趙丹陽的內部觀點：牛市已開始

9月4日，滬深兩市開盤后便一路震蕩上行，表現依然穩健，滬指更是一舉突破2300大關，連續拉出5連陽，而創業板也是氣勢洶洶，亦有突破新高之勢。

在A股以一波五連陽拉開行情的行情下，市場立刻送上一片“牛來了”的助威聲中，各大券商紛紛力挺牛市。

國泰君安“股市可上5000點”縱然震驚市場；中信證券“長達七年的大熊市可能已經結束”也豎起了看多的旗幟；中金也搖旗吶喊，紅九月來了！

趙丹陽在中信證券內部交流會上重申了他看多A股的觀點。他表示：“A股牛市已經開始了，大漲歷史會重演，現在A股比10年前1000多點時更便宜，投資價值更大，不過，這需要一個大前提，即利率下行，目前利率仍然偏高。”

利率高的時候，要看未來會不會降。當前如果任由利率持續走高的話，實體經濟會垮掉。政府現在已經認識到這個問題，采取了一系列措施，例如針對農業貸款的降息，未來降息可能會越來越多。目前市場估值仍偏貴，高派息、低利率的公司有投資價值。

關于滬深300和創業板，他表示，滬深300總體來說估值比較便宜了，創業板估值較高，但并不算了解，每個人精力有限，只做自己了解的，政府最大紅利是改革開放。

而對于目前市場普遍看空的房地產市場，趙丹陽并不悲觀，他認為房地產的牛市未盡。他表示，“北京房價還會漲，甚至和香港看齊，一線城市房價也會漲；三四線城市房價長期來看也會受益于中國城鎮化進程，包括低收入人群的收入上升；總體來說，房地產最高峰時期已經過了，但升浪還沒走完，不同意對房地產看空。

有著中國“私募教父”之稱的趙丹陽闊別A股6年后，于2013年底回歸A股發行陽光私募產品，自從回歸A股后，他一直堅持A股牛市論，在不同場合連續發表看多牛市的觀點。

值得一提的是，“赤子之心成長”自今年2月下旬成立以來，運作順利，截至目前凈值108.79元，增長8%以上。

其實，從投資上來說，無論本輪行情能否出現牛市、牛有多大，股市都必須腳踏實地一個點、一個點地漲上去，新華社連續發文喊話頂多也就給投資者增加點信心而已。

A股放量暴漲背后，是一批來自煤礦、房地產、銀行理財等此前不涉獵股市投資的增量資金入市。據悉，8月下旬以來，上海、深圳、廣州多地的私募基金都收到了來自客戶的新增委托資金。

A股行情高燒不退，迅速吸引了場外資金的關注。中登公司最新披露的周報顯示，上周基金開戶數創出今年3月份以來的新高，股票開戶數也維持在16萬戶以上的較高水平。從近段時間來看，A股交易賬戶占比已經連續五周保持在7%以上，這是今年以來首次出現，反映出當前市場活躍度有了實質性改善。

除了場外資金的瘋狂涌入，場內投資者也積極追加投資。有基金經理透露，上半年的倉位基本維持在70%附近，但8月加了10個點的倉位。

特別值得關注的是，9月1日，中金公司發布A股策略周報表示，受滬港通和國內改革及政策的影響，海外投資者近期對中國的關注度也明顯提升。主要體現在三個方面：一是中報顯示QFII 在目前額度已經飽和的情況下較一季度仍有明顯增倉，重要股東持有市值從914億元上升至972億元；二是海外資金已經是連續12周凈流入中國股票；三是全球型基金近兩月對中國的倉位配置比例明顯提升，增倉幅度之快僅在08年末“4萬億”出臺時才有過類似情形。