人民幣。14年間，中國的貨幣供應(yīng)量擴(kuò)大了近10倍。這一歷史時(shí)期，中國的物價(jià)水平顯著上升，尤其是大中城市的房價(jià)飛速增長，這些經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象很可能與貨幣供應(yīng)量的增大有很大的關(guān)系。表1展示了1991～2012年中國M2增長率與通脹率數(shù)據(jù)。

計(jì)算以上兩組歷史數(shù)據(jù)的相關(guān)系數(shù)為0.690148，表現(xiàn)出較大的線性相關(guān)性。將以上數(shù)據(jù)繪制為圖1，我們可以更加直觀的對其關(guān)系進(jìn)行觀察。

1991～1998年，中國的M2增長率與通脹率的變化呈較明顯的正相關(guān)關(guān)系，1999～2012年，二者的相關(guān)性不明顯。本文試圖就1991～2012年的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，發(fā)現(xiàn)效果不理想，也就是，在短期來看，很難用M2增長率的變化解釋通脹率的變化，但是從長期來看，M2增長率的變化明顯會影響到通脹率的變化。

由于中國的CPI計(jì)算中不包含房價(jià)，故結(jié)合分析M2增長率與房價(jià)變化的關(guān)系可以更加全面的展示貨幣供應(yīng)量與通脹率之間的關(guān)系。本文通過考察中國1999～2012年M2增長率與房價(jià)變化的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)就長期來看貨幣供應(yīng)量的變化是影響近年來房價(jià)上漲的一個(gè)重要因素。這是因?yàn)椋陙碇袊霓r(nóng)業(yè)并沒有吸收大量貨幣進(jìn)行投資，制造業(yè)遇到技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級的瓶頸也無法吸納過多的新增貨幣，為追逐高利潤，新增貨幣涌入房地產(chǎn)業(yè)，推高房價(jià)。

三、基于美國歷史數(shù)據(jù)對貨幣供應(yīng)量和通貨膨脹關(guān)系的分析

由于美國近百年以來一直是世界上經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的國家，其官方公布的數(shù)據(jù)相對可靠、可信，故研究該國M2增長率對通脹率的影響也很有實(shí)際意義。

通過表1和圖1可以看出，1960～2010年50年間，短期內(nèi)美國的M2增長率并沒有表現(xiàn)出對通脹率明顯的影響，但長期來看，M2增長率對通脹率是有影響的，M2增速快，通脹率高；反之，亦然。當(dāng)然，這種影響是有時(shí)滯的。

四、結(jié)束語

通過分別分析1991～2012年中國貨幣供應(yīng)量與通貨膨脹率的關(guān)系以及1960～2010年美國M2增長率與通脹率的關(guān)系，我們可以得出以下結(jié)論：在短期，貨幣供應(yīng)量與通貨膨脹率的關(guān)系不明顯；在長期，貨幣供應(yīng)量對通貨膨脹的影響是比較明顯的。

當(dāng)前，中國物價(jià)水平上升較快，房價(jià)上漲的速度更快，這嚴(yán)重影響了民眾的生活質(zhì)量。從根本上來講，控制貨幣供應(yīng)量也許是解決問題的出路，單純依靠限購等行政手段不能解決問題。同時(shí)，必須加大科技投入的數(shù)量和質(zhì)量，克服中國制造業(yè)技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級的瓶頸，通過提高生產(chǎn)率、生產(chǎn)高附加值的產(chǎn)品來發(fā)展經(jīng)濟(jì)，解決就業(yè)，唯有如此，控制貨幣供應(yīng)量進(jìn)而降低通脹率才能成為可能。

參考文獻(xiàn)

[1]（美）米爾頓·弗里德曼.美國貨幣史（1867～1960）[M].北京：北京大學(xué)出版社，2009.

[2]（美）多恩布什等.宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)[M].北京：中國人民大學(xué)出版社，2010.

[3]陳彥斌，唐詩磊，李杜.貨幣供應(yīng)量能預(yù)測中國通貨膨脹嗎？[J].經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理，2009.2.

作者簡介：魏宏耀（1981-），男，漢族，甘肅皋蘭人，任職于蘭州工業(yè)學(xué)院會計(jì)金融學(xué)院，講師，研究方向：區(qū)域經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)。