上市公司半年報 折射經濟新形勢

+9.47%

截至8月30日，滬深兩市2014年半年報披露收官。今年上半年，合計2558家上市公司整體凈利潤同比增長9.47%，增速較一季度的8.08%有所回升。不過，剔除金融類公司和“兩桶油”之后，增速卻較一季度呈現回落。在調結構、促改革的轉型背景下，上市公司業績保持了一定水平，但一季度、二季度業績同比增速均不及2013年同期水平。

產業轉型升級加速

2014年上市公司半年報披露落下帷幕，“一半海水、一半火焰”的格局愈加明顯，傳統行業如紡織、化工和房地產等仍顯頹勢，而新興產業保持了旺盛的增長勢頭。

傳統產業

經營好轉：化工、水泥

從營業收入、凈利潤等財務數據以及盈利能力、成長能力等財務指標來看，部分過剩產能行業今年上半年的經營狀況正在逐漸好轉，其中，化工、玻璃制造、水泥制造、橡膠等行業今年上半年的資產負債率和存貨周轉率都出現好轉態勢。

化工行業今年上半年的營業收入同比下降1.88%，但化工企業的整體凈利潤水平同比增長6.61%，其中純堿、氯堿行業通過限產保價業績大幅度提升。

難言樂觀：鋼鐵、煤炭

今年上半年，鋼鐵行業整體營業收入同比下滑4.85%，凈利潤總額下滑37.32%，與去年同期相比，下滑幅度進一步增加。當前，國內鋼鐵產能嚴重過剩，僅正規企業年產鋼就達11億噸，加上不正規企業生產的，年產鋼超過12億噸，而國內市場需求在7.5億噸左右。2014年上半年，中國粗鋼產量達到4.12億噸，占全球粗鋼總產量的一半。與此同時，鋼鐵行業債務負擔也越來越嚴重。

上半年煤炭行業持續低迷，超八成煤炭上市公司上半年利潤下滑，煤炭上市公司整體盈利能力不佳。煤炭市場試圖以限產實現保價的目的。

新興產業

與傳統強周期行業的“看天吃飯”相比，作為經濟結構轉型的受益者，無論是食品飲料和生物醫藥等消費產業，還是電子、傳媒等新興產業，上半年行業景氣度走高，盈利能力明顯回升。

從廣東、北京、上海、江蘇和浙江五大區域的上市公司半年報數據來看，這些地方區域產業升級轉型走在國內前列，其中尤以廣東最為突出，電子和生物醫藥近年保持兩位數以上的高速增長，并且形成區域產業優勢。細分來看，廣東LED產業上半年營收增速達到79.96%，成為帶動省內乃至全國LED行業發展的橋頭堡。