中國企業赴印度投資的機遇與挑戰分析

岳鷺

[摘要]近年來，印度經濟持續穩定增長，政府對經濟政策進行重大改革與調整，實行優惠的投資政策，形成高效的資本市場、便捷的融資渠道和富有競爭力活力的商業環境，同時注重產業政策和經濟發展方式、產業結構轉變，大力培養和吸收優秀人才，為印度吸引外資和經濟發展注入了強勁活力，使印度成為各國投資的新熱土。但過高的通貨膨脹率、滯后的基礎設施建設、嚴格的外匯管制等不利因素又對其吸引外資形成挑戰。因此，中國企業赴印度投資應把握機遇，應對挑戰，努力提高投資效益，降低投資風險。

[關鍵詞]印度；直接投資；中國企業

[中圖分類號]F83059 [文獻標識碼]A [文章編號]2095-3283（2014）04-0042-03

一、中國企業赴印度投資的機遇分析

（一）中印政治基礎良好

2013年5月19日，國務院總理李克強開始對印度進行正式訪問，這也是李克強上任后出訪的首站。訪問期間雙方發表了聯合聲明，聲明中所涉及的合作項目涵蓋經貿、科技、人文、區域、防務等領域，既有具體目標也有合作方式，內容豐富、操作性強。同年10月22—24日，印度總理辛格正式訪問中國，這是自1954年以來兩國總理首次實現年內互訪，意義重大。訪問期間，雙方簽署交通、能源、文化、教育、地方交往等9項合作文件，并提出中印關系4點建議。雙方高層的互訪體現了兩國政府對于雙邊政治經濟交流的高度重視和互利合作的美好愿望，對中國企業赴印度投資合作提供了良好的契機。

（二）全方位外交戰略穩步推進

印度為不結盟運動創始國之一，以不結盟為外交政策的基石，推行全方位務實外交，努力與世界各國發展外交關系，營造有利于自身發展的持久、和平、穩定的地區環境，并力爭在地區和國際事務中發揮重要作用。2006年以來，印度繼續推行全方位的大國外交戰略，在保持與俄羅斯關系的同時，大力發展與美、日、歐等發達國家和地區的關系，緩和印巴關系，推進中印關系，改善周邊環境，積極推行東向政策，與東盟及亞太地區國家的關系發展迅速，為外資進入營造良好的政治環境。

（三）經濟逐步復蘇

1991年，印度實行全面經濟改革，經濟進入轉型期，總體實行市場調節與宏觀調控相結合的經濟管理新體制，同時將半封閉經濟轉變為開放的市場經濟，即擴大對外開放，大力吸引外資，推動經濟向國際化轉軌，放松對工業、外貿和金融部門的管制，適應經濟市場化的需要。經過10多年的改革，印度經濟增長顯著， 2008—2011年GDP年均增長82%；2012—2013年，經濟增長率雖有所下降，但仍保持在5%左右的水平。值得注意的是，印度經濟開始逐步復蘇， 2012/2013財年，GDP增長率僅為45%，但2013/2014財年上半年升至46%，下半年則超過5%，且據預測2014年印度經濟增長有望進一步改善，如亞洲開發銀行（ADB）預計該指標將達到57%。

（四）資本市場健全高效

印度資本市場已有100多年的歷史，其監管制度較為完善，資本市場的效率和透明度較高，為企業發展提供了便利的融資渠道。據聯合國貿發組織統計，印度最大的證券交易所是孟買證券交易所（BSE），成立于1875年，是亞洲最早成立的證券交易所。截至2012年3月底，上市公司達5133家，總市值124萬億美元，是南亞最大、世界十大證券交易所之一。

（五）開放而優惠的投資政策

鑒于印度的國內儲蓄率很低，難以滿足經濟發展所需的大量資本，因此印度政府認識到吸引外資的重要性并逐步放寬外商投資限制、出臺多項優惠政策。

1999年新外資政策規定：“除涉及環保、國家安全、國計民生等14個行業外，其他所有行業的投資無須審批?！笨偫硗呓芘烈辽吓_后，提出15個重點招商引資規劃領域，包括銀行、非銀行金融業、民航、電力、電信、石油、公路、房地產、港口、投資資本、醫藥、采礦、煤礦、旅游、煙草。

地區優惠方面：外商投資于印度東北部各邦、錫金、克什米爾等落后地區時依各邦不同可享10年免稅、50%～90%的運費補貼、設備進口免稅；投資額在25億盧比以上的項目享有最高600萬盧比投資補貼及3%～5%的利息補貼等優惠；投資于Uttaranchai及Himachai Pradesh兩邦前5年可享受100%免稅，后5年減稅25%。

特區政策方面：截至2012年，印度共設立143個經濟特區，在經濟特區內，外資企業可享受諸多優惠政策：如進口無需許可證；進口資本貨物、原材料和消費品免關稅；不受出口最低額度限制；簡便快捷的通關服務等。

特定行業優惠方面：對旅游業與酒店經營者減免外匯總收入50%的所得稅；對計算機軟件或電影電視軟件、音樂軟件出口可從出口總收入中減免50%的出口所得稅；道路建設、制藥業等部門在進口生產設備時可減免進口稅。

（六）自然資源豐裕

印度土地廣闊，資源豐富，擁有近100種礦藏，如云母產量世界第一，煤和重晶石產量均列世界第三；森林面積678萬平方公里，覆蓋率為2064%。而我國人均資源占有量偏低，能源消耗偏高，目前礦產資源對外依存度已高達90%。因此，赴印度投資自然資源開發項目應充分利用當地自然資源就地辦廠，實行采礦、冶煉或加工生產，對保證我國資源供應具有重要戰略意義。

（七）勞動力豐富且廉價

據2012年印度人口普查統計結果顯示，印度總人口數已達1215億，是世界人口第二大國。根據UNCTAD數據，印度勞動力資源不僅數量充足且專業教育程度高，薪酬卻僅約歐美等國的1/10，即印度是世界上擁有“人口紅利”最大的國家之一，在網絡、軟件和醫療等行業競爭力明顯，對于中國轉移勞動力密集型產業或價值鏈環節具有巨大吸引力。

（八）科技水平較高且發展前景良好

為緊跟世界科技發展潮流，印度歷來注重發展科技，20多年前印度政府就已將高新技術產業鎖定在生物、材料和信息三個主要領域，以期在知識經濟時代，可利用人才與技術優勢等軟實力大力研發高新技術產業以推動經濟發展。為此，印度出臺《2020年科技遠景發展規劃》：直至2020年，印度要成為經濟強國和信息技術大國、生物技術大國和核技術大國。為實現該規劃目標，印度鼓勵技術研發，不斷完善人才培養體系，強化技術人員的吸引和儲備，并提供優越的生活和工作條件。當前，印度已擁有一支實力雄厚、經驗豐富的科研隊伍，為未來高技術產業發展奠定了良好人才基礎，也為外商投資提供良好機遇。

（九）對外貿易和雙邊貿易發展穩定

據印度商業信息統計署與印度商務部統計，2012年印度貨物進出口額、出口額和進口額分為78047億美元、29119億美元和48928億美元，分別是2008年的166倍、164倍和167倍；2013年1—9月，進出口額達59358億美元，同比增長21%，其中出口額23510億美元，同比增長47%；進口額35848億美元，同比下降12 %；2013年1—9月，印度貿易總額增速雖下滑，但仍達21%，其中出口增長47%，進口下降12%。這對于出口導向型的外商投資具有巨大吸引力。

中印兩國經濟發展模式、產業結構差異較大，處于產業調整和升級的不同階段，互補性強，印度對我國主要出口礦產品、賤金屬和紡織品及原料等，而從我國主要進口機電產品、化工產品和賤金屬制品等，經貿合作空間巨大，2001—2010年中印雙邊貿易增長約20倍，2011年達739億美元，中國成為印度第二大貿易伙伴，印度也是中國在南亞最大貿易伙伴。2012—2013年，雖然雙邊貿易持續回落，但仍是對方重要的貿易伙伴，且兩國領導人更加重視雙邊經貿發展。2013年5月，李克強總理訪印期間表示，雙方不僅要改變貿易不平衡的狀況，還要努力做大經貿合作的“蛋糕”，并提出力爭2015年實現雙邊貿易額1000億美元的目標。這也為中國企業赴印開展跨國經營提供良好契機。

（十）盧比貶值帶來雙重收益

據我國外匯管理局統計，自2005年以來印度盧比總體處于貶值通道，且呈現加快趨勢， 2005年美元兌盧比為1：4410，2010年為1：4573，2012年為1：4719，2013年為1：6258；同期人民幣兌盧比分別為1：5382、1：6754、1：8466、1：1020。印度盧比貶值將為我國企業赴印度投資帶來雙重收益，不僅有利于增強印度出口競爭力，提升赴印度投資的中企的出口能力，而且有利于降低投資成本。

二、中國企業赴印度投資的挑戰分析

（一）基礎設施建設滯后

交通運輸管理混亂，效率低下。印度空運和海運發展相對較好，印度國際及國內航班班次頻繁，是當今世界上發展最快的民航市場之一，有可運營國際機場17個、國內機場79個；海岸線長達7517公里，擁有14個主要港口和184個中小港口，海運能力居世界第18位。但鐵路、公路和內河運輸發展相對滯后：鐵路是印度最大的國營部門，亦為主要運輸手段，通車里程居亞洲第二、世界第四，但鐵路、車站和標志相對老舊而落后；印度公路網密布全國，承運量約占全國客運總量的80%和貨運總量的60%，但國家級公路僅47條，共計7萬公里，高速公路僅200余公里，而且交通秩序混亂，運輸效率低下；雖擁有6條主要國家內河航道，通航里程145萬公里，但內河運輸水平相對較低，運輸量僅占國內運輸總量的01%。

電力短缺嚴重。當前，全印度缺電率高達22%～30%，仍有近4億人口無法正常用電，電力供應不足仍將是長期制約印度經濟發展的瓶頸。

現代通訊發展不均。據印度電信監管委員會（TRAI）統計，截至2012年1月國內移動用戶總數累計達904億，普及率已達7489%，但固話和寬帶普及率相對較低，僅分別為268%和111%。

面對上述情況，印度政府也正在努力加快基礎設施建設：如計劃以公私合營方式對全國鐵路進行現代化改造，到2020年新增鐵路25000公里；確立在未來3～4年內，每天完成20公里國家級高速公路建設的目標，為此需融資700億美元，私營部門占4105億美元，可見中國企業赴印度投資時機遇與挑戰并存。

（二）政府行政效率低下且腐敗嚴重

印度政府機構辦事效率低下，如在印度注冊成立公司需89天，亞洲其他國家和地區平均為43天；在印度意向合同的執行通常需425天，亞洲其他國家和地區僅286天。印度腐敗問題尤其突出，外資企業要想在印度開展業務，行賄往往是“必經之路”，這使得許多外商對印度市場望而卻步。

（三）通貨膨脹率仍然高企

近年來，經政府努力，印度通貨膨脹水平雖得到一定控制，但仍處于高位， 2012年整體通脹率已降至755%，CPI增長保持在99%；2013年CPI雖降至91%，但仍處高位。特別是2013年印度盧比大幅貶值，導致進口原油等大宗商品價格上漲，輸入性通脹壓力使原本因食品價格上漲造成的通脹形勢更加嚴峻，2013年11月印度CPI達到近五年新高（1116%）。而根據目前印度整體經濟發展態勢，2014年盧比仍會持續貶值，輸入性通脹壓力將會上升。

為應對高通脹率，印度央行已改變寬松政策姿態，開始進入緊縮政策周期，如2013年7月將邊際貸款工具利率和銀行利率從825%調升至1025%，同年9月和10月，又連續上調基準利率共50個基點，至775%。但需注意，通脹數據顯示緊縮政策并未能有效控制高通脹局面，反而對經濟產生負面效應，致使印度經濟進入滯漲期?？傮w來說，印度面臨既要壓低通脹率，又要保持經濟增長的兩難處境。

（四）外債風險凸顯

2012年，印度外債余額達3763億美元，比外匯儲備高出813億美元，外債占GDP比重約22%，償債比率為7%，雖初現國際債務危機，但仍處于可控范圍之內；但印度近年來持續貿易逆差，且呈現擴大趨勢，2012年印度貿易逆差19809億美元，同比增長254%，遠高于11%的貿易總額增速。雖2013年1—9月，印度貿易逆差同比下降112%，但仍高達12338億美元，外債風險進一步加劇。

（五）中印政治隱患猶存，貿易摩擦頻發

受邊界問題、西藏問題、“中國威脅論”、西方國家插手等因素影響，中印雙邊政治關系仍存在諸多隱患；而且，近年來中印貿易摩擦頻發，嚴重影響雙邊經貿關系，目前我國已成為印度反傾銷調查的最大受害國，此外還有一系列保障措施、提高進口關稅等限制性措施。特別是當前，印度正希望通過提高制造業比重來發展經濟、吸引就業，未來一段時間會采取新的措施保護國內制造業，中印雙邊貿易摩擦仍將不斷出現。

（六）國內市場前景存在變數

根據UNCTAD數據顯示，2002—2012年印度人均GDP年均增速638%，遠高于世界136%的平均水平。但近年來，印度人均GDP增速呈下降趨勢，2005—2012年年均增速為592%，2008—2012年為588%，2011年和2012年增速分別為540%和259%。表明印度國內市場雖具有一定潛力，但發掘空間日益縮小。尤其值得關注的是，印度存在著嚴重的收入分配不均問題，如2012年印度基尼系數達042，超過04的國際警戒線，恩格爾系數達35%，屬基本維持溫飽的水平，這將嚴重制約消費，特別是普通耐用品的消費，因此我國企業赴印度投資前應慎重評估其市場潛力。

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（責任編輯：董博雯）