解構中民投

事件回放

8月21日，備受矚目的中國民生投資股份有限公司（中民投）在上海正式揭牌。作為首家“國字號”民營大型投資公司，中民投于今年4月獲得國務院批復，注冊資本達到500億元。59家參股股東均為大型民營企業，涵蓋機械制造、信息科技、資產管理、新能源、電子商務等多個領域，參股企業資產總額高達1萬億元。

基本信息

公司全稱：中國民生投資股份有限公司

牽頭單位：全國工商聯

掛牌時間：2014年8月21日

注冊地址：上海黃浦區中山南路100號23層

注冊資本：500億元人民幣

董事會架構

董事局主席：董文標（曾任民生銀行董事長）

董事局副主席：孫蔭環（億達集團董事長）、盧志強（泛海控股董事長）、史玉柱（巨人網絡董事會主席）、李銀珩（韓亞金融集團副社長）

監事會主席：何俊明（科創控股董事局主席）

管理層架構

總裁： 李懷珍（曾任民生銀行監事會副主席）

副總裁：王建平（民生電子商務董事長）、孔林山（民生金融租賃董事長）

總裁助理：張志超（曾任方興地產總裁助理）

股東結構

截止目前，中民投共有59家股東。其中以投資為主業的至少有30家，占據半壁江山；來自傳統產業的實業資本則分布在地產（陽光城、泛海控股、大連順和、江河置業等）、零售（蘇寧）、化工（東岳集團）、鋼鐵（新華聯合冶金）、煤炭（金伍岳能源）、水泥（紅獅控股）、紡織（紅豆）、機械制造（宗申動力）和信息科技（星網銳捷）等領域。

股權結構

中民投單一股東持股比例最高不超過2%，即10億元，最低不少于0.6%，即3億元。

管理模式

中民投將采用集團公司和若干家標準化子公司的兩級管理架構。子公司作為投資運作的基礎平臺，從產能過剩行業的整合并購入手，試圖通過五至七年發展，構建一個橫跨實業和金融的產融平臺。

經營范圍

股權投資、股權投資管理、商務咨詢、財務咨詢、實業投資、資產管理、投資咨詢

九大業務板塊

中民新能源、中民國際通航、中民礦產物流、中民嘉業、中民物業、中民國際、中民投資本、中民歐洲資本和中民鋼鐵聯盟。

中民投的創立過程是怎樣的？

2012年11月“十八大”召開后，全國工商聯完成換屆，新一輪經濟、政治改革大幕也隨之開啟，民營企業再度迎來發展機遇。全國工商聯部分企業家提議仿照當年的民生銀行，成立一家民營投資公司。

2013年8月，提議進入研究和討論層面。10月，籌備工作組成立。2014年4月17日，中民投在北京召開創立大會，公司正式成立，全稱中國民生投資股份有限公司。5月9日，公司在上海完成工商注冊，注冊資本金500億元，實際到位約350億元。8月21日，中民投在上海正式揭牌。

中民投想成為一家什么樣的公司？

中民投的民營企業家股東認為，公司終極目標是成為金控集團，這是他們無法靠單打獨斗實現的。但隨著中國經濟金融體制改革的持續推進，由民營資本控股的金融、實業平臺將會大有可為。

董文標曾將中民投比喻為20世紀30年代之前的美國摩根財團（Morgan Financial Group）。摩根從投資、信貸起家，之后向鋼鐵、鐵路及公用事業等滲透。到1930年由其控制的大銀行、大企業的資產總額已占到當時美國八大財團的一半以上，摩根財團也因此成為全球最可畏的金融機構。

中民投整合產業投資的邏輯何在？

產業整合是中國經濟發展的難題之一，如何平衡各方利益、尋找最優路徑，一直困擾投資企業。但選擇過剩產能行業進行整合，恰恰是中民投業務的切入點。具體而言，在產業投資領域，中民投計劃未來成立500人的首席金融官團隊。

之后，這些金融專才將被分別派至所投企業，扮演“財務戰略醫生”的角色，幫助企業優化財務結構，降低融資成本，甚至推進產業鏈整合，提高企業效率。中民投作為財務投資者，將分享其中的增長紅利。

中民投的“攔路虎”有哪些？

中民投的成立背景和雄心壯志使業界將其與中投公司相提并論，并將其視為“民間版中投”。但二者顯然差距甚大。作為全球最大主權財富基金之一，中投在成立之初的注冊資本就已達到2000億美元，而中民投僅僅為500億元人民幣。

除此外，抄底產能過剩行業，以期重組不良資產的中民投還面臨四大資產管理公司的競爭。后者幾乎獲得了所有金融牌照，是名副其實的金融控股公司。而且，它們此前收購的“壞賬”，在新一輪經濟上行周期中也曾大幅升值，僅房地產項目就已賺得盆滿缽滿。