2014年偏好防御性板塊

市場(chǎng)波動(dòng)性可能會(huì)在2014年加劇，建議適時(shí)地把投資轉(zhuǎn)移至防御性板塊，比如公用事業(yè)板塊。這里有三點(diǎn)原因：頗具吸引力的估值；盈利預(yù)測(cè)的改善；更具周期性的環(huán)境。

工業(yè)板塊也提供了一些機(jī)會(huì)，工業(yè)板塊是很多人希望放錢(qián)進(jìn)去來(lái)賺錢(qián)的地方，我認(rèn)為股市在很多情況下都反映了這一點(diǎn)。但是在商業(yè)航空等領(lǐng)域?qū)⒊掷m(xù)有不俗表現(xiàn)的同時(shí)，礦業(yè)公司也會(huì)有積極的進(jìn)展。

我們預(yù)計(jì)，2014年的科技資本支出會(huì)有13%的增長(zhǎng)，也就是說(shuō)這一領(lǐng)域也會(huì)有積極的進(jìn)展；原油服務(wù)行業(yè)會(huì)有好于大盤(pán)的表現(xiàn)；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在2014年有約7%的增長(zhǎng)，我不認(rèn)為該指數(shù)會(huì)有10%或12%的增長(zhǎng)，除非全球范圍有強(qiáng)勢(shì)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。我們對(duì)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)2014年年底的預(yù)測(cè)值是1900點(diǎn)。

動(dòng)量股在2014年可能會(huì)耗盡動(dòng)能，這些領(lǐng)域已經(jīng)風(fēng)光不再，你可能不會(huì)再看到持續(xù)迅猛的增長(zhǎng)。這是我們稱(chēng)為L(zhǎng)MNOP的市場(chǎng)，依賴(lài)動(dòng)量的流動(dòng)性，而不是運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)。我很擔(dān)心當(dāng)這股沖勁停止的時(shí)候，你肯定不會(huì)想做那個(gè)最后沒(méi)搶到椅子的人。

歐洲則是另一個(gè)需要警惕的地方，我對(duì)歐洲大陸最樂(lè)觀的預(yù)期是溫和復(fù)蘇，那里可能會(huì)有令人失望的事情發(fā)生。