是否有神奇力量阻止二次探底?

　　 寫下這個標題，并非不自信，而是本周一突如其來的調整超出了本欄預期，此后連續5連陰，即使周四晚間降息的利好，也未能使周五的指數飄紅，可見，當前市場已經出現較大變化。明為探底，實則一輪新的下跌似乎在醞釀。
　　 不覺間，自大調整浪確認以來，本欄已經寫了114篇關于調整浪的分析文章了。市場的運行，有其自身規律，不可逆轉，這當然也包括經濟運行。之所以重提調整，其核心變量因素在于此次降息時間點的突然，降準與降息都是預期之中，但在本周一受外圍影響大跌后，滬指在2300點的緩跌于周四再度大跌，央行再突然公布降息，就顯得很不一般了，至少有明顯的護盤意圖。
　　 護盤失敗后，本欄不能不敏感的意識到此次貨幣戰爭的殘酷性。歐元區已被美元攻擊得體無完膚，日元自廣場協議之后再也沒有雄起過，此次美元攻擊歐元后轉而圍堵人民幣，我們看到央行只能選擇倉促應戰，且于日前選擇人民幣與日元直接兌換。在歐元告急后，人民幣試圖在改變過分單一的與美元匯率掛鉤，但在本欄看來，選擇與日元直接兌換仍舊未能擺脫對美元的依賴，反而增添一些不確定性，更加加劇了未來經濟復蘇的艱難性。
　　 從重啟大型、難產的投資項目，開啟民間投資、金融創新改革，發行企業私募債和民間資本入股金融企業等，以及類似4萬億的“新4萬億”政策性推進項目，可以判斷出在出口嚴重受阻、消費內需難以拉動的情況下，投資再度成為了當前決策部門的首選。較之先前的4萬億，本次是民間資本取代政府資本，可遺憾的是在移民潮大肆涌現的今天，又還有多少民間資本可以入駐？解凍民間資本，說明當前流動性嚴重不足，或者政府嚴重缺乏資金，不敢再印鈔票恐引發新的通脹，而此次降息則也是釋放流動性的一種象征舉措，更加說明現今經濟的艱難。
　　 目前基本可以判斷，在外圍環境惡化和美國有意轉嫁危機的前提下，我們的經濟正在加速二次探底。為阻止二次探底的深度，寬松的貨幣政策再度開啟，本已嚴重的通脹問題不會得到緩解，經濟加速下滑中，恐怕需要更多的政策利好引導，不排除寄望于適度的通脹換取經濟的止跌增長。在此種情況下，可以預見將有相當數量的上市公司業績下滑，可以預見將有相當多的排隊的準上市公司業績變臉。這將會直接導致：
　　 業績下滑將會引發市場重心逐漸下移，N多的排隊準上市企業因業績變臉而退出排隊序列，即使勉強上市的新股，恐怕其業績也會逐漸走衰，將致使周期性行業即使反彈也難樂觀，震蕩走低將成為主基調，而新股也會在上市不久逐漸走軟。整個市場的結構化調整將存在相當長一段時間。反映到股指上，那就是長期的結構性調整延續。從指數的浪型運行上看，就是確認大B浪在3186點結束，大C浪在艱難運行中，從價格走勢上看還不能準確劃分有說服力的大C浪運行子浪。
　　 短期而言，如圖所示。本欄較為關心的是，滬指在本周下破L1線后，將反抽確認下破的有效性，也就是說，滬指下周乃至下下周，都有可能在2250-2320點間波動，此后，仍將繼續下探圖中的L線，能否守住，則暫難判斷。
　　 不過有一點肯定的是，管理層都在做十分的努力，至少在證監會層面上，該做的工作早已做了不少，只是其他部門還沒有進行行之有效的配合，眼下降息后，似乎可以判斷十八大的準備工作恐怕基本就緒，各部門間的配合恐將行動起來。預計二季度將有更多密集型的利多政策出臺刺激經濟，試圖阻止二次探底的深度，而股市可能因此而在2100-2300點間艱難的進行多空轉換，試圖找尋更有力的底部。
　　 在指數未能真正止跌，神奇力量未能真正發揮效力前，本欄認為最好的操作策略則是觀望。