李澤鉅抄底英國(guó)

撤資香港的傳言

85歲高齡的李嘉誠(chéng)，剛過了龍年本命年后，李氏家族卻出乎意料地選擇撤離——出走內(nèi)地與香港，投資英國(guó)。

李嘉誠(chéng)去年明確了自己兩個(gè)兒子的財(cái)產(chǎn)分配計(jì)劃后，大兒子李澤鉅作為長(zhǎng)和系的實(shí)際掌控者，擁有2900億港元身家一躍成為華人新首富，并開始從幕后走向幕前。李澤鉅近日抄底歐洲，吸引諸多眼球——他大刀闊斧地收購(gòu)英國(guó)電網(wǎng)、供水網(wǎng)絡(luò)兩大業(yè)務(wù)和天然氣供應(yīng)商WWU，英國(guó)媒體驚呼，稱李澤鉅“幾乎買下了英國(guó)”。

在過去幾個(gè)月中，包括計(jì)劃中項(xiàng)目，李澤鉅家族從減持香港嘉湖銀座商場(chǎng)，到出售香港百佳超級(jí)市場(chǎng)、上海陸家嘴東方匯經(jīng)中心及廣州西城都薈廣場(chǎng)等，如果全部完成，可套現(xiàn)400多億港元。

一時(shí)間，李家“（大）陸港撤資”的話題引起軒然大波。僅2013年上半年，李澤鉅在歐洲就完成4宗并購(gòu)，共耗資人民幣196億元。到目前為止，李氏家族約半數(shù)的公司資產(chǎn)已轉(zhuǎn)移至歐洲，3年累計(jì)海外并購(gòu)額高達(dá)1445億港元。李氏家族的萬(wàn)億商業(yè)帝國(guó)似乎正撤離他深耕的這片土地，轉(zhuǎn)而西進(jìn)。

這在香港人看來(lái)并不奇怪——過去的十多年間，輿論對(duì)于李家撤資的質(zhì)疑從未平息，幾乎成了每年長(zhǎng)和系記者會(huì)的必答題。超有耐心的李老先生則永遠(yuǎn)不厭其煩地表明：不會(huì)撤資。

但不信的人總是比信的多。長(zhǎng)和系的最新動(dòng)作，被解讀為李嘉誠(chéng)看空內(nèi)地樓市，要借此撤出在內(nèi)地的投資，轉(zhuǎn)戰(zhàn)歐洲。此外，亦有香港業(yè)內(nèi)人士分析，一貫不喜歡投機(jī)政治的李嘉誠(chéng)，堅(jiān)持自己在商言商、追求效益最大化的路線。

目前，整個(gè)歐洲陷入債務(wù)危機(jī)泥潭，資產(chǎn)價(jià)格處于歷史最低位，而李澤鉅，恰好抓住了這一軟肋作為其全球化運(yùn)籌的重要策略：先切入英國(guó)打開一個(gè)缺口，再覆蓋歐洲大陸，逐漸實(shí)現(xiàn)把控。

無(wú)法擺脫的影子

就在9月5日，正當(dāng)新鴻基217億元拿下中國(guó)上海徐家匯中心地塊，創(chuàng)下上海土地總價(jià)的新高時(shí)，李家的長(zhǎng)江實(shí)業(yè)，卻悄然準(zhǔn)備賣掉上海陸家嘴東方匯經(jīng)中心OFC寫字樓。

與父親一脈相承，李澤鉅對(duì)風(fēng)險(xiǎn)極度謹(jǐn)慎，李嘉誠(chéng)有句經(jīng)典言論是“用90%的時(shí)間考慮失敗”。與此同時(shí)，他也是跨越周期的投資高手，采取多元化的穩(wěn)健策略，低買高賣。隨著“長(zhǎng)和系”近兩年來(lái)大手筆投資歐洲，近期又在內(nèi)地頻繁拋物業(yè)套現(xiàn)，無(wú)不體現(xiàn)了李嘉誠(chéng)“不把雞蛋放在一個(gè)籃子里”的思路。

抄底英國(guó)的主帥

“李澤鉅拋售內(nèi)地、香港部分資產(chǎn)，是李家加大海外投資的關(guān)鍵一步。”香港知名投資人李啟明一針見血地指出。

這同和黃的2013年半年報(bào)一樣。海外業(yè)務(wù)無(wú)疑成為和黃收益總額占比最高的市場(chǎng)，而從近年來(lái)李澤鉅購(gòu)買海外資產(chǎn)，也可以看出李家逐漸把一些事業(yè)重心轉(zhuǎn)向歐洲。

半年報(bào)顯示，和黃的6大主營(yíng)業(yè)務(wù)港口及相關(guān)服務(wù)、地產(chǎn)及酒店、零售、基建、能源、電信在歐洲收益總額占比最高，達(dá)到43%，其中英國(guó)占到16%，其次加拿大和香港的收益總額占比同樣為15%，中國(guó)的收益總額僅占11%。

雖然無(wú)意撤退，但李澤鉅投資重心西移卻是十分明顯。公開披露的2010年以來(lái)長(zhǎng)和系在中國(guó)內(nèi)地以外完成的10筆收購(gòu)中，絕大部分集中在歐洲地區(qū)，其中又以英國(guó)最受李澤鉅青睞。

“華人新首富加速抄底歐洲”的消息，讓李澤鉅成了新聞焦點(diǎn)——這位華人新首富最近斥資77.53億港元收購(gòu)了WWU，他將控制英國(guó)天然氣近三成市場(chǎng)。歐債危機(jī)后，擴(kuò)張速度更是加快，投資范圍涉及電網(wǎng)、水務(wù)、能源和電訊等。

香港的投行人士評(píng)價(jià)稱，從某種程度而言，李澤鉅已經(jīng)主宰了英國(guó)的經(jīng)濟(jì)與民生。美國(guó)退出QE3，歐美經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，這個(gè)時(shí)候地產(chǎn)界從亞太市場(chǎng)退出，抄底歐美是明智之舉。

郭子威也承認(rèn)這一點(diǎn)，“相比之下，投資海外的資金要小于國(guó)內(nèi)，且國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，而國(guó)外還沒這么充分。而從未來(lái)的投資回報(bào)率看，歐洲的機(jī)會(huì)更多。”他很肯定的一點(diǎn)是，中國(guó)GDP增長(zhǎng)至少會(huì)保持在7%以上，還是有投資價(jià)值的地方，因此不會(huì)撤出去。

李氏家族投資英國(guó)，覬覦歐洲大陸，并非偶然。這不僅與李氏家族發(fā)跡于英殖民地的歷史及制度背景有關(guān)系，也與其同英國(guó)政商界密切的非同小可的人脈關(guān)系有關(guān)。早在撒切爾夫人時(shí)代，李家就與英國(guó)政府建立了很深的交情。在鐵娘子撒切爾夫人葬禮的賓客名單中，李嘉誠(chéng)是極少數(shù)幾位受邀華人之一。

“商人永遠(yuǎn)只會(huì)看重投資的回報(bào)率。”中國(guó)銀盛財(cái)富管理首席策略師郭家耀對(duì)此并不感到意外，香港盈利增長(zhǎng)緩慢受制于過度競(jìng)爭(zhēng)，人工和租金成本飆升等多重因素。歐洲經(jīng)濟(jì)低迷，資產(chǎn)價(jià)格處于歷史低位，李家已逐漸將投資重心西移。

從和黃的收購(gòu)標(biāo)的來(lái)看，李澤鉅在歐洲的投資謹(jǐn)慎且精明。李澤鉅收購(gòu)資產(chǎn)大多都運(yùn)轉(zhuǎn)正常，且都是市場(chǎng)中的領(lǐng)頭羊，有著穩(wěn)定的現(xiàn)金流和盈利能力。

盡管李嘉誠(chéng)、李澤鉅和長(zhǎng)和系高管一直從生意的角度來(lái)看待這些收購(gòu)，但公眾還是將它解讀成“撤退”。這些擔(dān)心都在公司的財(cái)務(wù)報(bào)表中表露無(wú)遺，2010年時(shí)，和黃歐洲業(yè)務(wù)只占有和黃集團(tuán)盈利比重的19%，到了2012年，這一數(shù)據(jù)已經(jīng)上升到了34%。

2007年的金融危機(jī)，使李嘉誠(chéng)的財(cái)富縮水了1000億，1996年大盜張子強(qiáng)綁架長(zhǎng)子李澤鉅，持槍入室勒索走十億，這都沒能動(dòng)搖李超人對(duì)香港的信心。

摘自《南都周刊》