津巴布韋中企電力項目觀察

陳剛

4月上旬，為完成本人供職集團對目標國家政治經濟法律環境專業的盡職調查，尋找能源電力項目開發機會，我們一行來到了非洲神秘的石雕王國——津巴布韋。

那是一個令人向往而又神秘的國度，意思是石頭城的津巴布韋，國土面積39萬平方公里，相當于中國的云南省那么大，是非洲南部內陸國家，在這片文明和富饒的土地上生活著1300萬人民。走在首都哈拉雷的大街上，現代化的建筑顯示出這里曾經的優越之處。哈拉雷是英國殖民者在1890年時建立起的貿易集散城市，也是獨立后確立的新首都所在地。城區里有著現代化的寫字樓和商業建筑，熙熙攘攘，車流稠密。以前這里教堂林立、各級學校遍布、高樓大廈鱗次櫛比，郊外都是網球場、高爾夫球場和帶游泳池的大庭院綠茵別墅，號稱非洲的小倫敦。可如今每每到了夜晚，路燈無法點亮，也就沒了光彩，美麗的城市掩藏在漆黑之中，電力短缺，是這個國家難忍的痛。

半個世紀的動蕩史

上天賜予津巴布韋豐富的礦產資源，這里富產鉆石、鉑金、黃金和多種金屬礦產，擁有豐富的煤炭、石棉資源。然而資源也將這片古老土地的命運帶向了另一種處境——1888年，英國殖民者賽西爾·羅茲從恩德貝萊國王手上取得在他們領土內的采礦權，隨后在1889年替英屬南非公司取得這里的領土權，并在1895年時正式建立殖民國家“羅得西亞”。羅得西亞在1911年時分開成為北羅得西亞（今日的贊比亞）與南羅得西亞，后者在1922年時成為一個英屬自治殖民地，就是今天的津巴布韋。殖民者青睞著這片土地上豐富的礦產與土地資源并視之為彩虹天堂，投入大量人力物力和財力建設基礎設施，占據土地建立農莊，勘探和開采礦產，構建現代社會制度，攫取巨大的資本利潤，白人階層過著令側目的富裕生活，經濟發展也曾是非洲的驕傲。

資源分配的失衡激化了白人和黑人族群尖銳的矛盾，也加速了這片黑人土地上的社會劇變。1965年，白人政府宣布脫離英國的管轄獨立，黑人團體則開展激烈的游擊戰與白人當局血拼。1978年，在國際制裁與黑人武裝運動的夾擊下，白人政府被迫交出權力換取結束內戰。1980年4月18日，英國王子查爾斯向新當選的津巴布韋總統坎南·巴納納牧師呈交了英國女王伊麗莎白二世簽署的準許殖民地獨立的文獻，津巴布韋共和國正式獨立建國。

然而，急劇的社會變革也帶來了資源再分配的沖突，20世紀末期，津巴布韋政府進行激進的土地改革，強制沒收大部分白人擁有的土地，此舉造成境內大量白人出走，經濟陷入混亂，導致令人瞠目的通貨膨脹，并引發國際制裁。從此，政府失去信用、國際失去信心，嚴重動搖了國民經濟，基礎民生需求匱乏，國家對電力建設更是無暇也無力顧及。

到了2009年聯合政府成立后，國家經濟趨于好轉，商品供應漸趨充裕，新政府公布了經濟振興方案，取消了津幣的流通，改用美元和南非蘭特。2013年，津巴布韋因通脹率降到3%以下，GDP年增長達到5%而排入非洲前十，形勢向好的方向發展。即便如此，津巴布韋依然面臨國力虛弱，政局欠穩，財政匱乏的局面。國家需要輸血，資源需要得到開采利用，基礎設施特別是電力供應需要優先保障，可錢又從哪來？

投資障礙與機遇

我們到訪了津巴布韋北馬塔貝萊爾省盧帕那地區瓜伊河流域的煤礦區，這里有近千平方公里的煤炭和煤層氣資源，煤炭儲量300億噸，而煤層氣資源達1000億立方米。津巴布韋希望以礦權抵押出資，吸引外資合資建造坑口火力發電站，一方面解決國家電源缺乏的問題，另一方面也是將埋在地下的黑金轉變成財富。由中津聯合成立的項目開發業主公司前期準備已歷時兩年，完成了必要的可行性研究、環保評審、購電協議和并網協議商業談判，政府簽署了重要的支持承諾函和礦權轉讓承諾函。與各政府主管部門項目洽談之后，議會已批準將項目開發成五年規劃重點項目，政府有意提供財政主權擔保，規劃將開發區域作為經濟發展特區，力爭將項目開發成南部非洲電力市場工程標桿，成為中津合作示范項目。

據全球工程建設領域最權威的學術雜志《工程新聞記錄》統計，每年進入國際工程市場的合同總額為1.2至1.5萬億美元，其中60%至80%的項目需要融資。而這個項目難點就在于投資規模已超出津巴布韋國家自己財政的能力，總投資包括電站建設和煤礦建設將達到十多億美元。津巴布韋統計的外國直接投資從2009年的1億美元增長至2012年4億美元，盡管速度穩步增長，但額度不足以滿足國內基礎建設投資的需要，引資成為最大的瓶頸，迫切需要參股企業自有注冊資金的注入，股東抵押向銀行借款，還有引入新的投資者。

從關鍵的經濟考量，項目參考歐洲標準定價預計有良好的收益回報，預留了合理的利潤空間，購電協議鎖定了保障電價并獲得津巴布韋國家財政部主權擔保，也可獲得礦權的抵押擔保以及一系列國家稅收和政策優惠。然而津巴布韋國家經濟規模有限，國家財政信用等級較低，項目資金完全依靠外資，我國政策性銀行貸款額度有限，主權基金和主權擔保機構尚未表示意向，新的投資者難以堅定信心，滿足項目第一階段開發的資金需求令人望眼欲穿。

從技術角度考慮，業主在項目上擁有充足的煤和煤層氣儲量，項目具有依托資源多階段連續開發的前景，設計技術采用中國標準，第一階段項目啟動形成燃煤動力發電站的產品線，并具備推廣獲利能力。后續階段動力煤采掘、煤電聯產、煤化工、煤制油、煤層氣化工等都有可持續發展空間。電站工程和煤礦建設開采都已是成熟的技術，中國設備和工程承攬走出去極具優勢，電力市場較賣方有利。難點則是所在國工業基礎薄弱，人員水平、設備采購、建造和運輸等都會面臨諸多困難。

從法律環境看，津巴布韋繼承了殖民時期建立的法制框架，混合了大陸法系和海洋法系的法律制度，法律法規規則完善清晰，各項制度與國際接軌，市場交易崇尚合約，法律人員素養良好。津巴布韋和包括中國在內許多國家簽訂雙邊促進和保護投資協議，是國際投資爭端解決中心、聯合國國際貿易法委員會、海外私人投資協會、多邊投資擔保機構公約的成員國，也是《聯合國承認和執行外國仲裁裁決公約》的締約國，國內《投資法》申明保護投資者。然而，津巴布韋國家曾出現過強勢征收土地和礦權，忽視私人財產保護的極端行為，在法律與合約執行方面留下信用缺失，對外國投資者投資保護的信心是個陰影。

中國與津巴布韋于1980年4月18日獨立當天建交，發展與津巴布韋的經貿合作關系一直是中國政府實施非洲國家外交戰略的一個重要手段。兩國政府間簽有經濟技術合作、貿易、投資保護等協定，設有經濟貿易混合委員會。2012年，雙邊貿易額達10.2億美元，同比增長16.1%。中國首都鋼鐵公司利用中國進出口銀行提供的買方信貸，幫助津巴布韋鋼鐵公司修復4號高爐，中建材公司利用中國進出口銀行出口買方信貸和政府貼息優惠貸款在津巴布韋興建了水泥廠。2013年5月，國務院副總理汪洋訪津，雙方簽署了《中華人民共和國政府和津巴布韋共和國政府經濟技術合作協定》等合作文件。

但信用的缺乏是對津巴布韋投資抉擇的最大障礙，能否在能源電力建設領域合作，依然需要從國家層面去高瞻遠矚。只有得到中國政府明確的支持，項目才能得到主權擔保機構和政策性銀行的資金支持，新的投資者和主權基金才有可能參與合資收購。面對陌生國度的機遇和風險，在融資信用不足前提下，信心的依托是決策者戰略考量的焦點。

回程在埃塞俄比亞首都亞的斯亞貝巴機場中轉小憩，印象最深的是在這個咖啡起源國度的機場候機室里，遇見了一撥又一撥的中國過客，他們都是來非洲打工、經商、投資的國人，行色匆匆，疲憊而又堅定，和他們聊起在非洲異國他鄉辛苦而又豐富的經歷，讓我感到中國已經在全方位走進非洲，無可回頭。