“中國經濟2014年大崩潰”論批駁

劉元春

2014年中國經濟運行已接近半程，經濟增長數據指標，包括國內生產總值、第一二三產業增加值等，無論同比還是環比都顯示出不同程度的回落。二季度經濟增長數據公布在即，對經濟增長值的落點是否仍處于合理區間的回答，既關乎于對合理區間內涵的確切理解，更取決于中國在未來一段時間內的宏觀調控的基調。

“區間調控”的具體要求和內涵

2014年國民經濟社會發展預期目標的確定體現了“區間調控”的具體要求和相應的內涵，表現在經濟增長、城鎮就業、物價水平三方面。首先是就業方面，李克強總理在政府工作報告中明確提出城鎮新增就業1000萬和城鎮登記失業率不超過4.6%。之所以要有這樣的下限，主要考慮的是如果城鎮登記失業率提高0.5個百分點以上，將意味著城鎮新增登記失業人數將超過200萬人左右，這必將對中國社會政治環境帶來新的壓力，從而影響“促改革”“調結構”目標的實現。

其次，經濟增長的下限在GDP增速上的界定并不固定是7.5%。因為按照測算，與1000萬新增城鎮就業相對應的中國經濟增長速度在7.1%-7.2%，這意味著2014年中國經濟增長的下限在7.2%左右。經濟增長的上限體現在“不能出現通貨膨脹”，但不是2014年所確定的CPI目標3.5%。因為按照宏觀經濟學國際慣例，發展中國家和新興經濟體一般把高于5%作為輕微通貨膨脹的標志。與2013年的宏觀經濟目標相比，雖然GDP增速和CPI的目標都沒有變，但內涵上存在重大的差別。在經濟改革進一步深入的2014年，由于改革的深度沖擊，7.5%增長實現的難度更大，3.5%的CPI存在的不確定也更大。所以不能按照傳統的思維來看待GDP增速7.5%、CPI漲幅3.5%的含義。

由此可以看出兩點，一是2014年所確定的7.5%左右的增長目標將改變以往政府增長目標大大低于實際增長目標的傳統做法，體現了中央政府“擠水份”的導向，2014年的政府增長目標將在很大限度上接近實際增長水平；二是2014年的“7.5%左右的增長率，3.5%左右的CPI漲幅”不是以往的數字教條，不是一個上下限的標準，而是一個處于上下限之間的大概率合意目標，它存在一個浮動的區間。

7.5%是處于下限與上限之間的一個合意增速

按照測算，2014年GDP增長7.5%左右意味著中國新增就業可能達到1250萬左右、財政收入增幅達到9%左右，對應的產出缺口和核心CPI等宏觀參數都在一個可控穩定的區間，并能夠滿足我們到2020年GDP較2010年翻一番的要求。因此，2014年7.5%的目標就是一個“穩增長”的目標，基本處于下限與上限之間的一個合意增速。

7.5%的GDP增速目標也充分批駁了現在西方國家和部分市場人士所宣揚的“中國經濟2014年大崩潰”的論斷。按照政府工作報告的分析，2014年雖然面臨大量深層次的問題和風險，但“我國發展仍處在可以大有作為的重要戰略機遇期，工業化、城鎮化持續推進，區域發展回旋余地大，今后一個時期保持經濟中高速增長有基礎也有條件”，2014年中國經濟不會出現“硬著陸”，中國依然有能力和信心維持中國經濟中高速增長。

一些西方學者和機構認為，2014年中國經濟增速可能跌破7%，甚至步入到“5%的時代”。這些判斷不僅不了解中國經濟增長的基礎，同時對于中國政府調控的能力和政策空間也存在嚴重的誤判。當然，如果結合近年來金融市場上出現的“做空中國”操作來看，這些論斷還存在陰謀論的嫌疑。有針對性地批駁這些論斷，對于形成良性的市場預期是十分有價值的。建立在科學測算的7.5%的經濟增長目標，無疑具有這種功效。

與2013年的政府增長目標進行比較，2014年7.5%的增長速度意味著2014年經濟增速較2013年不會有較大的波動，宏觀經濟走勢依然在穩定的區間。

“區間調控”需要相應的政策工具和調控手段與之匹配

實現“區間調控”和7.5%的GDP增速目標要求相應的政策工具和調控手段與之匹配。一是“向深化改革要動力”，要用改革來重塑宏觀經濟政策調控的基礎，改善宏觀經濟政策傳遞的效率。例如要通過財稅體制改革重構財政政策的傳遞機制，要通過金融體制改革完善貨幣政策的傳遞機制，從而從制度層面和中微觀層面打破宏觀經濟政策所面臨的多重困境。

二是“要繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策”。而積極財政政策定位在，“財政赤字13500億元，比上年增加1500億元，其中中央財政赤字9500億元，由中央代地方發債4000億元。赤字率穩定在2.1%”；穩健貨幣政策體現在，M2增長13%。這就意味著2014年中國宏觀經濟政策并不會出現很多人擔心的重返刺激政策的道路，也意味著2014年宏觀經濟政策不會因為大改革和大調整而進行過度的收縮。這對于穩定市場預期有十分重要的作用。

“穩中求進”和“區間調控”成為中國宏觀調控的主基調

中國宏觀經濟政策的哲學基礎和基本理念已發生重大調整——從“短期穩定”向“中長期可持續發展轉變”，從“數字教條式的點穩定”向“區間控制”轉變，從“先驗的合意增長速度”向“不斷試錯的區域目標”轉變。近5年來，由于全球金融危機帶來的外部環境大動蕩、中國經濟增長動力源轉換帶來的結構大變異、內部政策扭曲不斷積累帶來的風險大幅度上揚以及社會政治調整帶來的經濟運行張力加劇等原因，致使中國宏觀經濟波動的性質、經濟可持續發展的主要矛盾、潛在經濟增長的合意區間都發生了巨大的變化，并具有強烈的不確定性。這就要求宏觀經濟政策調控的基本框架和宏觀調控的基本哲學理念必須隨之進行調整。

一方面宏觀經濟波動和潛在增速的不確定性的加劇，要求我們必須破除傳統宏觀經濟穩定的數字教條，既不能把高速平穩期的增長速度作為宏觀經濟穩定的標準，也不能先驗地確定增長速度的單一標準。合意經濟增長速度必須從單一數字擴張到一定的區間，并動態調整，而調整的依據更多的來源于包括失業、通脹、國際收支以及中長期增長等更為基礎的參數的實際運行。

另一方面，經濟發展的主要矛盾變化意味著宏觀經濟調控必須從短期經濟增長向中長期可持續發展轉變，因此，“調結構”“促改革”成為未來一段時期內政府目標的落腳點，“穩增長”更多地要為這兩大目標服務，穩增長的內涵也要隨之發生變化。這些調整是順應當前和未來一段時期經濟發展環境變化的必然產物，因此“穩中求進”和“區間調控”必將在一段時期內成為中國宏觀調控的主基調。

（作者為中國人民大學經濟學院副院長、教授）

責編/嚴俊 美編/于珊endprint