商人的外擴生意經(jīng)

陳光標風風火火地收購《紐約時報》受阻后，他轉(zhuǎn)而表示考慮收購其他的境外媒體。顯然從一開始沒有人會看好這樁收購，估計也包括陳本人。這種高調(diào)收購言論，符合他本人一貫的言行，不過給行業(yè)內(nèi)外人士提供了談資而已，而那些真正忙著境外收購的民營商人們，前期只做不說，當他們云淡風輕地談起的時候，往往收購已經(jīng)進行當中，甚至接近收尾工作了。

房企是這股海外并購的風潮不容忽視的主力軍。

2013年年初，綠地集團在倫敦宣布，投資倫敦西南Wandsworth的蘭姆（RAM）啤酒廠住宅項目，并就該土地地塊交易簽署正式收購協(xié)議。這是中國企業(yè)第一次在英國投資于非商業(yè)地產(chǎn)項目，也是綠地首次在英國展開收購及進入歐洲房地產(chǎn)開發(fā)市場，該項目投資近6億英鎊。

隨之而來的2月，萬科集團與鐵獅門房地產(chǎn)公司宣布成立合資公司，借共同開發(fā)美國舊金山富升街201地塊的高層高端住宅公寓項目的機會，萬科首次進軍美國。

5月份，萬達與全球第二大院線集團AMC簽署并購協(xié)議，包括購買100%股權(quán)和承擔債務兩部分。6月，萬達的10.2億英鎊投資到了英國。其中3.2億英鎊用來并購英國圣汐游艇公司91.8%股份，另外7億英鎊計劃投資在倫敦核心區(qū)建設超五星級萬達酒店。

2013年9月，雙匯國際以47億美元收購美國最大的豬肉生產(chǎn)制造商史密斯菲爾德，此次的47億美元收購款將全部以現(xiàn)金方式兌現(xiàn)，這也是目前為止中國企業(yè)對美國企業(yè)發(fā)起的最大規(guī)模收購。

2013年10月，復星國際有限公司宣布擬斥資7.25億美元收購紐約市辦公樓One Chase Manhattan Plaza。復星國際收購的陣線不短，在2011年收購希臘珠寶商Folli Follie SA 9.5%的股權(quán)后，后者的股價已經(jīng)上漲了一倍。而復星最新的投資計劃進軍海外保險業(yè)。今年1月初，復星國際以10億歐元出價，在競標中擊敗了對手美國投資基金阿波羅全球管理公司（Apollo Global Management），贏得了葡萄牙最大保險集團Caixa Seguros的控股權(quán)。

當然這股收購大潮中也不乏失敗案例，復星國際的其中一樁收購目前進展不順，一項以5.5億歐元聯(lián)合買斷地中海俱樂部（Club Méditerranée）的收購交易面臨中斷。法國市場監(jiān)管部門將這項收購的截止日期無限期延后，與此同時，有兩組少數(shù)股股東就收購方案提起訴訟。這項收購原定于2013年8月30日完成。

另外一樁離奇的“失敗”收購案其實已經(jīng)成功。去年12月20日，柏聯(lián)集團總裁郝琳乘坐私人直升機在新購葡萄園上空進行視察時失事墜河。墜機當天上午郝琳才完成簽購協(xié)議慶祝承購葡萄園酒莊，此次大河酒莊的出售交易價格約為3千萬歐元，是現(xiàn)今中國企業(yè)家收購波爾多酒莊交易中的最高的金額。

這波海外并購熱潮，以中國民營企業(yè)和非國有上市企業(yè)為主，同傳統(tǒng)的中國海外并購不同，此番并購的目標不再是海外的資源，而是開始廣泛擴散至農(nóng)業(yè)、食品、汽車、娛樂、劇院、房地產(chǎn)、科技等消費者相關(guān)行業(yè)。那些將生意版圖擴張到境外的民營企業(yè)家們，他們的海外并購，除了考慮財務收益之外，隨之水漲，在船里一同提高的還有本人和企業(yè)國內(nèi)外的名氣，國內(nèi)政商圈的影響力。

中國人民大學國際并購與投資研究所研究員李俊杰博士認為，中國的企業(yè)家們有良好的學習能力，能夠忍受市場和政策環(huán)境的多變和不確定性，具有強大的風險承受能力。正是帶著中國市場和體制打下的種種烙印，他們逐步走向國際市場。因此，對中國企業(yè)跨境投資和并購的研究，需要面向中國的企業(yè)家，充分理解他們所處的體制背景和約束，以及他們共同的追求和挑戰(zhàn)，幫助他們揚長避短。

從政府的層面看，國家政策一直支持私營企業(yè)收購海外資產(chǎn)。2012年，10個政府部門聯(lián)合發(fā)布了積極鼓勵私營企業(yè)開展海外交易的意見。其中一個扶持跡象是：政府現(xiàn)在允許私營企業(yè)利用其國內(nèi)資產(chǎn)來獲取中資銀行提供的外幣貸款。

而最新的利好是，2013年年底，國務院印發(fā)通知，正式頒布了《政府核準的投資項目目錄（2013年本）》。經(jīng)初步測算，目錄修訂后，需報中央管理層面核準的項目數(shù)量將減少約60%，其中最引人注意的一點是，境外投資10億美元以下改為備案。這看起來是美好的放權(quán)，不知在今年是否又引發(fā)一波海外并購熱潮。