中國核電IPO前景迷霧重重

霧霾之下，核電企業正蠢蠢欲動。中國核能電力股份有限公司（以下簡稱“中國核電”）日前發布招股說明書，計劃將25%的股份在上海證券交易所掛牌上市，融資約162.5億元，用于建設新核電廠。如果該交易完成，將成為2010年年中以來國內最大的一次IPO。

中國核電經營范圍涵蓋核電項目的開發、投資、建設、運營與管理，核電運行安全技術研究及相關技術服務與咨詢業務等領域，其母公司中國核工業集團公司（以下簡稱“中核集團”）運營著中國約一半的核電站。中國核電招股書顯示，中國核電總資產為189億元，凈利潤為51億元。

根據中國能源局的規劃，2014年國家將新增核電裝機864萬千瓦，較2013年增長近三倍。中國核電上市計劃得以推進。

不過，前期投資過高和投資周期過長都加大了中國核電融資的難度。

一個核電站建設動輒需要上百億甚至幾百億元的投資。建設周期長也是一個問題。一般來說，火電站建設周期在2年左右，而核電站的建設周期需要5年以上。建設周期過長存在著人力成本和物價上漲等不確定性因素，也使建造成本難以控制。

此外，監管漏洞也給核電企業IPO埋下隱患。

一直以來，公眾對核電相當陌生，缺乏監督能力。即便是核安全部門，對核電企業也存在監管盲區。

例如，負責安全監督的國家核安全局是環保部的下屬機構，而大型國有核電集團則屬于國務院直管，這種設置限制了核監管機構的獨立性和權威性。另外，國家核安全局并沒有自己的研發部門制定技術標準，對部分安全隱患無法做出評估判斷。……