成思危 要創新，就不能管得太死

作為一種虛擬的金融中介，互聯網的好處是顯而易見的：它的交易成本很低但交易效率很高，并且可以同時滿足多人交易。所有這些在傳統銀行里是不可能實現的。典型的例子就是馬云做的余額寶。馬云將支付寶與貨幣基金聯系在一起做成余額寶，錢放在里面既可以即時交易，還可以有不錯的收益。

李彥宏看到眼紅了，所以百度也做了類似的東西。預計2014年會有更多的資源進入這一領域，那么未來怎么看待這種基于互聯網的虛擬金融中介呢？我的觀點是先不要管得太死。

先不要管得太死

基于互聯網的金融中介是個新事物，我們應該支持它的發展。從監管的角度來說，我個人看好這一新事物，所以主張先不要管得太死。制度經濟學里有一句名言：交易先于制度，意思是說先有交易，通過交易發現問題，然后再制訂規范。

我看到銀監會的說法，認為目前還處于觀察期。意思就是先觀察一下，但是觀察到問題就要想辦法解決。金融監管和金融創新本身就是既相互促進又相互制約的關系。按照法律原則叫無法不糾，法律沒有規定不許做的都可以做。但是中國的習慣就是只有法律允許做的才能做，而法律沒有規定允許做的都不許做。

如果還沒有交易就限制死了，那我們的金融創新就不會活躍。所以我覺得從法理觀點來說，我們就是要正確處理好監管和創新的關系，既要鼓勵創新又要逐步規范。

不要跟銀行爭

現在有一種議論認為基于互聯網的金融中介出來了，將來所有的銀行都要垮臺。我個人的看法是不一定。互聯網也有監管難和風險大的缺點，小額投資可以用，但是大項目投資，恐怕誰也不敢在網上這么干，還得通過銀行。

牛頓當年養了兩只貓，在墻上開了兩個洞，人家笑話他：小貓可以走大洞，你為什么開兩個洞呢？牛頓回答：如果兩只貓都要出去，大貓占住大洞，小貓沒有活力了。中國現在就是這樣，要通過互聯網來解決小微企業的問題。

從虛擬金融中介與銀行的關系上來講，我認為未來是互補關系。互聯網不是要去搶銀行的飯碗，而是要去服務傳統銀行沒辦法服務的地方，反過來倒逼傳統銀行，讓它們做得更好。未來民營資本進入金融領域，也是這個道理。

2014管理風向標

Q：游離在監管體系之外的影子銀行一直頗具爭議，您怎么看影子銀行的未來？

A：我的態度是，一方面要予以肯定，另一方面要防范風險。我覺得最主要的是防止它成為過度投資的工具，所以監管部門要觀察、研究，最后拿出規范性的意見，而不是一開始就封殺。管理

（受訪者系原全國人大副委員長、《中外管理》雜志編委會主任）

責任編輯：司空逸