政府引導(dǎo)基金潮

3個(gè)月前，國務(wù)院總理李克強(qiáng)召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，決定大幅增加國家創(chuàng)投引導(dǎo)資金促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。會(huì)議提出，為推動(dòng)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，我國將成倍擴(kuò)大中央財(cái)政新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投引導(dǎo)資金規(guī)模，加快設(shè)立國家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金。改革政府投入方式，帶動(dòng)各方資金特別是商業(yè)資金用于創(chuàng)業(yè)投資，完善競爭機(jī)制，讓市場決定創(chuàng)新資源配置，支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)處于成長期的創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展，這對激勵(lì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、擴(kuò)大社會(huì)就業(yè)、促進(jìn)創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)加快成長，具有重要意義。

通過這種“四兩撥千斤”的機(jī)制，引導(dǎo)更多社會(huì)資本及資源向新興產(chǎn)業(yè)傾斜，既有助于解決中小企業(yè)融資難的困境，也能為中國經(jīng)濟(jì)培育更多新的增長點(diǎn)。

財(cái)政部財(cái)科所副所長白景明告訴記者，新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投計(jì)劃旨在發(fā)揮政府資金的引導(dǎo)和杠桿作用，推動(dòng)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展，引導(dǎo)社會(huì)資本投向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)自主創(chuàng)新成果產(chǎn)業(yè)化，培育新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)。該計(jì)劃倡導(dǎo)按市場模式運(yùn)作，改變了原先財(cái)政資金無償投入模式，以股權(quán)投資方式扶持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，是財(cái)政資金支持企業(yè)發(fā)展的一大創(chuàng)新。

但是在我國創(chuàng)投引導(dǎo)基金的實(shí)踐中，無論是中央還是到地方，市場化運(yùn)作的機(jī)制并不完善，各個(gè)地區(qū)的地方引導(dǎo)基金也受到了主管部門管理運(yùn)作水平和專業(yè)能力方面的制約，效果參差不齊，如在引導(dǎo)基金的遴選標(biāo)準(zhǔn)、投資策略限制、基金存續(xù)期限、退出方式等方面尚有提升和完善之處。

而從這次的會(huì)議精神來看，市場化運(yùn)作機(jī)制的進(jìn)一步推進(jìn)有望提升政府引導(dǎo)基金的管理運(yùn)營水平，也能激發(fā)更多創(chuàng)投企業(yè)、社會(huì)資本的熱情。

其實(shí)創(chuàng)投引導(dǎo)基金在國內(nèi)也并非是新鮮事物了，國內(nèi)創(chuàng)投引導(dǎo)基金近年來也發(fā)展迅速，設(shè)立形式多樣，并已初步成效。據(jù)科技部條財(cái)司科技金融處2012年時(shí)透露的數(shù)據(jù)，目前全國共有188家創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)獲得各類政府引導(dǎo)基金支持，政府創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)基金累計(jì)出資260.08億元，引導(dǎo)帶動(dòng)的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資管理資金規(guī)模達(dá)1407億元，平均放大6倍。

受到國家政策的帶動(dòng)，從部委到各地縣市政府，都出現(xiàn)了引導(dǎo)基金快速發(fā)展的局面，僅在2007至2008年兩年間，全國新增的引導(dǎo)基金規(guī)模接近百億元，增幅非常明顯。

當(dāng)然，要推動(dòng)創(chuàng)投行業(yè)的發(fā)展，推動(dòng)更多的社會(huì)資本參與其中，僅僅依靠國家創(chuàng)投引導(dǎo)基金的作用還不夠。政府應(yīng)該不斷完善針對創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)及其股東的稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼、退出渠道等政策扶持體系，以充分配合創(chuàng)投引導(dǎo)基金的資金引導(dǎo)效果，這無疑會(huì)對創(chuàng)投行業(yè)的擴(kuò)張和新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起到更為明顯的催化和激勵(lì)作用。

然而，創(chuàng)投引導(dǎo)基金在各地開花的時(shí)候，地方政府也躍躍欲試，總是想甩開專業(yè)投資機(jī)構(gòu)，自己進(jìn)行專項(xiàng)財(cái)政股權(quán)投資。雖說都是股權(quán)投資，但兩者所帶來的效益和管理方式完全不同，企業(yè)所感受到的實(shí)際效果也大相徑庭。

另外，談到創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金就不能不提到北京，提到北京就要講海淀，國家自主創(chuàng)新自主示范區(qū)在海淀，大量的投資機(jī)構(gòu)在海淀，大量的含高科技的中小企業(yè)也在海淀。因此，海淀區(qū)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的設(shè)計(jì)與運(yùn)作是國家自主創(chuàng)新示范區(qū)核心區(qū)科技金融的重要舉措，海淀區(qū)政府希望通過創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金的設(shè)立，鼓勵(lì)和帶動(dòng)更多的社會(huì)資本投資海淀，充分發(fā)揮政府在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展過程中不可替代的作用。

眾所周知，海淀的創(chuàng)投引導(dǎo)基金有其得天獨(dú)厚的優(yōu)勢，進(jìn)一步講，海淀模式是否適用于其他地方，還有待探討。