不惑之年的年終理財規劃

陳玉罡，中山大學管理學院財務與投資系副主任

胡先生，40歲，國企中層管理人員，月收入1.8萬元，年底獎金2萬元，月生活支出3500元。胡太太，36歲，私企管理人員，月收入1.6萬元，年底獎金1.8萬元，月生活支出4000元。孩子11歲，每月生活支出和學雜費等3000元。目前胡先生家庭擁有兩套房產，一套自用，市價310萬元；一套出租，市價180萬元。出租房每月可收租金3000元，房貸每月為2800元，尚余38萬元房貸未償還。擁有私家車一輛，價值18萬元，每月養車費用約2200元。胡先生夫婦有一定的理財意識，已為孩子進行了教育投資，每月支出3000元進行基金定投，目前基金賬戶已積累2.2萬元市值的基金。

除此之外，胡先生家庭的活期存款為12萬元，定期存款110萬元。胡先生和胡太太都有社會保險，兩人還額外各自購買了20萬元保額的重大疾病險，每年各自支付保費6000元。每年還會拿出2萬元用于旅游等支出。除了希望為孩子準備100萬元的教育基金外，胡先生也沒有其他特別的理財目標。但在40歲的年末，胡先生也希望在理財方面達成“不惑”。

家庭財務診斷

從表1來看，家庭負債占資產的比重為6.01%，表明胡先生的家庭財務很安全，風險評級為低風險。胡先生正處于家庭成熟期，這階段工作能力、經濟狀況都達到高峰狀態，理財的重點是為退休做準備。

從表2胡先生的家庭目前收入支出情況來看，男方的月收入占比48.65%，女方的月收入占比43.24%，男女雙方經濟地位相近，同時構成家庭經濟支柱。目前胡先生家庭日常支出占月收入比重為28.38%，低于50%，家庭儲蓄能力較強。胡先生的家庭月房貸還款占月收入的比重為7.57%，低于40%，表明胡先生的家庭財務風險較低，處于較為安全的水平。

家庭財務規劃

盤點胡先生的家庭財務情況，可梳理出胡先生的4個基本規劃是否已經得到滿足，從而能更好地對胡先生的家庭資產進行配置。

應急規劃

胡先生家庭每月的生活費用為1.05萬元，每月需要償還的房屋貸款為2800元。由于有房貸，建議胡先生準備6個月的生活費用和房貸月供款，即7.98萬元作為應急準備金。這部分資金可以按1∶5的配置方式，第1個月的應急資金用活期存款方式預留，后5個月的應急資金可以用購買貨幣基金（或余額寶）的方式預留。

長期保障

胡先生和胡太太除有社保外，還購買了商業保險，表明胡先生家庭有較好的理財意識。不過，從測算來看，胡先生和胡太太的長期保障相對于其目前的收入狀況來說缺口仍比較大。胡先生的年收入23.6萬元，其重疾險保額僅能覆蓋其一年的收入，且無法覆蓋房屋貸款余額。如果按照保障其5年年收入的基本要求，其保額缺口為98萬元，加上其承擔房貸一半的還款額，保額缺口為117萬元。同樣，胡太太的保額缺口為104萬元。

保費支出一般控制在收入的10%～15%比較合適。胡先生的年保險費用支出可控制在2.36萬～3.54萬元，胡太太的年保費支出可控制在2.1萬～3.15萬元。由于兩人各自已經交納保費6000元，胡先生可增加1.76萬～2.94萬元，胡太太可增加1.5萬～2.55萬元。

子女教育

盡管胡先生已經為孩子進行了教育金的儲備，但從儲備金額來看，胡先生只剛剛開始了約7個月左右。胡先生目前有足夠的定期存款能用作教育費用，但這種資產配置的長期收益低，家庭財富的增長受到限制。根據子女教育規劃測算表，可以看到胡先生從現在起，不考慮通脹，需要每月投資9259元，考慮通脹情況下需要每月投資11388元。

養老規劃

從養老規劃測算表來看，按3%的通脹率計算，胡先生和胡太太退休時家庭每月的生活費用需要1.3萬元左右。胡太太比胡先生退休的時間早，當胡太太退休時，家庭的養老費用需要準備3945389元。如果其中的50%由社保滿足，另外50%自己籌備，則胡先生家庭可通過每月定投4160元的方式籌備養老金。

現有資產配置

上述規劃并未動用到胡先生目前的家庭資產。而從其目前的資產配置來看，活期存款和定期存款比例偏高，這使家庭財富的增長受到限制。另外，定期存款額高于房屋貸款額，出現收益率倒掛現象。建議胡先生根據自己的風險承受能力對資產進行重新配置。

通過對胡先生的風險DNA進行測試，得到其評分為2.955，屬于保守型投資者。根據胡先生的風險承受能力，可以測算出胡先生的金融資產中最優投資組合為：無風險資產占85.48%，高風險資產占14.52%。高風險資產中選擇一款預期收益為31.21%、風險為75.1%的股票或股票型基金進行投資。最優組合的預期收益為7.52%、風險為10.9%。

胡先生家庭的金融資產總額為124.2萬元，按上述比例配置，可將106萬元仍配置在活期和定期存款上，18萬元配置在股票或股票型基金上。考慮到定期存款的收益比貸款利率低，建議胡先生用定期存款償還貸款。償還貸款后的可投資金融資產總額為86.2萬元，按上述比例配置，可將74萬元配置在活期存款和定期存款上，12萬元配置在股票或股票型基金上。

上述基本規劃完成后，胡先生每月仍有結余5953元，每年仍有結余22531元。這說明上述規劃在現有財務資源基礎上完全能夠實現。

實施策略

（1）從活期存款中留出8萬元作為應急準備金，其中1/5以活期存款保留，4/5購買貨幣基金。

（2）胡先生可增加1.76萬～2.94萬元，胡太太可增加1.5萬～2.55萬元用于購買重大疾病、壽險、意外險，以增加長期保障。

（3）每月投資需從3000元增加到11388元，用于籌備教育基金。

（4）每月可再投資4160元用于籌備養老金，建議單獨設立賬戶，區分于教育基金賬戶。

（5）建議用部分活期存款和定期存款償還房屋貸款。

（6）償還貸款后，從定期存款中拿出12萬元投資股票或股票型基金。