廣發(fā)基金：市場會(huì)出現(xiàn)行業(yè)分化

在中國經(jīng)濟(jì)反復(fù)震蕩的現(xiàn)在，大家普遍認(rèn)為，短期內(nèi)中國經(jīng)濟(jì)沒有硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，隨著一些地方房價(jià)的下跌，很多房地產(chǎn)企業(yè)，尤其是中小型房地產(chǎn)公司將面臨巨大的壓力，不可能再進(jìn)行信用擴(kuò)張。相關(guān)房地產(chǎn)資金回流到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)無法容納如此大量的資金，因此融資成本將會(huì)下行，這對實(shí)體經(jīng)濟(jì)有利。加之下半年國企改革的預(yù)期，市場對體制變化有更多的期待，因此大盤股沒有太多的下行空間，可能有估值修復(fù)的機(jī)會(huì)。當(dāng)然，也要看具體的公司和行業(yè)。

未來一個(gè)季度，在大盤股和成長股類型的基金中，我更看好成長股類型的基金。我對成長股的定義是：公司每年業(yè)績增長20%以上且未來可以連續(xù)增長5年。這類型的基金所持有的公司股票，在未來一段時(shí)間有估值切換的機(jī)會(huì)。

這是一個(gè)精選個(gè)股的時(shí)代。現(xiàn)在的情況與2007年不同了。隨著經(jīng)濟(jì)增長變緩，行業(yè)異化，同行業(yè)的公司的情況也出現(xiàn)很大的不同。隨著行業(yè)增長的變緩甚至停滯，一些好的公司會(huì)體現(xiàn)出來，只看行業(yè)在當(dāng)下已經(jīng)沒有意義了。