銅錢超發的宋朝為什么頻發錢荒

南宋理宗朝的一年春天，臺州城的市民一覺睡醒，忽然發現“絕無一文小錢，在市行用”。也這就是說，臺州城鬧“錢荒”了，市面上幾乎找不到一枚銅錢流通了。這是何故？原來，市面流通的錢都被日本商船收購走了。這些日本商船“先過溫（州）、臺（州）之境，擺泊海涯。富豪之民，公然與之交易。倭所酷好者銅錢而止，海上民戶所貪嗜者，倭船多有珍奇，凡值一百貫文者，止可十貫文得之；凡值千貫文者，止可百貫文得之。”（包恢《敝帚稿略》）

日本看中宋朝的銅錢，低價出售日貨，大量回收銅錢，“以高大深廣之船，一船可載數萬貫文而去”，難怪臺州一日之間發生“錢荒”。

宋朝是歷史上一個經常鬧“錢荒”的朝代。從北宋到南宋，“錢荒”鬧個不停，老百姓常常發現，市面上的錢用著用著就不見了，不知流到哪里去了。許多宋朝人認為，是銅錢的大量外流造成了“錢荒”。宋朝經濟發達，與日本、東南亞、阿拉伯乃至非洲開展密切的國際貿易，宋錢差不多成了這一貿易區的國際貨幣，有點接近今日美元的貨幣地位。這些與宋朝通商的國家，“得中國錢，分庫藏貯，以為鎮國之寶。故入蕃者非銅錢不往，而蕃貨亦非銅錢不售”。為阻止銅錢外泄，當時有人提議：干脆關閉貿易港，中斷與外商的貿易。認為這才是“拔本塞源”之道。這當然是一種很愚蠢的想法，幸虧宋朝政府并沒有聽從。

今人的研究表明，宋代“錢荒”并不是因為銅錢短缺，因為宋代政府投入市場的貨幣總量是非常龐大的。北宋時，宋政府每年的鑄幣量高達一兩百萬貫、兩三百萬貫，宋神宗元豐元年間還創下年鑄幣量超過500萬貫的紀錄。這還不包括四川的鐵錢、交子（紙幣）以及貨幣化的金銀。而唐代的年鑄幣量，最高也不到33萬貫，明代近300年的鑄幣總量，還不及北宋元豐年間一年所鑄的貨幣。

那么為什么宋朝還要時常鬧“錢荒”？錢到底跑到哪里去了呢？—很大部分“沉淀”下來了。換成最近流行的說法，“‘錢荒’不是因為沒有錢，而是錢沒有出現在正確的地方”。大量的銅錢，在流動性非常低的地方躺下來不動彈了。這里的“銅錢沉淀”，包括政府的貨幣化稅收將大量錢幣回籠，也包括民間的儲蓄風氣。

因為錢幣被大量貯藏，致使流通領域的貨幣短缺，南宋時，朝廷便出臺了一個法令，要求“命官之家存留見錢二萬貫，民庶半之”，其他的銅錢必須變換成金銀、鈔引之類。但以宋朝松弛的社會控制，這樣的法令肯定是無法執行的。

宋朝富室又為什么熱衷于收儲銅錢？因為銅錢能夠保值。北宋和南宋都有發行紙幣，北宋時叫交子，南宋時叫會子，尤以會子的流通范圍更廣。但紙幣作為信用貨幣，如果國家超發，就會迅速貶值，南宋后期的會子就貶值得厲害，第一界會子可以兌換近800文銅錢，發行到第十八界時，每貫會子只可兌換銅錢不到200文。這便出現了典型的“劣幣驅逐良幣”，市民拼命花掉紙幣，積儲銅錢。而銅錢超發，錢的面值會貶值，但銅本身的價值卻是穩定的，宋代大量鑄造銅錢，導致銅錢的面值低于材值，一貫錢價值一千文，但如果將一貫錢熔成銅器出賣的話，其值將超過一千文。這就使得“毀錢鑄器”成為有利可圖之事，于是，“江浙之民，銷毀錢寶，習以成風”，“奸民競利，靡所不鑄，一歲之間，計所銷毀，無慮數十萬緡”。而江浙正是“錢荒”的重災區。

面對反復出現的“錢荒”，宋朝政府的對策是實行“錢禁”，即嚴厲禁止商人攜帶銅錢出境貿易，禁止民間私自毀錢鑄器。這一思路有點像樓價高企不下了就采取“限購”措施，看起來是對癥下藥，實際上經不起經濟學的考驗。宋朝的“錢荒”并不是因為貨幣總量供應不夠，而是貨幣循環過程中出現的“短缺假象”，貨幣總量既然充足，“錢禁”不但毫無必要，而且破壞了市場本身的調節功能。

宋朝的領導人雖然有非常明顯的“重商主義”傾向，可惜經濟學知識卻很欠缺，而且比較迷信行政調控的力量，于是將市場的調節機制當成了造成“錢荒”的因素加以嚴厲限制，一邊厲行“錢禁”，一邊鑄幣放水，加大流動性的供應。結果導致銅錢的購買力下降，而“錢荒”卻一直沒有解決。