招商地產能否雄起？

“招保萬金”可謂房地產行業內一塊金子牌匾。但如今房地產業行情已變，之前處于同一階梯的“招保萬金”差距越來越大。2013年，萬科實現銷售金額逾1700億元，保利簽約金額逾1200億元，招商地產僅有區區的432億元。招商地產背靠招商局，坐擁深圳蛇口及其他地方優質地塊，既有國企大股東的支持，也有政策優惠，可謂資源豐富，核心競爭優勢十分突出。然而，如今的招商地產不論規模、布局以及戰略，都遠遠落后于萬科。這其中的因由不得不讓人思考。

2014年，是我國房地產業的一個轉折點。行業的充分、激烈競爭，促使行業集中度提高，行業格局生變。強者恒強，弱者恒弱，直至被吞并。行業內大佬積極轉型，向多元化發展，如恒大；努力創新，尤其是結合互聯網思維，實現營銷創新，如萬科；積極運用互聯網金融工具，推動自身銷量增長并提高品牌知名度，如遠洋地產等。

“逆水行舟，不進則退。”行業面臨轉型，同行者來勢洶洶，招商地產情急思變。2014年4月，招商地產董事長林少斌辭任，王宏辭去公司第七屆董事長職務，相對激進的賀建亞實際掌權招商地產。

賀建亞進一步細化招商地產2012年底提出的未來五年時間實現“千億銷售、百億利潤”的中長期目標，并透露了自己其他方面的打算。如充分利用母公司的資源優勢，實施擴張戰略，增大公司規模；向萬科學習，采取小股操盤、與其他企業合作開發的形式來提高資金或者資源的杠桿效益。

招商地產也積極探索養老地產，已經進行了5年的深入研究，對養老地產的開發、運營有自己的理念和想法。針對當前互聯網思維對傳統房地產行業的挑戰，招商地產也意識到應該用移動互聯網鎖定客戶，加強黏性，并提出房地產中介代理行業在移動互聯網時代如果不做出深刻變革，將面臨非常大的挑戰。

今年，擴張性戰略已經在招商地產有明顯的體現。為了應對后市風險，保證流動性，大多數房企表現得較為保守，拿地態度較為謹慎。而招商地產大有“逆風而行”的態勢，上半年“拿地兇猛”。據統計，招商地產上半年共斥資118億元，拿地16宗，新增項目主要集中在南京、天津等二線城市。與之對應，1-6月，招商地產銷售面積122萬平方米，同比減少10.47%，銷售金額179億元，同比減少10.35%，可謂“量價齊跌”。一方面，銷售不旺，業績下滑；另一方面，斥巨資拿地，大幅增加土地儲備，足見招商地產的野心和決心。

只不過，如此激進的擴張策略，恐怕也面臨巨大風險。“魚與熊掌不可兼得”，招商地產要想在規模上取勝，也必須付出一定代價：走規模擴張之路，會影響到企業利潤率。2011年后，隨著賀建亞的影響力增強，招商地產規模擴張增速，企業利潤率也隨之變化。2010年企業的凈利潤率約為14.5%，2011年為17%，2012年為13%，2013年為13%。由此可見企業凈利潤率呈現下滑趨勢。未來在企業既定戰略的影響下，企業凈利潤率可能繼續下降。另外，隨著規模的報復性增長，企業內控、資金鏈等也面臨壓力和考驗。

招商地產具有國企背景，擁有資源優勢，沒有在前十年房地產黃金時期發展壯大起來，確實錯失了一個良好的發展機遇。如今房地產行業高手如林、競爭激烈、環境險惡，招商地產能否雄獅睡醒、憤而崛起還是一個未知數。

編輯/伯倩chinasoe@foxmail.com