走勢未明朗 宜暫時觀望

　　本周回顧
　　本周歐債問題繼續困擾市場，港股震蕩幅度加大。恒指一周跌56點或0.3%，國企指數則跌268點或2.79%。
　　黃金價格本周急升，金礦股受惠。招金礦業（01818）升13.48%，紫金礦業（02899）升5.14%。
　　航運股中遠太平洋（01199）管理層表示歐債問題對公司影響不大，其希臘碼頭單月吞吐量及按年增長創新高，5月吞吐量仍有雙位數增長，刺激股價升1.08%；但其他同業受環球經濟增長放緩打壓難有升幅，中國遠洋（01919）跌4.7%，中海發展（01138）跌6.83%。
　　市場憧憬6月澳門博彩收入回復高增長，澳門博彩股回穩。其中銀河娛樂（00027）升2.33%，澳博控股（00880）升5.14%。
　　據報道中國四大國有銀行5月新增信貸約2，530億元，加上央行減息后的配套措施可能降低銀行凈息差，內銀股走低。中國銀行（03988）除凈股價跌7.38%，建設銀行（00939）跌2.58%。
　　中國商務部公布，5月份家電下鄉產品銷售額為182.8億元人民幣，按年增長72.6%，按月增長27.7%。家電股創維（00751）升2.31%，海爾電器（01169）微跌0.11%。
　　和記黃埔（00013）與李嘉誠基金會簽訂有條件協議購入Scailex 70%股權，總作價為1.25億美元（Scailex持0XJN6ftL0AYS06+HNP/Xkuj5Ne7Ei+SAaKxUr6ei97s=有以色列主要電訊服務商Partner Communications Company Ltd.共44.5%控股權）消息公布后和黃先升后回落，全周跌2.34%；友邦保險（01299）獲調高于恒指中的比重，股價升1.19%；九龍倉集團（00004）旗下全資附屬公司Wharf Realty獲政府重新批出尖沙咀海運大廈地段租契的要約，重新批出的租期為21年，補地價金額為79億元，股價升5.9%。
　　
　　下周展望
　　本周大市由于對美聯儲推出QE3的憧憬而反彈，自然也因伯南克再一次“語焉不詳”而回落。
　　中國內地終于開始降息，基本可以確定政策寬松周期的開始。雖然隨之而來的配套措施打壓了內銀股的股價，但對其它板塊來說有長期的支持作用。
　　不過不可忽視的是歐債危機仍然是“進行時”，惠譽大手下調西班牙評級的行動、以及西班牙可能需要外部援助的預期將是大市反彈的最大阻礙，不可掉以輕心。
　　恒指繼續在18600點附近爭持，但空方仍占上風，下周可能再次下試18000點的支持力度。
　　
　　投資策略
　　后市走勢未明朗，暫時觀望。