退市已是倒計時 央企“保殼”沖刺急

上榜理由：2013年，多家央企面臨退市或暫停上市風險，導致保殼大戰激烈異常。為了避免暫停上市或者被迫退市的結局，披星戴帽的央企們奇招迭出：變賣資產，政府補貼，重組，修飾報表……

每到年末，*ST公司都會上演一出保殼大戲，運用破產重組、重組注資、賣子求生等手段多番掙扎。而在2013年，“*ST央企”是絕對主角。

統計顯示，截至2013年9月16日，共有20家央企上市公司頭頂“ST”或“*ST”的帽子。其中，*ST鳳凰、*ST長油、*ST遠洋、*ST鋅業四家央企被認為是“命懸一線”。這些央企為了摘掉星星或ST帽子，正拼命上演“生死時速”。不然，2014年或許會產生第一個退市央企。

由于航運業一直不景氣，因此2013年“保殼大戰”首先在航運央企中打響。

2013年12月4日，*ST遠洋發公告稱，截至2013年11月底，該公司旗下資產——青島資產管理81%股權及天宏力81%股權已完成了工商變更登記手續。本次交易產生收益約36.78億元。實際上，*ST遠洋在2011年和2012年都有近百億元虧損規模。截至2013年12月，*ST遠洋通過轉讓資產保殼，收入約為86億元。

中外運長航系兩家公司*ST鳳凰、*ST長油就沒那么幸運了。

*ST鳳凰于2011年和2012年連續兩年報虧，2013年三季度也虧損49768.18萬元，如果2013年再次虧損的話，公司將被暫停上市。當下這家負債累累的公司終于進入破產重整程序。盡管此舉有望將公司的債務負擔一次“抹平”，但還得與時間賽跑。即使*ST鳳凰重整成功，公司暫停上市也已是定局。公司要再復牌難度很大，重組成本高昂，不確定性很高。

*ST長油情況更為危急。因為連續三年虧損，2013年5月14日起，*ST長油已經正式被暫停上市。若繼續虧損，公司股票將在2013年年報公布后被中止上市。前三季度，公司累計虧損9.84億元。11月27日，*ST長油發布公告稱，預計2013年度業績仍可能為虧損。若最終確定為虧損，根據規定，公司股票將在2013年年報公布后被中止上市。這是2013年首家承認自己將被中止上市的ST公司，一度被外界認為可能是“央企退市第一股”。

*ST鋅業情況也不樂觀。盡管公司2013年前三季度盈利，但已資不抵債，虧損接近33億元，正處于破產重整階段。11月29日，公司宣布重整計劃未獲得全部表決組的通過。盡管理論上法院可以“強裁”重整計劃，但是按照程序，必須到破產重整履行完畢才能確認債務重組收益。因此，*ST鋅業能否在年報披露前短短數月間順利“沖刺”，還存在重大不確定性。

此外，前三季度虧損嚴重的各家央企在最后兩個月里頻繁做資產加減法。雖然方式略有不同，但殊途同歸都是為了扭虧為盈保殼過冬。處于虧損前列的中國鋁業、中海集運、*ST二重、中海發展、招商輪船、華電能源等上市公司分別都有處置資產的情況。

對于*ST二重來說，保殼的希望漸行漸遠。*ST二重2013年12月14日公告，公司擬以36.81億元向控股股東中國二重出售部分資產的方案遭國機集團否決。此前篤定的保殼計劃破滅，留給公司的時間窗口漸漸關閉，*ST二重被暫停上市的風險陡增。

種種“自救”或“他救”之后，保殼能否成功仍未可知。去年的*ST中鎢，公司在暫停上市已三年的背景下，唯一的“稻草”重組計劃被否決。當大眾都以為中鎢將“開啟”央企退市之路時，最后一刻因實際控制人五礦集團的承諾將公司送回資本市場。

但是，所有的央企*ST都能依靠股東“逃出生天”嗎？激戰仍在繼續。