“賣身時代”

并購，在國際性的文件論述中，這一詞語大多用“MA”來代替。這兩個字母，分別代表了合并與購買，從法律的角度看，“合并”就是聯(lián)合兩家企業(yè)以創(chuàng)造一個新的實(shí)體。法語有一個很好的詞可用來表示這種意思：“熔合”（fusion）——讓一個新的組織從兩個舊的組織中脫穎而出。而“收購”，簡單來說就是購買。在律師、會計(jì)師和稅務(wù)專家的眼里，“收購”與“購買”具有重要的區(qū)別，但就經(jīng)濟(jì)效果而言，兩者的區(qū)別并不是很大。

當(dāng)中國最初的一批民營公司經(jīng)過十幾年兢兢業(yè)業(yè)發(fā)展之后大多數(shù)走到了命運(yùn)的十字路口。少數(shù)公司成為了行業(yè)翹楚，上市融資，萬眾矚目；而更多的公司卻面臨著兩難的抉擇——上市的門檻太高，繼續(xù)維持私有化經(jīng)營又碰觸到了公司上升的天花板，究竟如何讓公司持續(xù)發(fā)展，已經(jīng)成為眾多民營企業(yè)老板頭疼的問題。對于他們而言，并購并不是一個陌生的詞匯，但是，如何并購，是買還是賣，買什么或是怎么賣都是讓人躊躇的問題。

而事實(shí)上每一宗企業(yè)并購案中都蘊(yùn)藏著“黑匣子”，本期的封面專題，我們期待能夠?yàn)樽x者抽絲剝繭的解讀出并購在時下中國所蘊(yùn)含的意義。