中國天使投資發(fā)展面面觀

投中研究院根據(jù)公開披露信息統(tǒng)計，2014年上半年中國共披露天使投資案例199起，總投資金額11.22億元，投資規(guī)模已超去年全年水平。由于一些天使投資項目并不對外披露，因此，中國天使投資的案例數(shù)量和規(guī)模總體上要高于以上統(tǒng)計。

“人們常說2012年是中國天使投資元年，而2014年，天使投資似乎開始進入了高速發(fā)展的黃金時代。”北京中關(guān)村科技創(chuàng)業(yè)金融服務(wù)集團有限公司總經(jīng)理助理徐勇表示。

興起的邏輯

“國內(nèi)天使投資興起就是近兩三年的事。”在復(fù)星風(fēng)險投資基金執(zhí)行總經(jīng)理許謙看來，促使天使投資興起的一個重要原因是產(chǎn)業(yè)鏈的完善。

天使投資的主體是高凈值個人，其中大部分是私營企業(yè)家。第一代私營企業(yè)家在事業(yè)發(fā)展中往往更樂于親歷親為，而不愿把自己的錢投到外人身上；另一方面，中國的中產(chǎn)階級群體尚未成型，即使有一些能稱得上中產(chǎn)階級的人士，他們手中的閑錢也不多，無力以天使的身份投資。因此，在整個投資鏈條中，天使投資這一環(huán)存在著明顯的斷裂。

“個人天使的資金量有限，而天使項目的周期都比較長，如果沒有人接盤，錢就退不出來，所以此前一段時間天使很難活躍起來。”許謙表示，“如今VC/PE投資機構(gòu)有了較大發(fā)展，天使投資投的項目因此就會有人接盤，有更多的退出機會。另一方面，一些創(chuàng)業(yè)企業(yè)家和家族企業(yè)在觀念上也有所改善，開始愿意投一些早期項目。”

今年上半年，中概股赴美上市熱潮再起，聚美優(yōu)品、途牛旅游網(wǎng)等赴美上市企業(yè)的背后均有知名天使投資人的身影。……