經(jīng)濟(jì)下行的真實(shí)原因

今年以來，對于中國經(jīng)濟(jì)增速的各種爭論一直不斷。李克強(qiáng)總理在英國演講時(shí)提出的7.5%左右的速度，引發(fā)了是左還是右的討論；湘鄂情轉(zhuǎn)型，引發(fā)人們對反腐是否影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的討論；房地產(chǎn)市場不好，地方政府困難重重；貨幣政策收緊，投資難以為繼……討論背后，其實(shí)是對中國經(jīng)濟(jì)下行的擔(dān)憂：是什么原因?qū)е轮袊?jīng)濟(jì)下行，政府和企業(yè)應(yīng)該怎樣應(yīng)對？

多因素造成經(jīng)濟(jì)下行

“經(jīng)濟(jì)下行是多種因素引起的，有中長期的，也有短期的。”國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員倪紅日說道，中國經(jīng)濟(jì)增速下降，要結(jié)合國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)行分析。

倪紅日說，從全球經(jīng)濟(jì)形勢來看，國內(nèi)國際主導(dǎo)性觀點(diǎn)是，2008年金融危機(jī)后，全球經(jīng)濟(jì)在未來中長期都會處于緩慢增長階段，不可能達(dá)到 20世紀(jì)80年代前后的增長速度。“中國現(xiàn)在對外開放程度很高，肯定會受國際經(jīng)濟(jì)形勢的影響。”

倪紅日提到的主導(dǎo)性觀點(diǎn)，其實(shí)正是現(xiàn)在流行的“新常態(tài)”。這個(gè)詞最先由美國太平洋基金管理公司總裁埃里安（Mohamed El-Erian）提出，在各個(gè)領(lǐng)域都有不同的解釋，但總體而言，是指后危機(jī)時(shí)代，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)有一個(gè)緩慢而痛苦的過程。這個(gè)過程就是一種新的“正常”狀態(tài)。

一名部委官員此前接受采訪時(shí)也稱中國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出了“新常態(tài)”，“從近兩年的宏觀數(shù)據(jù)和工作實(shí)踐來看，我們應(yīng)該盡快轉(zhuǎn)變認(rèn)識，從過去的‘常態(tài)’轉(zhuǎn)變到‘新常態(tài)’。”

從國內(nèi)環(huán)境看，我國經(jīng)濟(jì)正處于經(jīng)濟(jì)增速換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、前期政策消化期“三期疊加”的階段，經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨許多不確定因素。據(jù)倪紅日介紹，按照國際上后發(fā)展起來的國家或地區(qū)，如亞洲四小龍和日本的發(fā)展軌跡看，都是在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展30年左右后慢下來。這是全球帶有規(guī)律性的一種現(xiàn)象。改革開放三十余年里，中國已經(jīng)保持了平均9%-10%的高速增長，所以，國務(wù)院發(fā)展研究中心相關(guān)課題組的觀點(diǎn)認(rèn)為，中國未來人均GDP達(dá)到11000國際元水平（目前已經(jīng)達(dá)到），由于經(jīng)濟(jì)規(guī)模比較大，勞動力紅利基本釋放完或者接近尾聲，經(jīng)濟(jì)增長速度會回落。

從短期看，貨幣政策收緊和出口乏力，也是重要原因。倪紅日說，2008年金融危機(jī)發(fā)生前后幾年，中國廣義貨幣供應(yīng)量M2/GDP已經(jīng)達(dá)到200%，貨幣供應(yīng)量屢創(chuàng)新高。為了防范通貨膨脹，現(xiàn)在國家實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策，相對于之前4萬億元的大投資，實(shí)際上是中性偏緊。

從實(shí)際情況看，今年以來，國務(wù)院召開的中央經(jīng)濟(jì)會議多次強(qiáng)調(diào)定向降準(zhǔn)，減輕實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本。種種跡象表明，政府不會采取寬松貨幣政策，以加大投資拉動經(jīng)濟(jì)增長。

“從數(shù)字來看，6月份財(cái)政支出較去年同期增長了26%；在信貸看，社會融資規(guī)模總額接近2萬億，這兩個(gè)指標(biāo)從下半年看，基本上是不可持續(xù)的。我們認(rèn)為財(cái)政赤字的目標(biāo)并不會有明顯的上升。”摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌在一次接受采訪中分析道。

而從出口看，“中國這兩年外需對GDP的拉動趨于零，大致影響GDP增長兩個(gè)百分點(diǎn)，也就是說，進(jìn)出口帶動GDP增長下降兩個(gè)百分點(diǎn)。”倪紅日說道，同時(shí)，產(chǎn)能過剩的傳統(tǒng)制造業(yè)也給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來較大壓力。

“反腐有沒有影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展？我認(rèn)為短期是有影響的，尤其對消費(fèi)有影響，比如高端餐飲業(yè)、奢侈品行業(yè)，但不是經(jīng)濟(jì)下行的主要因素。”倪紅日認(rèn)為，那些靠公款發(fā)展起來的行業(yè)，該倒閉的就得倒閉。

首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)教授李紅霞在接受采訪時(shí)也認(rèn)為，以前國家強(qiáng)調(diào)GDP增速，現(xiàn)在則是要求經(jīng)濟(jì)要又好又快發(fā)展，要追求綠色GDP。這表明我們已經(jīng)意識到，發(fā)展要考慮環(huán)境等因素，要讓人們健康地生活。這樣一來，發(fā)展速度低一點(diǎn)是正常的，是符合中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求。

新常態(tài)下的機(jī)遇

其實(shí)今年以來，國家領(lǐng)導(dǎo)人多次對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展“新常態(tài)”有所表述，認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)增速放緩是正常的。當(dāng)然，對“新常態(tài)”下中國經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)也有清醒的認(rèn)識。

國家發(fā)改委秘書長王一鳴之前就表示，“新常態(tài)”下中國經(jīng)濟(jì)面臨一些挑戰(zhàn)，主要集中在四點(diǎn)：第一，產(chǎn)能過剩矛盾趨于突出；第二，生產(chǎn)要素成本加快上升；第三，企業(yè)創(chuàng)新能力不足的問題日益顯現(xiàn)；第四，財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)有可能增大。

倪紅日透露，國務(wù)院發(fā)展研究中心預(yù)測，GDP增長的底線是6.5%，今后一段時(shí)間，發(fā)展經(jīng)濟(jì)速度還有可能下降。

也就是說，比起前些年貨幣政策寬松時(shí)有大量投資、外部需求也多的狀況，經(jīng)濟(jì)下行會給企業(yè)帶來了很大壓力。

朱海斌指出，目前經(jīng)濟(jì)下行的壓力主要來自于一些傳統(tǒng)制造業(yè)，從服務(wù)業(yè)來看，上半年服務(wù)業(yè)的增長速度是8%，增長相對穩(wěn)定。服務(wù)業(yè)的穩(wěn)定增長為全年經(jīng)濟(jì)增長提供了一個(gè)非常好的穩(wěn)定器。

倪紅日認(rèn)為，壓力暫時(shí)不會傳導(dǎo)給員工。“一般企業(yè)在這種情況下會有一個(gè)適應(yīng)期，期間企業(yè)的利潤可能變薄，訂單減少，但不會立刻調(diào)整職工收入，因?yàn)檫@有可能導(dǎo)致員工辭職，對企業(yè)更不利。只有產(chǎn)能過剩、虧損比較嚴(yán)重、資金鏈條斷裂的企業(yè)，才可能影響員工收入。”

盡管有這些風(fēng)險(xiǎn)，中國經(jīng)濟(jì)還有較大的發(fā)展空間，結(jié)構(gòu)調(diào)整會釋放出更大紅利。“現(xiàn)在正好在結(jié)構(gòu)調(diào)整期，新成立的企業(yè)很多，尤其是稅制的調(diào)整刺激了很多人創(chuàng)業(yè)。據(jù)我了解，今年新增的企業(yè)比往年多，就業(yè)機(jī)會反而增加了。”倪紅日說。

而且在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)期，不太可能出現(xiàn)通貨膨脹，物價(jià)基本穩(wěn)定，CPI增長幅度比較低，對居民來說是有好處的。

現(xiàn)在國家采取的一些措施，比如定向降準(zhǔn)，加大對“三農(nóng)”和小微企業(yè)的支持力度；簡政放權(quán)，開放民間資本投資，允許市場公平競爭；通過“營改增”來減輕企業(yè)稅負(fù)；加快城鎮(zhèn)化和棚戶區(qū)改造；為產(chǎn)能過剩企業(yè)比如水泥等行業(yè)在國外找項(xiàng)目等等，雖然現(xiàn)在還未看到明顯效果，但倪紅日認(rèn)為，政策會有落實(shí)的過程，有些項(xiàng)目會有磨合期或者醞釀期，度過這段時(shí)期，經(jīng)濟(jì)才會有更好的發(fā)展。

對企業(yè)來說，要想生存發(fā)展，關(guān)鍵是必須轉(zhuǎn)型，放棄老一套的思路和做法。“有些企業(yè)該退出就得退出，該破產(chǎn)就得破產(chǎn)，哪有永遠(yuǎn)的常青樹？”倪紅日說。

經(jīng)濟(jì)下行給地方財(cái)政也帶來極大壓力。眾所周知，中央和地方的財(cái)政關(guān)系是改革一大難點(diǎn)，目前中央政府包括財(cái)政部門都在研究解決，財(cái)政部門也出臺了一系列措施，緩解地方政府的資金壓力，如推廣PPP模式、分拆地方融資平臺等。

“這些措施要真正成功、形成氣候還需要時(shí)間，在這個(gè)階段，地方政府對于很多事還不知道該怎么做，確實(shí)會感到很困難。”倪紅日認(rèn)為，地方要度過這個(gè)磨合期，應(yīng)該與中央保持一致。

中央財(cái)政收入占全國財(cái)政收入的比重、財(cái)政收入占GDP的比重，現(xiàn)在基本保持不變了。既然GDP增速不可能回到8%以上，財(cái)政收入的增長速度也會只是一位數(shù)。收入不會像以前那樣大幅增加，在這種情況下，現(xiàn)在中央在壓支出，調(diào)整支出結(jié)構(gòu)，地方政府也應(yīng)該對支出進(jìn)行調(diào)整。另外，有些責(zé)任現(xiàn)在上劃給中央的，地方可以要求中央承擔(dān)。實(shí)在困難的，可以擴(kuò)大赤字，但赤字必須保持在一定范圍內(nèi)。

“在新常態(tài)下，GDP增速會下降，財(cái)政收入也會下降，地方政府一定要轉(zhuǎn)變思維，提高經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量。”倪紅日強(qiáng)調(diào)。