壽險公司退保受金融環境的影響及對策研究

2008年至今，央行不斷加息、提高存款準備金利率，用以應對“復合式通脹”這一我國宏觀經濟中的首要問題，作為金融資本市場中的壽險公司，在這不斷變換的環境中，究竟會受到怎樣的影響呢？ 對此，我們以壽險公司的主要經營預警指標-退保來做以分析與探討。

一、退保概念的界定

退保是指在保險合同沒有完全履行時，經投保人和被保險人申請，在保險合同到期日前終止繳費并解除合同，保險公司扣除一定的費用，投保人可以獲得保單現金價值的行為。壽險保單的現金價值都是由精算師根據各項情況和假設條件精算而得的。

退保是壽險業普遍實施的保護解約雙方利益的交易制度，壽險退保并不必然導致風險，但退保增加到某種程度，或突然發生大規模集中退保，則會形成威脅到壽險公司正常經營的退保風險，我們在這里稱之為非正常退保。無論從公司經營大局來講還是從產品的適應性來講，退保率都是不容忽視的重要預警指標。

二、退保的內外成因

（一）外部因素

1、通貨膨脹因素

通貨膨脹作為一種常見的貨幣經濟現象，簡單來說，就是貨幣總量相對商品總量不斷放大現象。在通貨膨脹率上升階段，市場投資收益率高，保險公司給消費者承諾的收益率也較高。不過，一旦通貨膨脹率由極轉衰，市場各種投資品的收益率必然隨之下跌，保險產品的收益水平也會較通貨膨脹率高企時期向消費者承諾的水平有較大差距，必然引發大量的退保。

2、利率因素

利率是計算壽險產品負債成本和投資收益的重要參考依據， 一般情況下，退保率與銀行的儲蓄利率呈同方向變化。從保單的被保險人的角度來看，升息會帶來未來被保險人發生滿期、理賠事件時，所獲得的保險給付從本質上來說，是有所減少的。同時，當銀行利率升高時，其他金融產品的收益率隨之提高，從經濟學角度來說，被保險人的機會成本增大，可以把同樣的錢用作其他的金融投資，用來賺取更大的利潤，在替代效應的影響下，退保率就會提高。

3、股市因素

股票市場的波動已經成為國內壽險業突發性退保事件的主要誘因。一方面， 股市大盤一路上漲的大好形勢下，追逐利益最大化投資動機，使得許多投資者退保，用來盤活資金注入股市，從而發生所謂的“退保潮”。另一方面，當股市大盤深行下挫的時猴， 壽險公司資產縮水和投資收益大幅的下降，會對壽險公司的內在價值造成嚴重的縮水，保單持有人的信心下降。投連、分紅保險首當其沖的受到影響。

4、其他金融理財產品對保險產品的替代性

隨著金融市場一體化進程的逐步發展，各家壽險公司都發現了銀行郵政保險的巨大市場潛力，紛紛將眼光瞄向了可以帶來巨額保費規模的銀行郵政渠道可以售賣的產品開發中。它的特點是偏重儲蓄，帶有一定的分紅收益，承保手續簡單，退保損失較少。由于保險理財產品在銀行的火爆銷售，銀行也紛紛學習效仿，推出自己的銀行理財產品，比如基金等。相似的產品，再加上銀行的偏重銷售，就會出現商品的替代、競爭性問題。

（二）內部因素

根據中國保監會近期做的退保原因的調查的結果顯示：46.91%%的客戶選擇退保的原因是對分紅險的收益率不滿，有11.34%的客戶選擇退保的原因在于買保險時遭遇銷售誤導，有7.73%的客戶選擇退保的原因在于對于保險公司服務不滿。

1、產品內在方面的局限性

隨著金融一體化進程的不斷推進和保險行業做大保費規模的內在需要，各家保險公司大力銷售儲蓄投資分紅型的保險，這類保險從保險主要功能來看，側重于儲蓄投資，滿期后的總收益一般與銀行存款收益持平或略高。加之為了迅速占領市場，繳費主要為“躉交”方式。這種經營策略在短期內可以為公司帶來巨大的保費規模，占領市場份額，但同時也埋下了一定的潛在危機。近年來，雖然國內壽險公司都強調要突出內在價值和效益導向， 進行產品結構和業務結構調整， 但在長期慣性作用下， 壽險公司產品仍以儲蓄投資型壽險產品占絕對優勢。

2、銷售誤導

保險作為商品，它的本質實際上就是一種信譽承載。但是保險銷售人員事前不告知退保手續費標準或不提前告知故意不提退保有損失的現象卻屢有發生，這些銷售誤導已經成了壽險行業的頑疾，嚴重影響了保險行業的形象和聲譽，同時，銷售誤導往往會產生退保糾紛，由于銷售誤導引發的退保問題特別是集中退保、群體退保，嚴重危害到公司日常的穩定經營。

3、后期服務方面

壽險公司對于客戶承保進來的保單的后期的服務，也是影響到保險合同能否正常運行，不發生保單退保行為的重要方面，這里包括管理系統的缺失，營銷員考核管理的缺失和服務的缺失。

三、退保風險的危害

（一）退保會影響壽險公司現金流安全

壽險公司在設計保險產品的定價時會根據歷史退保數據為每個產品擬定一個退保率，用以計算營運費用及公司經營過程中現金流運轉的平穩性。如果現實的退保率高于擬定退保率，公司的正常經營將受到影響。非正常退保常常表現為大量現金的急速流出（有些類似于銀行短期擠兌），給壽險公司造成流動性危機，正常的運營將無法保證。

（二）退保會大幅降低壽險公司的利潤

保險公司的主要利潤來自于“利源”和資金運作所獲的投資收益。“利源”主要包括：利差、死差、費差、退保差、準備金釋放五部分。退保會在短時期內增大實際退保支出，使得退保差益減少，從而影響到利潤的獲得。

（三）退保率會加劇逆選擇風險

保險的特性容易讓認為自己身體狀況較差或危險性較大的人，積極投保，身體狀況健康或危險性較小的人，較不急著投保，這種傾向，稱為逆選擇。身體條件較差的人群選擇比較愿意購買壽險或申請續保，而身體條件較好的人群在購買壽險或續保方面的意愿較小。退保率的升高，會導致死差損。這就會造成壽險公司承保業務質量的下降，在未來發生死亡重疾的理賠案件增多，賠付率升高，同時也會導致公司利潤的下降。

（四）退保使公司形象和行業信譽受損

根據壽險合同的約定，退保時保險公司將要收取退保費用，投保人會有一定的經濟損失，這種經濟損失有時還很大。較早地退保也會使保單收益額難以補償費用的扣除額。這就容易引發客戶的投訴誤解和不滿，直接影響到行業的形象，并產生“多米諾骨牌”效應，使保險公司的品牌形象和行業信譽受到很大的負面影響。

四、防范退保風險的對策

（一）普及保險知識， 引導客戶正確消費保險產品

通過保險知識的普及，增強消費者的保險意識，特別是要加深對分紅型、萬能型、投連型等帶有投資功能的保險產品的了解，倡導科學消費理念，提升全民保險意識，有助于更好地保護被保險人利益。

（二）堅持正面宣傳，樹立保險行業良好形象

媒體宣傳具有放大效應， 正面宣傳不僅能夠擴大保險業的影響力， 提高行業地位， 而且能夠迅速提高消費者的購買意識；反之， 負面報道非常容易引起群體性退保的發生，嚴重損害了行業形象。公司需要及時關注各個媒體的報道， 尤其是網絡，對負面的錯誤的報道要及時發現，第一時間反應、澄清。

（三）加強內部管理， 減少銷售誤導

銷售誤導的問題嚴重危害保險業健康發展，早就成為監管機構要解決的對象。保監會2009年10月便出臺規定，要求保險公司人員在銷售產品時必須向投保人出示保險條款、產品說明書、投保提示書，不得隱瞞和欺騙投保人。

（四）優化產品結構， 削弱退保系統性風險

對于儲蓄投資型壽險產品主要受金融資本市場的影響較大，當資本市場萎靡不振時， 客戶對保單繼續持有意愿就會動搖，退保行為較容易發生。對于傳統保障型壽險產品，主要受通貨膨脹、利率的影響比較大，它的退保與二者呈正相關關系。在這種情況下壽險公司應采用不同的壽險業務組合模型， 從產品結構上削弱減輕金融環境變化導致的退保風險。

（五）強化投資風險管控， 建立風險預警體系

壽險公司要在保證投資穩定安全的情況下，提高保險資金的收益水平，降低由于公司保單年度分紅水平的下降而導致的保險客戶大量退保所帶來的退保風險的發生。

總之，壽險退保風險管理是對壽險產業經營能力的考驗， 其實質是壽險產品的金融競爭力。壽險公司必須立足于金融環境的變化， 著力于經營能力的提升，維持保單長期穩定存續， 才是壽險持續經營之本。